ключевая ставка цб рф

📌 Завтра будет долгожданный для всех закредитованных компаний день, в 13:30 (по мск) мы узнаем, какое решение по ключевой ставке принял ЦБ на заседании. Большинство участников рынка ждут снижение ставки на 2% до 16%, но я больше склоняюсь к снижению ставки на 1% до 17%. Сегодня поделюсь своим мнением – что повлияет на решение ЦБ, и что завтра ждать от рынка.

1️⃣ ИНФЛЯЦИЯ:

• В июле-августе мы наблюдали 5 недель подряд недельной дефляции (от 0,04% до 0,13%), но дефляция, хоть и не в таком объёме, исторически часто наблюдается в это время года (рост предложения овощей и фруктов). В сентябре повысились некоторые тарифы, в итоге годовая инфляция по недельным данным ускорилась с 8,14% до 8,16%. Возможно, на фоне этого ЦБ будет более осторожен со снижением ставки.

• В августе инфляционные ожидания выросли с 13% до 13,5%, для сравнения пиковые значения были в январе – 14% (график справа). Больше внимания ЦБ обращает на инфляционные ожидания населения, чем на данные Росстата.

В ЦБ сегодня обсуждается снижение ключевой ставки на 2–4%. По словам источников, перед заседанием ЦБ Набиуллина дала понять, что сентябрь станет точкой разворота: регулятор боится избыточного охлаждения экономики, рост скрытой безработицы превысил 200 тыс. человек, а ВВП во втором квартале ушёл в минус.

Сценарий, при котором ставка к концу года окажется в диапазоне 10–12%, становится основным. Внутри ЦБ это хотят видеть, как сигнал того, что пора оттолкнуться от дна и начать стремление к развитию.

«Денежно-кредитная политика по-прежнему остается жесткой. Мы ожидаем, что Банк России будет поддерживать ставки относительно высокими до тех пор, пока инфляция не приблизится к целевому уровню в 4%», - сообщила директор департамента коммуникаций МВФ Джули Козак на вопрос РИА Новости.

На мой взгляд, вопрос поставлен в корне неверно. Во-первых, рынок живет ожиданиями, и сейчас рынок заложил снижение ключевой ставки на 1,5-2,0 процентных пункта в котировки акций, а не на 1 процентный пункт. Поэтому если на заседании 12 сентября Банк России проявит осторожность и снизит ключевую ставку до 17%, а не до 16-16,5% — полетит все, но полетит вниз, а не вверх, поскольку решение ЦБ РФ окажется хуже ожиданий.

Особенно «полетят» в такой ситуации три категории эмитентов. Естественно, под удар попадут компании с высокой долговой нагрузкой, такие как Мечел и Сегежа, для которых стоимость обслуживания долга является критически важным фактором. Также давление ощутят и так называемые «дивидендные коровки» типа сетевиков, чья инвестиционная привлекательность основана на сравнении дивидендной доходности с безрисковыми ставками. Третью группу риска составят акции роста и циклические акции, чьи перспективы напрямую зависят от восстановления инвестиционной активности, типа IT-сектора и Европлана.

Приветствую вас дорогие друзья! Вся история началась еще 29 августа, когда было получено приглашение на мероприятие. Ну как же не прийти?! Сегодня хочу с вам поделиться своими впечатлениями о прошедшем форуме Capital Markets с фотоматериалами. Организовано РБК.☝️

Помните, какой ажиотаж был ранее, и как противоречиво ведет себя рынок сейчас?

Давайте чуть разберемся и посмотрим от обратного, есть 2 вариации движения к знаковому событию:

1. Рынок досрочно закладывает рост на инсайде и фиксируется на факте.
2. Рынок досрочно снижается, набирая ликвидность и на факте выкупается. 

Викторина: в какой мы формации сейчас?

🔺Я смотрю с призмы второго варианта, если ставка удовлетворяет консенсус, то поводов для фиксации не будет, в случае же снижения на 1%, а не 2%, нас ждет провал. 

Игра на инсайде, получается, хотите, подберу идей с низким риском под ставку? 

t.me/+6Q2QfEI1JRIyYTcy — мой канал, где торговые идеи появляются быстрее, что позволяет принимать решения своевременно. Присоединяйтесь!