акции

TSMC была основана в 1987 году в Тайване, где сосредоточены почти все заводы компании. Все чипы TSMC производит на заказ, своих брендов компания не имеет. Рыночная доля в “заказном” производстве — 57% от мирового; по всему спектру техпроцессов (40 нм и ниже) доля компании составляет 28%. Samsung — ближайший и крупнейший конкурент в отрасли.

💡Чем может быть интересна инвесторам

1. TSMC — лидер рынка с явным конкурентным преимуществом. TSMC — самый передовой производитель чипов в мире: компания быстрее всех осваивает техпроцессы 5 и 3 нм, в то время как Samsung, Intel и остальные придут к массовому производству 5 и 3-нанометровых чипов лишь через несколько лет.

2. TSMC — на правильной стороне истории. Мир переходит на ARM-чипы и постепенно отказывается от чипов на морально устаревшей архитектуре х86. В 2010-х TSMC хорошо заработал на росте спроса на смартфоны, которые используют ARM-процессоры. В 2020-х ожидается переход на ARM в десктопных ПК и серверах, в авангарде этого перехода сейчас находится Apple. Производство ARM-процессоров для яблочной компании приносит 21% всей выручки TSMC, а свои чипы на ARM планирует выпускать Amazon и Nvidia. Соответственно, у TSMC скоро появятся новые крупные клиенты.

3. У компании высокая маржинальность. Во многом это следствие конкурентных преимуществ компании: у TSMC уникальная инфраструктура и технологии, так что производить самые продвинутые и современные чипы больше просто не у кого. На маржинальности TSMC такое положение дел сказывается самым положительным образом.

❗️Риски

Перепроизводство. Мы не видим рисков перепроизводства в ближайшие 3-5 лет, но в более долгосрочной перспективе всё будет зависеть от темпов роста мировой экономики. Напомним, что цикличность в производстве полупроводников — норма.

( Читать дальше )

Ожидается, что завтра НЛМК опубликует финансовые результаты 1 кв. 2021 г.

Операционные данные, вышедшие 10-ю днями ранее, отразили восстановление загрузки производственных мощностей по окончанию модернизации ряда объектов. Выплавка стали, без учета долей в европейских активах, увеличилась на 11% в квартальном и на 3% в годовом сравнении. Вместе с тем, консолидированные продажи группы снизились на 7% кв/кв и на 13% г/г. Отчасти это объясняется увеличением внутренних поставок слябов на НЛМК США, отчасти данные отражают накопление запасов в портах Черного моря из-за неблагоприятных погодных условий на конец квартала и, следовательно, перейдут в результаты 2 квартала.

Ценовая динамика на рынке стального проката нивелирует снижение объемов продаж и обеспечит компании рост финансовых показателей. Мы ожидаем, что консолидированная выручка может составить до $2,9 млрд, показатель EBITDA составит порядка $1,0 млрд, чистая прибыл окажется в районе $0,7 млрд.

По традиции, одновременно с выходом отчетности совет директоров даст рекомендации по квартальным дивидендам. Полагаем, что квартальная дивидендная доходность по акциям НЛМК будет заявлена не ниже, чем у «Северстали и ММК, и составит порядка 2,5%.

Мы позитивно смотрим на перспективы акций НЛМК в 2021 году и рассчитываем на рост результатов во 2 квартале. Наша оценка НЛМК сейчас находится на пересмотре в связи с тем, что ранее намеченные цели были достигнуты ранее. Рассчитываем выдать новые рекомендации вскоре после выхода квартально отчетности.

Калачев Алексей
ГК „Финам“

 
Дивиденды X5 Retail Group. Продуктовый ритейлер сообщил, что видит возможность роста дивидендов в 2021 г. на 10%. Таким образом, общий размер выплаты по дивидендам может составить 55 млрд руб. или 202,5 руб. на акцию. По нашим расчётам, дивидендная доходность за 2021 г. может составить 8,5%. #FIVE

Финансовые результаты ММК за I кв. 2021 г. по МСФО. Выручка металлурга увеличилась на 27,8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года – до рекордных $2,2 млрд. Чистая прибыль выросла в 3,6 раза – до $477 млн.

Результаты ММК вышли в рамках наших ожиданий, поэтому мы на днях продали акции на исторических максимумах, зафиксировав прибыль +36,4%. Сильные финансовые результаты обусловлены ростом операционных показателей на фоне положительной динамики цен на стальную продукцию.

( Читать дальше )

ММК отчитался по МСФО за 1 квартал 2021 года.

Консолидированная выручка оказалась близка к прогнозам и составила $2185 млн. Это на 18% больше чем в 4 кв. и на 28% больше чем в 1 кв. 2020 года. EBITDA и прибыль несколько превысили наши ожидания и составили $726 млн и $477 млн соответственно. Прибыль выросла в полтора раза в квартальном и в 3,5 раза в годовом сравнении. Показатель EBITDA увеличился на 53% кв/кв и на 64% г/г. Рентабельность EBITDA поднялась до 33,2% по сравнению с 25,8% годом ранее.

Свободный денежный поток сохранился на уровне 4кв2020 ($125 млн), прибавив 8,7% в годовом сопоставлении. Чистый долг незначительно вырос, но долговая нагрузка на отчетную дату осталась на низком уровне 0,08х по отношению к EBITDA. Это позволяет ММК распределить на дивиденды не менее 100% свободного денежного потока.

Совет директоров рекомендовал выплатить дивиденды по итогам квартала в расчете 1,795 рубля на акцию. Фактически, общий объем дивидендов соответствует 212% от свободного денежного потока за квартал или чуть более половины всей чистой прибыли за период. Текущая дивидендная доходность составляет 2,66% к цене на вчерашнее закрытие рынка. Металлурги вновь подтверждают дивидендную привлекательность акций и делают заявку на двузначную годовую дивидендную доходность, что будет поддерживать их акции.

2021 год в целом обещает быть удачным для отрасли в целом и ММК в частности. Запуск инфраструктурных проектов в США, продолжение их реализации в Китае и России поддержат цены на продукцию ММК на внутреннем и внешнем рынках. Благоприятная конъюнктура на мировых рынках и сезонный рост спроса со стороны строительной индустрии в России положительно скажутся на объемах продаж ММК во 2 квартале. При этом в мае 2021 года ММК планирует осуществить запуск реверсивного стана 1700 х/п, что отразится на структуре портфеля продаж ростом доли премиальной продукции.

Мы сохраняем рекомендацию «Покупать» по акциям ММК с целевой ценой в районе 77 рублей за штуку

Калачев Алексей
ГК «Финам»

Инвесторы обращаются к банкам, производителям энергии и другим компаниям, поскольку вакцины против Covid-19 достигают большего числа людей, а экономика восстанавливается. 

April 21, 2021 10:45 am ET 
Акции биотехнологических компаний упали в последние месяцы из-за неудач в клинических испытаниях и отказа от акций роста после резкого роста в 2020 году. 

Индекс Nasdaq Biotechnology упал на 12% по сравнению с рекордом от 8 февраля, отстав от S&P 500, который вырос на 5,6%, и высокотехнологичного Nasdaq Composite, который упал на 1,4% за этот период. В результате снижения биотехнологический индекс вырос на 0,2% за год по сравнению с ростом на 10% и 7% для двух других индексов. 

Несоответствие иллюстрирует повышенную рискованность инвестиций в биотехнологии, когда клинические испытания и решения регулирующих органов могут повлиять на стоимость компании или подорвать ее. Инвесторы в биотехнологические акции соблазняются возможностью получения значительных прибылей, которые могут быть достигнуты благодаря научным открытиям. Но такая перспектива часто сопровождается волатильностью курса акций, поскольку новые методы лечения не обещают успеха. Изменения в экономических перспективах также могут повлиять на восприятие группы. 

( Читать дальше )

Компания ФосАгро представила операционные результаты за 1 кв. 2021 года

Компания ФосАгро в 1 кв. 2021 увеличила выпуск минеральных удобрений на 2,3% г/г, до 2,7 млн тонн. Объем продаж фосфорсодержащих удобрений сопоставим с аналогичным периодом 2020 года, продажи азотных удобрений выросли на 12% г/г.

В 1 кв. 2021 года компания показала сильные операционные результаты, чему способствовали сезонный спрос и благоприятная экономическая конъюнктура. Цены на MAP/DAP за отчетный период выросли в среднем на 30-40% кв/кв. Мы ожидаем впечатляющий рост финансовых результатов ФосАгро по итогам 1 кв. Рекомендуем «держать» бумаги компании, целевой уровень 4610 руб. за акцию.

Промсвязьбанк

гендиректор ММК Павел Шиляев:

Мы приняли решение о запуске горячей части. У нас стартовала работа по вводу в работу, и существует четкий график по приобретению ресурсов, наполнения рабочей силой и оборотным капиталом. По нашему предварительному графику, ориентировочно через четыре месяца, через четыре – четыре с половиной месяца, мы начнем производить продукцию на турецком заводе

При этом мы понимаем, что это будет сопряжено и с освоением нового оборудования, поэтому у нас есть график по приросту по месяцам производства горячекатаных рулонов. В целом мощности, которые мы там вводим в работу, они – два миллиона тонн в годовом масштабе (речь идет именно о дополнительной для компании мощности в 2 млн т)

Общий объем продаж стальной продукции в текущем году в российском сегменте (без учета Турции) прогнозируется на уровне 12 миллионов тонн.

источник

Татнефть видит диапазон дивидендов за 2020 г. шире прогноза аналитиков

Татнефть видит диапазон дивидендов за 2020 год шире прогноза аналитиков, которые оценивают дивиденды компании «в вилке» от 25 до 31 руб. на акцию.

Новости по дивидендам ожидаются 28 апреля. По нашим прогнозам, в случае выплаты дивидендов за 4 кв. при 100% распределении чистой прибыли по РСБУ акционеры могут получить 20,9 руб./акцию. Совокупные дивиденды за год тогда составят 30,84 руб./акцию. Увеличение дивидендов может быть положительно воспринято рынком. Мы рекомендуем акции Татнефти к покупке.

Промсвязьбанк

директор ММК по экономике Андрей Еремин:

С учетом того, что мы сейчас находимся на этапе планомерной реализации принятой нами стратегии, нам абсолютно понятен и следующий год. Мы тоже видим объем работ, все проекты, которые продолжим в следующем году реализовывать или начнем. Наша нагрузка, capex, также будет около миллиарда долларов

Капзтраты в 21 г пларниуются в объеме около $1 млрд.

источник

Прибыль Саратовский НПЗ 1 кв РСБУ составила 1,75 млрд руб

отчет