ключевая ставка цб рф

Высокие ставки сказались на показателях предприятий и напрямую повлияли и на потенциал роста экономики России. Об этом заявил министр экономического развития России Максим Решетников на заседании комитета Госдумы по экономической политике.

«В результате совместных усилий правительства и Банка России наблюдаем постепенное замедление инфляции. Обратная сторона этого процесса — жизнь в условиях высоких ставок. Это уже сказалось на показателях предприятий. Привело к сокращению прибыли, снижению уровня рентабельности, а, следовательно, и будущих инвестиций. То есть, напрямую повлияло и на потенциал роста экономики», — отметил он.

rutube.ru/video/3c5e743025737f1946c413d5a0f37849/?r=plwd

Всем привет. В пятницу на Радио РБК вышло интересное интервью зам. Председателя ЦБ Алексея Заботкина.

И по аналогии с ведущей – с места в карьер. Первое то, что стоит упомянуть так это то, что мои оценки, описанные здесь t.me/blog_arttech/426 были верны. Проект бюджета считается ЦБ дезинфляционным. Да, они признают то, что НДС по их оценки разово поднимет цены, начиная с первого января 26 года. Но это именно то, что разово и сам этот рост будет достаточно умеренным (0,6-0,7%). При этом Заботкин не согласен с тем, что бизнес, исходя из текущей экономической ситуации, будет перекладывать издержки от повышения НДС в каком-то более крупном объеме чем это было в 19 году.

Далее он подтвердил то, что инфляционные ожидания могут снижаться медленнее, чем заложены в прогнозах на июньском заседании, при этом все-таки снижаться. Но при этом на октябрьском заседании пока не закладываются значимые изменения прогнозов по ДКП, вероятно в том числе и из-за этого компонента.

Пока писал еженедельный обзор, блок про ставку ЦБ так разросся, что решил выделить это в отдельный пост.

Индекс RGBI отвалился от хаев августа уже на 6.5%, длинные ОФЗ 26248 на 8.6%, низкокупонные 26238 на 15.2%. И основное движение пошло на решении ЦБ охладить трахание участников рынка, которые ждали бодрый цикл снижения КС. Дополнительно «помогли» планы Минфина по размещению ОФЗ и свежий принт по инфляции 0.13% н/н.

Ситуация не простая.
Краткосрочно на стороне инфляции:
— подъем НДС. ЦБ оценивает эффект на инфляцию, как 0,6-0,7%;
— рост цен на бензин. Но ЦБ по идее должен расценивать это, как временный фактор.
Долгосрочно на стороне инфляции:
— дефицит бюджета;
— потенциальная девальвация / падение нефти.
Дефляционно:
— падение экономики.
— куча новых налогов — на айти, на МСП, утильсборы и пр., что тоже ведет к сжатию экономики. А с другой стороны и к удорожанию в отдельных сегментах.

Мы уже давно обсуждали, что ЦБ через рецессию будет пытаться удавить инфляцию, но вот теперь помощь будет ещё с другой стороны через налоги. И тут есть 2 решения по ставке.

ЦБ России сохранит ключевую ставку 17% до апреля 2026 года.

P.S. Вполне адекватный прогноз, с осени инфляция вновь начала активно расти, снижать ставку не резон. Но экономика продолжит охлаждаться.

Оценивается как 50/50 между сохранением текущего уровня (17% годовых) и снижением на 100 базисных пунктов до 16%. 

1.Инфляционные ожидания населения демонстрируют снижение, однако остаются на повышенном уровне.

2.Динамика цен показывает смешанную картину: после августовской дефляции наблюдается возобновление инфляционного давления.

Факторы влияния:

1. Сезонность рынка: снижение цен на плодоовощную продукцию и фрукты подходит к концу
2. Рост цен отмечается в сегментах топлива и медикаментов
3. Экономический рост демонстрирует низкие показатели.

Это не все, вытащил одно популярное мнение из СМИ.

С самим выводом я согласен, сезонный пик инфляции еще не пройден.

t.me/+6Q2QfEI1JRIyYTcy — мой канал, где торговые идеи появляются быстрее, что позволяет принимать решения своевременно. Присоединяйтесь!

Росстат опубликовал накануне экономические индикаторы РФ за август. Основные итоги – экономическая активность в целом перестала расти (по оценке Минэкономразвития, рост ВВП в августе в годовом выражении не изменился по сравнению с июлем (0,4% (г/г)), с исключением сезонного фактора был нулевым (0,0% (м/м) SA), а в целом за 8 месяцев 2025 года рост экономики замедлился до 1,0% (г/г) против 1,1% (г/г) за 7 месяцев 2025 года). Это соответствует новому годовому прогнозу Минэка на 2025 год (рост ВВП 1,0%) и нижней границе прогноза ЦБ по (1,0-2,0%).

Негативное влияние на годовую динамику ВВП оказали спад в добывающей промышленности, оптовой торговле, грузообороте транспорта, вводе в действие жилых домов. Однако ускорился рост в обрабатывающей промышленности (за счет известных отраслей), потреблении (прежде всего, непродовольственном) и динамике зарплат, а безработица обновила исторический минимум (2,1%).

Ранее Банк России сообщал об ускорении роста кредитования в августе. Данные за август не позволяют говорить о созревших предпосылках для ускоренной нормализации ДКП.

Индекс потребительских цен