На текущий момент долговая нагрузка «ПИКа» минимальна: отношение чистого долга к приведенной EBITDA на конец 2018 года составляло 0,06х. Девелопер также намерен наладить выплату промежуточных дивидендов. В 2019 году продажи недвижимости компанией ожидаются на уровне прошлого года, то есть 200-220 млрд руб. Таким образом, по итогам года при условии сохранения маржинальности можно рассчитывать на дивиденд в размере 22,71 рубля на акцию. Впрочем, пока выплаты не стали регулярными, на мой взгляд, при формировании дивидендного портфеля бумаги ПИКа стоит включать в него с осторожностью.Соснова Анастасия
Это обеспечивает дивидендную доходность 6.4% и сопоставимо с дивидендами, которые компания выплатила в прошлом году. В целом, компания выплатит 50% от своего операционного денежного потока в виде дивидендов. Дивиденды хорошие, но ниже по сравнению с дивидендами других публичных девелоперов, поэтому мы ожидаем увидеть нейтральную реакцию рынка на новость.АТОН
ПИК сократил реализацию недвижимости на фоне высокой базы прошлого года. В целом, по 2019 года компания не прогнозирует существенного роста относительно 2018 года, предполагая реализовать 1,7-1,9 млн кв. м жилья и получить общий объем поступлений денежных средств в размере 200-220 млрд рублей. Среди позитивных моментов можно отметить рост продаж в стоимостном выражении, что является следствием увеличения средней цены реализации. Средняя цена розничных продаж ПИКа, по подсчетам, год к году увеличилась на 17%, до 120 тыс. рублей за кв. м, в том числе в Москве — на 20%, до 150 тыс. рублей.Промсвязьбанк
Объем реализации недвижимости снизился на 2% до 421 тыс. кв. м. Вчера Группа ПИК открыла сезон операционной отчетности российских девелоперов, опубликовав результаты продаж за 1 кв. 2019 г. Объем реализации недвижимости по новым контрактам в натуральном выражении сократился на 2,1%(здесь и далее – год к году) до 421 тыс. кв. м, при этом продажи в Москве уменьшились на 6% до 202 тыс. кв. м, тогда как в Московской области не изменились. С другой стороны, совокупные продажи в денежном выражении увеличились на 14,4% до 50,7 млрд руб. При этом продажи в денежном выражении росли по всем трем сегментам бизнеса Группы: Москва – на 12,5%, Московская область –15,1%, регионы – 30,6%. Доля ипотечных сделок в 1 кв. 2019 г. составила 64% от общего объема продаж по сравнению с 65% в 2018 г.
Рост цен реализации и сокращение объема ввода новых площадей способствовали снижению продаж в натуральном выражении. Средние цены реализации недвижимости компании повысились на 17% до 120 тыс. руб./кв. м. При этом рост средних цен реализации наблюдался во всех трех сегментах, в которых работает компания: Москва, Московская область и регионы. Помимо увеличения цен, еще одним фактором, способствующим снижению объемов продаж, стало сокращение новых площадей, выставленных на продажу (минус 26% до 436 тыс. кв. м).
Результаты выглядят хорошими — в рамках наших прогнозов и прогнозов компании. Нейтрально для динамики акций.АТОН
Полагаю, что маржа не претерпит сильных изменений. В прошлом году чистая рентабельность составила 8,5%, ожидаю, что она останется на прежнем уровне. Рост цен не угнетает спрос, рынок по-прежнему, активно растет за счет ипотеки, доля которой около 2/3. Другим драйвером является программа реновации в Москве. Ожидаю, что акции ПИК во 2 квартале будут торговаться в диапазоне 350-380 рублей.Ващенко Георгий
Основные операционные результаты за 1 квартал 2019 г.:
● Объем реализации недвижимости увеличился на 14,4% до 50,7 млрд рублей (421 тыс. кв. м) с 44,3 млрд рублей (430 тыс. кв. м) за 1 квартал 2018 г.
● Общий объем поступлений денежных средств составил 57,0 млрд рублей, что сопоставимо с 1 кварталом 2018 г.:
— Объем поступлений денежных средств от продаж недвижимости (включая поступления на эскроу-счета) составил 51,1 млрд рублей.
— Объем поступлений денежных средств от оказания строительных услуг и прочих видов деятельности составил 5,9 млрд рублей.
● В 1 квартале 2019 г. компания вывела в продажу 1 новый проект (в 1 квартале 2018 г. компания также вывела в продажу 1 новый проект).
ПИК показал крайне сильные финансовые показатели, но их рост во многом следствие перехода на новые стандарты МСФО. Так, выручка группы без учета влияния перехода на новый стандарт отчетности составила бы по итогам 2018 года 191,8 млрд рублей, тогда динамика к 2017 году была бы всего 10% вместо 40%. Аналогично чистая прибыль без учета влияния перехода на новый стандарт составила бы 7,4 млрд рублей, что подразумевает рост в 2 раза к 2017 году, а не в 7 раз.Промсвязьбанк