драгметаллы

Драгметалл обновил исторические максимумы и с начала 2025 года прибавил более 43%, однако за красивой динамикой скрывается не только устойчивый спрос, но и целый ряд структурных изменений на рынке, отмечает эксперт.

Сейчас главный драйвер роста — инвестиционный спрос, указывает он. Интерес к ETF и физическому золоту вернулся после паузы 2022-2023 годов, и именно этот фактор компенсирует снижение закупок со стороны центральных банков и производителей. При этом ювелирная промышленность уже пятый квартал подряд сокращает покупки, а электроника лишь удерживает объемы на среднем уровне.

По мнению Потехина, в долгосрочной перспективе стоит обращать внимание на предложение: при текущих котировках даже слабые производители работают с высокой операционной рентабельностью, что может привести к расконсервации месторождений и росту добычи.

Также аналитик брокера отмечает, что для российских инвесторов важен и валютный фактор. Ослабление рубля до 94 руб./$1 к первому кварталу 2026 года способно добавить около 13% доходности к динамике золота в рублях, указывает он в обзоре.

• Платина +53%

• Серебро +44%

• Золото +40%

Золото в ап-тренде с ноября 2022 г., серебро подключилось в марте 2024, по платине устойчивого тренда нет. На длинных дистанциях корреляция между металлами слабая, хотя краткосрочно прослеживается.

Золото

Факт: с марта 2024 золото обновляет исторические максимумы. Основные покупатели — ЦБ и ETF. Но ситуация изменилась:

• во 2К25 ЦБ купили всего 166 т (-21% г/г),

• ETF — наоборот, +170 т.

Иными словами, умные деньги притормозили, розничные — нарастили. Это классика перекупленности. При этом сезонно золото растёт в январе–марте. В краткосроке коррекции может не быть, но потенциал роста явно снижен. Логика простая: держать можно, новые входы — неочевидно.

Серебро

Исторический хай — 2011 г. (~$50). Сейчас $42. Главный драйвер роста — промышленный спрос, особенно солнечные панели. Дефицит оценивается 20–50% от добычи. При этом производство нарастить невозможно: 75% серебра идёт как побочка при добыче меди, цинка, золота.

Долларовые цены на золото выросли с начала года на 40%, и последний месяц регулярно обновляют исторические максимумы. Частично этот подъём обусловлен снижением доллара к мировым валютам на 11%, частично — спекулятивной активностью, которую часто вызывают растущие активы. Но у роста золота есть и прочные фундаментальные основы — рассмотрим их подробнее.

1. Золото — безопасный актив

Рост неопределённости в мире приводит к увеличению спроса на активы-убежища, в первую очередь золото. Вот лишь некоторые факторы неопределённости, действующие сейчас:

🔸 военные конфликты,

🔸 торговые войны,

🔸 ухудшение политических отношений между крупнейшими странами,

🔸 опасения насчёт стабильности экономики, уровня госдолга и независимости монетарной политики в США.

Спрос на безопасные активы растёт — это заметно по притоку средств в биржевые фонды ETF, обеспеченные золотом, а также продажам слитков и монет. ETF — более гибкий инструмент инвестиций по сравнению со слитками и монетами, и поэтому более волатильный.

◾Минфин подготовил для внесения в Госдуму законопроект, освобождающий от НДС операции банков с драгметаллами, сообщили источники «Ъ» в финансовом блоке правительства.

◾Согласно проекту, от НДС будут освобождены банковские операции по выплате процентов по вкладам в драгметаллах и выдаче займов в драгметаллах, приобретенных у третьих лиц.

◾В министерстве заявили, что изменения позволят выравнять условия налогообложения НДС на вклады в драгметаллах и иные виды банковских вкладов, что повысит их привлекательность.

◾Эксперты и участники рынка ожидают многократного роста спроса и предложения банковских вкладов и займов в драгметаллах. Однако в общей прибыли кредитных организаций доля таких операций останется невысокой.

www.kommersant.ru/doc/8009832?tg

Какие операции теперь под усиленным контролем?

Главное нововведение — включение сделок с драгоценными металлами и камнями в перечень обязательного контроля. Теперь банки будут пристально следить за:

• покупкой и продажей драгметаллов (слитки золота, серебра, платины, палладия) между банками и юрлицами/ИП
• сделками физлиц с инвестиционными металлами (слитки, монеты) и обработанными алмазами
• движением средств по счетам компаний, занимающихся ювелирными изделиями и драгметаллами

Порог контроля — от 1 млн рублей. Если ваша операция попадает под этот лимит, банк обязан проверить ее и передать данные в Росфинмониторинг.

Почему ужесточили контроль?

Из материалов ЦБ можно сделать вывод, что за июнь запасы драгметаллов в банках в пересчете на золото выросли на 6 тонн (14%).

Запасы драгметаллов в банках — достаточно условный показатель, он рассчитывается на конкретную дату и не отражает движения драгметаллов в другие дни. Тем не менее, он может служить иллюстрацией масштабов запасов золота в банках и общих трендов в этом сегменте.

Добрый день, инвесторы!

ЮГК комментирует следственные действия, проводившиеся правоохранительными органами в офисах компании:

⚡️ Добыча руды и производство золота продолжаются.

⚡️ Мы находимся в постоянном диалоге с надзорными и правоохранительными органами по всем вопросам, которые возникают по отношению к компании.

⚡️ Мы уделяем максимальное внимание безопасности производства и минимизации экологического воздействия наших производств.

Будем продолжать держать вас в курсе событий.

Ваш #югк #южуралзолото

$UGLD $RU000A106656 $RU000A10B008

Госдума готова расширить полномочия банков с базовой лицензией, разрешив им совершать операции с драгоценными металлами при работе с нерезидентами. Поправки ко второму чтению внесены в законопроект о банковской деятельности и будут рассмотрены 8 июля. В случае принятия закон вступит в силу через десять дней после опубликования.

Сейчас такие операции — привлечение и размещение металлов, открытие счетов и переводы по ним — разрешены только банкам с универсальной лицензией. Банкам с базовой лицензией доступ к ним закрыт, особенно при работе с иностранными юрлицами и физлицами с иностранной юрисдикцией. Поправки отменят часть этих ограничений, кроме запрета на размещение привлеченных средств.

Эксперты считают изменения логичными на фоне санкционного давления. По словам Романа Прохорова из ТПП РФ, банки с базовой лицензией уже получили право открывать корреспондентские счета за рубежом, теперь же смогут участвовать в международных расчетах с использованием золота и цифровых активов на его базе. Алексей Войлуков из РАНХиГС отмечает, что такие банки благодаря малому размеру и меньшей заметности могут стать устойчивыми каналами трансграничных расчетов. Использование драгметаллов расширяет этот потенциал, создавая параллельную финансовую систему для международных операций.