Новогоднее заседание ЦБ: ждать ли подарка от Набиуллиной?

До пятницы — рукой подать. Уже 19 декабря Эльвира Набиуллина в последний раз в этом году объявит, под какой процент мы будем встречать Новый год — 16,5% останутся с нами, или под ёлку всё-таки положат минус полпроцента?

Что видит регулятор….  

Цены улетают шустрее намеченного. Устойчивый прирост выше 4% годовых, кредитование вновь разгоняется. ЦБ видит в этом риск перегрева.  

Прогнозы, мягко говоря, не праздничные:  

— инфляция на 2025 год — 6,5–7%,  

— возвращение к цели 4–5% ожидается только в 2026-м,  

— средний диапазон ключевой ставки в тот же период — 13–15%, то есть жёсткий курс сохранится.  

Настроения не комильфо…  

Люди ощущают подорожание буквально на витринах. В ноябре «наблюдаемая» инфляция составила 14,5%, а ожидания подскочили до 13,3% — почти годовой максимум. Хотя красная икра Кеты у нас по 8 тыс рубликов за килограмм, с прошлым годом инфляция НОЛЬ. ЦБ понимает: расслабление сейчас может снова раскрутить цены.  

Что говорят аналитики…  

Рынок ждёт от ЦБ двух сценариев:  

— большинство — удержание ставки на 16,5%,  

— оптимисты — снижение до 16%.  

Аргументы за «минус 0,5 б.п.»: рубль держится уверенно, инфляция замедляется, а в декабре хочется хотя бы символического подарка.  

Но противников больше: повышение НДС подстегнёт цены, инфляционные ожидания всё ещё высоки. А ЦБ не любит сюрпризы без повода.  

Что это значит для нас…  

— Облигации — при сохранении или лёгком снижении ставка подтолкнёт цены вверх.  

— Акции — возможен небольшой позитив, если ЦБ смягчит риторику.  

— Депозиты — банки уже заложили 16–16,5%, новых щедрот не будет до решения по ключу. 

— Кредиты — всё просто: пока ставка не снизится, проценты не упадут.  

Средняя доходность вкладов в топ-10 банках — около 15,6% годовых и это на сегодня надёжный вариант для тех, кто хотел дивиденды, но не дождался.  

Рубль и валютный фон…  

Рубль чувствует себя уверенно: аналитики теперь скорее смотрят в сторону ₽80 за доллар, а не страшные ₽100-150. На рынке — редкое спокойствие, и даже валютные пессимисты взяли паузу.  

Итак, что под ёлку?  

Базовый прогноз — ставка останется на уровне 16,5%, но тон пресс-конференции может стать мягким. Если Сахипзадовна заговорит о «снижении инфляционного давления» и «постепенном смягчении», весной можно ждать первых шагов вниз.  

Впрочем, Эльвира Сахипзадовна умеет держать интригу. Так что запасаемся терпением — посмотрим, будет ли у ЦБ настроение на чудеса.

Телеграм 👈

Чат 👈

Сервис учёта инвестиций 👈

Дзен👈  здесь можно посмотреть с картинками….

💤