доллаР

«Недавно наблюдался сильный рост курса доллара США, но теперь происходит обратное — своего рода «антипузырь», — пишут аналитики. «Есть признаки, похожие на «пузырь», и это тревожный сигнал о том, что дно доллара США может быть уже близко».

Индекс Bloomberg Dollar Spot упал более чем на 8% в этом году из-за агрессивных пошлин США, поставив под сомнение стабильность доллара как резервной валюты. HSBC прогнозирует ослабление в ближайшие месяцы, но аргументы за снижение стали «чрезмерно односторонними».

Хотя политическая неопределённость подорвала статус доллара как безопасного актива, степень оправданности продаж снизилась с апреля. Возвращение к корреляции курса с доходностью американских облигаций может сигнализировать о приближении дна.

Падение может усилиться при возобновлении неопределённости в политике США или ускорении мировой экономики. Возможные катализаторы — смена председателя ФРС Пауэлла и динамика евро.

ЦБ в своем последнем обзоре рисков финансовых рынков опубликовал занятный график на котором видно как упали объемы покупки иностранной валюты за рубли. В июне 2025 года на покупку валюты потратили примерно в 2 раза меньше рублей чем в сентябре 2024 года. И тут с одной стороны курс упал, поэтому для покупки одного и то же числа условных единиц понадобилось примерно на 15% меньше рублей. Еще и сезонное падение играет свою роль, летом всегда спрос со стороны юридических лиц падает. Но явно есть и другие причины… Очевидно, что свою роль играет перевод расчетов в крипту, и в национальные валюты, а возможно есть еще какие-то факторы. Все таки уж очень сильно упал спрос!


Интересно посмотреть на изменение сальдо платежного баланса. Но пока публиковалась только оценка за 1 квартал. Согласно этой оценке объем импорта упал на 3% год к году. Но это только оценка, эти цифры еще могут быть пересмотрены.

Центробанк РФ зафиксировал минимальный спрос российских компаний на валюту
Курс рубля остается аномально крепким, но спрос на валюту от этого не растет. В июне спрос на валюту со стороны юридических лиц – клиентов банков на внутреннем рынке достиг минимума за последний год, сообщил (https://www.cbr.ru/Collection/Collection/File/57015/ORFR_2025-6.pdf) Центробанк. Снижение минимальное: за месяц компании купили валюты на 1,6 трлн руб. – практически столько же, сколько в мае. «Спроса по-прежнему нет», – констатирует (https://t.me/truecon/4729) экономист Егор Сусин.
Сокращает покупки валюты и население. В июне россияне, по данным ЦБ, приобрели на бирже и у банков валюты на 78 млрд руб., на 30% меньше, чем в мае. За полгода население купило валюты на 464 млрд – сумма внушительная, но вдвое меньше, чем год назад.ЕЖ.

 Ну и хорошо. Я так за укрепление рубля до бесконечности.

В минувшую неделю наблюдался рост волатильности курса, причём как на биржевом, так и на внебиржевом сегментах рынка. Похоже усилилось влияние разнонаправленных факторов. Пока, по-прежнему, преобладают те, которые оказывают поддержку рублю. С учётом ожиданий усиления скорости снижения ключевой ставки в июле, спрос на рублёвые активы в ближайшее время останется повышенным. Кроме того, в июле сборы нефтегазовых налогов вырастут почти в 2 раза (до 0,9-1 трлн руб.), за счёт уплаты квартального НДД, что уже могло сказаться на росте активности экспортёров по реализации валюты на рынке.

С другой стороны, на фоне сохраняющейся стагнации экспорта товаров и услуг (в мае ЦБ зафиксировал -8% г/г) импорт постепенно активизируется (+5 г/г), пока в основном за счёт услуг, что медленно смещает баланс на валютном рынке в сторону спроса на валюту. Так, по данным ЦБ за июнь спрос юрлиц на иностранную валюту перестал снижаться (нетто-покупки на биржевом и внебиржевом сегментах составили $19,9 млрд, как и в мае). Кроме того, в последние недели ухудшился геополитический новостной фон, который может снова привести к некоторому росту соответствующей премии в курсе рубля.

Приветствуем вас в воскресенье на нашем канале. По итогам прошедшей рабочей недели, у нашей команды впечатление, что от жары плавятся рынки. Например, Индекс Мосбиржи упал ниже 2650 за полтора месяца. Таким темпами за неделю было потеряно -5,8%📉. И тут было сразу несколько факторов.

1️⃣ Дивидендные гэпы
В среду Х5🏪 максимально упал на 18% из-за своего планового дивгэпа. Напоминаем, это связано только с разовым дивидендом в распределении прибыли за 2021–2024 годы. В этот период происходила редомилициляция ритейлера. На закрытие гэпа вероятно уйдет около месяца.

На следующий день также упали акции Мосбиржи на 12,6% из-за отсечки. А в пятницу от отсечки подешевели акции ВТБ🏦 на 24%. А вот на закрытие дивгэпа банка уйдет от несколько месяцев до несколько кварталов.

2️⃣Падение доллара
Вечером в четверг, 10 июля, на валютном рынке доллар резко упал на 5% до курса 74 руб. Это связано с желанием инвесторов избавиться от лишней валюты и уменьшить риски из-за геополитической напряженности. А вот драгоценные металлы наоборот пошли в рост: в портфеле серебро выросло на +2,21%📈, а золото на +2,08%📈.