ключевая ставка ЦБ РФ

  Дата     Изменение Новая ставка
18.12.2017 -0.50% 7.75%
16.12.2019 -0.25% 6.25%

И во всех случаях снижение небольшое. Похоже 19 декабря нас ждет в лучшем случае 16%, ну а в худшем останется 16.5%. Тем более, что и укрепления курса рубля с 21.07.2023 (первое повышение ставки ЦБ), с которого ЦБ начал снижение ставки,  тоже не наблюдается:

До пятницы — рукой подать. Уже 19 декабря Эльвира Набиуллина в последний раз в этом году объявит, под какой процент мы будем встречать Новый год — 16,5% останутся с нами, или под ёлку всё-таки положат минус полпроцента?

Что видит регулятор….  

Цены улетают шустрее намеченного. Устойчивый прирост выше 4% годовых, кредитование вновь разгоняется. ЦБ видит в этом риск перегрева.  

Прогнозы, мягко говоря, не праздничные:  

— инфляция на 2025 год — 6,5–7%,  

— возвращение к цели 4–5% ожидается только в 2026-м,  

— средний диапазон ключевой ставки в тот же период — 13–15%, то есть жёсткий курс сохранится.  

Настроения не комильфо…  

Люди ощущают подорожание буквально на витринах. В ноябре «наблюдаемая» инфляция составила 14,5%, а ожидания подскочили до 13,3% — почти годовой максимум. Хотя красная икра Кеты у нас по 8 тыс рубликов за килограмм, с прошлым годом инфляция НОЛЬ. ЦБ понимает: расслабление сейчас может снова раскрутить цены.  

Наши подписчики знают, что перед ставкой мы часто посматриваем на индекс RUSFAR. И сегодня пришел вполне логичный вопрос в «редакцию».

🤔 «rusfar ниже 16%, перед ставкой ЦБ 19 декабря, прайсит снижение более чем на 50 базисных пунктов?»

Прежде чем разберемся подробнее, вот вам краткий ответ: Да, RUSFAR ниже 16%, сигнализирует о том, что рынок закладывает в цены снижение ключевой ставки более чем на 50 базисных пунктов (б.п.) на предстоящих заседаниях.

А теперь по порядку:

Что такое RUSFAR и что он показывает? RUSFAR (Russian Floating Rate Area) — это форвардная ставка на московском рынке деривативов. По сути, это консенсус-прогноз рынка на то, какой будет ключевая ставка ЦБ в определенный будущий период.

Почему это «более чем 50 б.п.»? Если бы рынок ждал ровно снижения на 50 б.п. (до 16.0%), то RUSFAR торговался бы чуть выше 16.0% (так как ставка будет известна постфактум). Поэтому факт того, что RUSFAR уже ниже 16.0%, означает:

🔎 У рынка нет сомнений в снижении ставки на 50 б.п., но есть вероятность увидеть и 75 б.п. Либо еще одно снижение в ближайшем будущем. Лично мы ставим на то, что снижение будет лишь на 50 б.п. но уже в начале следующего года будет еще одно снижение.

Значение индекса #ММВБ по итогу основной сессии 2774,23 пункта, или 0,92%
Индекс сегодня колебался в диапазоне от 2746,77 до 2779,73
Амплитуда колебания внутри дня 1,2%
Оборот торгов на данный момент 54 миллиарда рублей.

Сегодня индекс продолжает рост. Пусть и не такими темпами, как бы хотелось, но рост идёт и идёт, по 50 пунктов регулярно добавляем. Сегодня вплотную приблизились к 2800 пунктам.

Интересные события нас ожидают 19 декабря в пятницу. На один день собралось 4 события, каждое из которых может двинуть рынок, как мировой, так и наш.

Начнем с нашего рынка. В 12:00 в пятницу будет выступление Путина, фактически подводящее итоги года, на нём он говорит о многих проблемах, волнующих россиян. В моменте реакция рынка, по прошлым выступлениям, редко является прорывной, но на долгую перспективу говорится многое.

Второе событие — это финальное решение по ставке, которое будет озвучено на этот раз не в обед, а в 17:00, чтобы не пересекаться с выступлением нашего президента. Ожидание по нему — снижение на 0,5-1%, следующее заседание состоится в следующем году.

Хомяк напоминает, что пятница будет ОЧЕНЬ жаркой ! 

Решение ЦБ по ставке + пресс-конференция + прямая линия с Путиным.

+ возьмем во внимание еще и решающиеся вопросы по Украине, где каждый день какие-то новости приходят… 

В общем, неделька может стать решающей для рынка! Скучно точно не будет! Запасайтесь поп-корном, братва, буду все освещать ! 

Приглашаю в канал степную братву, там ещё больше интересных разборов, обсуждений и прочих полезностей — t.me/+Hqf_BrCvO5NkYWY6

Ситуация очень интересная. Но мне кажется, что ЦБ РФ уже принял решение✔️ и вряд ли завтрашние данные по инфляции его изменят. 

Мой базовый сценарий — снижение ставки на 0,5%. Но если раньше я не верила в снижение сразу на 1,0%, то сейчас такую вероятность очень даже допускаю. 

Почему? В последнем обзоре, по ноябрьскому периоду, ЦБ употребил слово «существенно». Что значит — вне ожиданий, в позитивном ключе. Такая краска прямо указывает на настроения регулятора

Буду рада видеть вас среди своих подписчиков t.me/+j3ohRZAa_dpkMTli !

Мы приветствуем наших подписчиков и инвесторов рынка! ✨
Несомненно главным событием недели будет решение ЦБ об изменении ключевой ставки в пятницу. В доходность облигаций уже заложено будущее снижение ставки на 16%. Именно благодаря такому оптимизму индекс гос.облигаций RGBI 🏛 вчера прорвался выше 119 п. Сегодня небольшой перегрев после разгона.

Такие уверенные оптимистические надежды вселяют показатели инфляции еще с середины осени. К итогу ноября годовая инфляция снизилась до 6,64%, а в декабре до 6,34%, что своим темпом превышает прогнозы.

Стоит ли ожидания роста цен ОФЗ в пятницу?

Итак ребята, разберем сразу три сценария реакций долгового рынка на решение ЦБ

1️⃣Сохранение ставки 16,5%. Цены облигаций снижаются, доходности растут.
2️⃣Снижение ставки до 16%. Цены умеренно растут. Наибольший интерес будет к ОФЗ со средним сроком 2-3 года. С доходностью 13,8% до 14,3%
3️⃣Ставка 15,5%. Именно на такую ставку рассчитывает наша команда потому что цены будут расти более активно с проявлением позитивного эффекта на длинных ОФЗ с фиксированным купоном. Самый большой спрос на следующие выпуски:

• Мы полагаем, Банк России и на этот раз ограничится снижением на 50 б. п.

• На наш взгляд, макроэкономические данные слишком неоднозначны, чтобы сделать широкий шаг в 100 б. п.

• Определяющей станет публикация в среду данных об инфляционных ожиданиях, и только если они не вырастут снова, тогда совет директоров, вероятно, снизит «ключ» сразу на 100 б. п.

• Пока же доходности ОФЗ уже вобрали в себя хорошую недельную инфляцию, и до конца года не видим серьезного потенциала роста рынка госдолга.

Источник

ЦБ перенес на 17:00 пресс-конференцию по итогам заседания СД 19 декабря.

Эта новость породила конспирологические теории о том, что что-то грандиозное готовится. И всех нас опять будут удивлять.

Но на самом деле все проще.

Главный будет вещать. И раньше 17:00 заканчивать не собирается. А значит, и смотреть надо на него, а не на Набиуллину.

Да и сама Набиуллина должна на него смотреть, а не по пресс-конференциям всяким шататься.

ℹ️ Итого 19 декабря

Решение по ставке в 13:30

Пресс-конференция в 17:00

Ставка будет понижена, сигнал нейтральный. Нормальное решение? Как думаете?