аналитика

Что с инфляцией?

С 27 февраля по 4 марта рост цен составил 0.09% после 0.13%, 0.11%, 0.21% и 0.16% в предыдущие недели. На лицо явное замедление текущих темпов роста цен. Хотя они все ещё выше таргета и прошлогодних значений.

В годовом выражении инфляция практически не изменилась: выросла в рамках статистической погрешности до 7.59% с 7.58%. В ближайшие месяцы годовой показатель будет оставаться на повышенном уровне из-за эффекта низкой базы прошлого года. Т.е. несмотря на замедление текущих темпов роста цен (недельных данных), цифры по инфляции превышают прошлогодние. В январе 2024 цены выросли на 0.86% (0.84% в январе 2023), в феврале по предварительной оценке ~ на 0.6% (0.46% в феврале 2023).

При сохранении текущих темпов роста цен по итогам марта можно ожидать 0.35-0.4%, что сопоставимо с прошлым годом — 0.37%. Пока что это оптимистичный сценарий. В 2023 году средние месячные темпы роста цен с марта по июнь составили 0.35%. Таким образом, замедление годового показателя инфляции возможно только в случае роста цен в среднем ниже 0.35% в месяц. Таких цифр давно не было. Есть ли предпосылки их ожидать?

( Читать дальше )

«РусГидро» сообщило о значительном увеличении чистой прибыли за 2023 год до 32 млрд рублей, что в 1,7 раза превышает показатель предыдущего года. Этот рост был достигнут благодаря благоприятным условиям для выработки электроэнергии на ГЭС и ГАЭС в Сибири, а также увеличению тарифов на электроэнергию и мощность на Дальнем Востоке на почти 50% на фоне роста спроса.

Основные факторы, способствующие увеличению финансовых показателей «РусГидро», включают восстановление уровня водности и выработку энергии на ГЭС в Сибири, а также компенсацию выпадающих доходов за прошлые периоды в тарифах на электроэнергию и тепловую энергию на Дальнем Востоке.

Предвидится дальнейший рост финансовых показателей «РусГидро» в 2024 году. Ожидается, что запуск энергорынка на Дальнем Востоке может стать дополнительным фактором роста. Эта либерализация цен на электроэнергию сделает работу ГЭС и угольных ТЭС более выгодной.

Аналитики также прогнозируют дальнейший рост финансовых показателей «РусГидро» в 2024 году, основываясь на росте цен на газ, что поддержит оптовые цены на электроэнергию.

( Читать дальше )

В ученой среде популярна шутка о том, что надо быть последовательным в своих заблуждениях.

Как данная максима применима к аналитике по фондовому рынку?

Разумеется, есть правила составления финансовой отчетности. Однако, далеко не всегда, данные значения хорошо отражают именно бизнес компании. Поэтому, часто можно встретить, как некоторые финансовые показатели корректируют, дабы лучше (и понятнее) отражать действительность. Одним из наиболее частных примеров является скорректированная (на например валютную переоценку) чистая прибыль. Причем инициатива коррекции может исходить как от самой компании (и соответственно выражена в отчете), так и в обзорах аналитиков

Разумеется, это очень скользкая дорожка: слишком большой соблазн сделать, не так как правильно, а так, как будет красиво.

В моих недавних постах к слову есть и пример не слишком корректной коррекции (уж простите за тавтологию) со стороны компании.

Но перейдем к более близкой теме — обзорам и моделям аналитиков. Здесь ярким примером будет Банк Санкт-Петербург. Вот кто только не писал о разовых сверхрезультатах 22-го года. Потом о сверхприбылях первого квартала 23, потом о сверхприбылях первого полугодия, но потом то банк точно вернется(TM) к старым показателям 21-го года! 

( Читать дальше )

Центр ценовых индексов (ЦЦИ) прогнозирует снижение среднегодовой экспортной цены на российский трубопроводный газ в 2024 году на 11,5%, или на $35 за 1000 куб. м, до уровня $270. По их обзору, цена газа в Европе и Азии также ожидается стабильно ниже рыночных цен. 

В 2025 году ожидается лишь умеренное снижение экспортной цены на газ на 3,7%, до $260 за 1000 куб. м. Прогнозируется, что среднегодовая стоимость поставок «Газпрома» стабилизируется.

Экспорт трубопроводного газа из России в 2024–2025 годах продолжит расти, прогнозируется увеличение на 7% до 107 млрд куб. м в 2024 году и еще на 5,6% до 113 млрд куб. м в 2025 году.

Динамика цен на российский газ в Европе и Азии: Цены на газ на крупнейшем европейском хабе TTF (Нидерланды) ожидается стабилизируются на уровне 28 евро за 1 МВт ч ($313 за 1000 куб. м), с небольшими колебаниями в течение года.

В Азии цены на газ в 2024 году будут в среднем на уровне $11 за 1 млн британских тепловых единиц (МБТЕ), что соответствует около $393 за 1000 куб. м. В 2025 году ожидается незначительное увеличение цен.

( Читать дальше )

📌 Ни дня не проходит без очередного громкого отчета. На сей раз годовыми финансовыми результатами поделился главный «старатель» отечественного фондового рынка — Полюс.

🔎 ПАО «Полюс» — российская золотодобывающая компания полного цикла. Общемировой лидер по вероятным и доказанным объемам запасов золота, а также ключевой игрок отечественного рынка извлечения, обработки и реализации драгоценных металлов с самым высоким показателем рентабельности по EBITDA в отрасли.

⏰ Для российских золотодобытчиков прошедший год стал неоднозначным: с одной стороны, ослабление рубля и непрекращающееся санкционное давление пренеприятнейшим образом сказались на доступности импортного оборудования и спецтехники, что, в свою очередь, не могло не отразиться на себестоимости добычи, с другой — возросшая на 8% среднегодовая цена на золото, ставшая закономерным следствием увеличения спроса на «твёрдую» диверсификацию со стороны основных покупателей — банков, на фоне продолжающегося геополитического безобразия и крайней неуверенности в дальнейших перспективах доллара в качестве защитного актива вследствие непоколебимой инфляции и раздувания американского государственного долга.

( Читать дальше )

USD/#RUB
Таймфрейм: 1H

Месяц назад писал, что ничего плохого с рублём не должно случиться до электоральной процедуры в РФ, и вероятен боковик в (b), а затем укрепление на 80: t.me/waves89/6581.

Так и получается пока: ни Навальный, ни 13-ый пакет санкций, ни ситуация на фронтах – ничего не помешало отработать волновой разметке. Всё то уже в цене, нет поводов для изменения прогноза.