ЭКОНОМИКА

Джерард Майнак по материалам Morgan Stanley



… В период отказа от заемных средств монетарная политика менее эффективна. Дело не в отсутствии кредитных предложений, а в недостатке спроса на кредиты. Вот что важно. И пусть американским банкам удалось за 2-3 года серьезно поправить свои балансы, гораздо лучше, чем их японским коллегам. Это все равно ничего не значит. Снижение объемов кредитования в Японии было вызвано падением спроса со стороны заемщиков, которые предпочитали выплачивать уже имеющиеся долги, а не ужесточением условий предоставления займов. Проиллюстрируем это утверждение на примере Японии. В период роста кредитования сформировалась четкая взаимосвязь между поведением заемщиков и облегчением условий кредитования. Когда пузырь лопнул, интерес к займам начал падать не зависимо от действий кредиторов. Нечто подобное произошло и в США. Спрос на ипотечные кредиты упал, не зависимо от процентной ставки.  


( Читать дальше )

Уже который год задаюсь вопросом: а есть ли прямая связь между фондовым рынком и реальным сектором экономики? И чем больше думаю на эту тему, тем больше несоответствий вижу с теорией, прописанной в учебниках, и практикой. И сами собой напрашиваются выводы – рынком двигают эмоции, а реальным сектором экономики – закон спроса и предложения.
     Давайте попробуем отвлечься от «штампованных» ответов. Подавляющее большинство людей, связанных с фондовым рынком, считают, что трейдеры «отбирают деньги» друг от друга. Я понимаю это так: количество денег на рынке одно и то же и деньги просто меняют хозяев, перетекая из одного кармана в другой. Т.е. в один и тот же момент времени один трейдер теряет деньги, а второй – зарабатывает. Так? В следующий момент тот трейдер, что заработал на падении начинает задумываться, а куда собственно девать полученный доход? И вкладывает их в те же самые бумаги, которые только что упали, тем самым спровоцировав их рост. ( я, конечно, немного утрирую, но это чтобы не уходить далеко от темы).

( Читать дальше )

Первая сентябрьская оценка оптимизма в российской промышленности (на 22 сентября 2011 года), опубликованная накануне ИЭПом, выглядит алармистской, пишет газета «Коммерсант».
Авторы исследования не регистрируют заметного падения общего индекса (по сравнению с максимумом он потерял лишь 5,3 пункта), но, как убежден Сергей Цухло из ИЭПа, снижения показателя до предкризисных значений 2008 года не произошло лишь «пока». Цухло отмечает, что динамика компонентов индекса и других индикаторов, отслеживаемых институтом, «настораживает».
Основным среди факторов, указывающих ИЭПу на скорое и неминуемое падение промышленности, является состояние спроса на промышленную продукцию. Респонденты института сохраняли оптимизм относительно его оживления вплоть до августа 2011 года. «В сентябре эти иллюзии сменились резким пересмотром прогнозов», — говорится в отчете: прогнозы продаж до конца 2011 года претерпели «существенную негативную корректировку».


( Читать дальше )

Как думаете, каковы причины столь стремительного падения (в США и прежде всего у нас)? На мой взгляд, всё было вполне предсказуемо — денег от Бернанке вроде как никто не ждал. Мой личный прогноз был — либо цена без изменений (дальнейший боковик), либо рост, обусловленный хоть какими-то стимулирующими мерами ФРС. Обвал застал врасплох, я просто весь день наблюдал, как снижается индекс ММВБ с 3 до 9% и не верил своим глазам)

Флудерастов прошу не беспокоить.

Губительность укрепления национальной валюты и полезность ее ослабления — это миф. В него можно верить и не верить — на выбор. На точное знание он не опирается, пишет первый зампред ЦБ Алексей Улюкаев в своей колонеке, которую опубликовала газета «Московские новости».
Поводом для выступления Улюкаева в прессе стала статья Сергея Алексашенко «Улюкаев и Клепач: спор о рубле», опубликованная в той же газете, где бывший зампред ЦБ критикует нынешнее руководство Банка России за курсовую политику, вставая на сторону сторонника девальвации замминистра экономики Андрея Клепача.
Мировой опыт сравнимых с Россией по величине и роли сырьевого экспорта стран (Бразилия, ЮАР, Канада, Австралия), которые испытывали периоды двукратного укрепления, а затем ослабления национальных валют, показывает: за укреплением совсем не обязательно следует экономический спад, а за ослаблением — подъем, пишет Улюкаев.


( Читать дальше )

Вот и свершилось то, чего так долго ждали  мировые рынки. С речью о мерах по поддержке американской  экономики выступил глава ФРС. Результат — рынки разочарованы, им не выдали очередную плюшку в виде  дополнительной денежной массы, началось  падение. 
     Но действительно ли все так плохо? Давайте попробуем разобраться. 
Первое с чего хотелось бы начать, это обмен краткосрочных бумаг на долгосрочные.  Такая тактика  ФРС позволит сделать привлекательными именно долгосрочные инвестиции, которые должны быть направлены в образование и науку, что в свою очередь  позволит с одной стороны создавать новые рабочие места, а с другой, представит миру новые  прорывные технологии. А технологии повлекут за собой развитие  реального  производственного сектора со всеми вытекающими из этого последствиями. 
Вот он основной посыл выступления Главы ФРС. Фактически он выдал  «КОД», или рецепт, если хотите, спасения всей мировой экономики. пришло время смещать акценты из чисто спекулятивного  банковско — рыночного сектора в сторону  фундаментальных наук и реального производства. Закончилось время роса ради роста. Пришло время перехода к реальному развитию  человечества.
Остается лишь один вопрос, сумеет ли наше  общество и власть  увидеть и расшифровать этот «КОД», а главное принять и воплотить в жизнь посыл Главы ФРС.

Греческое правительство вводит дополнительные меры строгой экономии в надежде убедить международное сообщество выделить Афинам новый пакет экстренной помощи, сообщила BBC. Кабинетом министров было принято решение о дальнейшем сокращении пенсий, увеличении налога на недвижимость и уменьшении выплат десяткам тысяч госслужащих. Решение было принято после тяжелых двухдневных переговоров греческой стороны с представителями МВФ и ЕС. Размер некоторых видов государственных пенсий будет сокращен на 20%, сказал представитель правительства. Новые меры включают в себя и увеличение числа госслужащих, которые будут отправлены в отпуск с сохранением частичной оплаты, так называемый «трудовой резерв». К концу года число «резервистов» возрастет с 20 тыс. до 30 тыс. человек.

Доходность греческих облигаций сегодня продолжила свой рост, 2-х летние бумаги выросли на 232 базисных пункта до 66.5%.

 Новый прогноз МВФ идет вразрез с ожиданиями Уолл-стрит. Например, фонд снизил прогноз экономического роста в США до 1,5% в этом и 1,8% в следующем году. Для 2011 года это на целый процентный пункт ниже, чем в предыдущем прогнозе, опубликованном три месяца назад, а для 2012 года — ниже на 0,9%. В то же время экономисты из частного сектора, опрошенные аналитической группой Blue Chip Economic Indicators, прогнозируют экономический рост в США на уровне 1,6% в этом году и 2,2% в следующем.
 
Для еврозоны МВФ прогнозирует небольшое падение экономического роста с 1,8% в 2010 до 1,6% в 2011 году и дальнейшее снижение до 1,1% в 2012 году. В России в этом году, напротив, ожидается подъем с 4% до 4,3%, однако в следующем году ее экономический рост замедлится до 2,7%. Однако мировой рост экономики как в 2011, так и в 2012 году прогнозируется на уровне 4%. 

Полный текст:http://take-profit.org/newsreview.php?mid=3051
 

Прогнозы наступления новой промышленной рецессии в России получили документальное подтверждение. Статистические данные за август, обработанные группой Э.Баранова – В.Бессонова из НИУ ВШЭ, показывают, что объем промышленного производства в стране (с устранением сезонной и календарной составляющих) сокращается в течение 7 месяцев подряд – с февраля 2011 г. Напомню, что традиционным критерием наступления рецессии специалистами Национального бюро экономических исследований (NBER) США считается сокращение объемов производства в течение 6 месяцев подряд. Таким образом, при применении критериев NBER к нынешней российской ситуации следует, что промышленность России с февраля 2011 г. находится в состоянии рецессии.

( Читать дальше )

Настроения остались плохими, инфляционные ожидания выросли

Вышел отчет по настроения потребителей от Мичиганского университета, в начале сентября индекс немного прибавил, хотя рост достаточно скромный (с 55.7 до 57… После обвала в августе восстановление достаточно скромное и показатель остается вблизи минимумов 2008 года. Что было достаточно неожиданным в отчете – так это рост инфляционных ожиданий, они составили 3.7%, против 3.5% месяцем ранее, причем августовские данные были пересмотрены в конце августа с 3.4% до 3.5%. Долгосрочные инфляционные ожидания выросли с 2.9% до 3.0%.
Вчера выходили данные по инфляции и рост потребительских цен ускорился в августе, инфляционные ожидания немного остыли, но тоже потянулись вверх. На днях выходили ожидания инфляции по Великобритании они тоже выросли, опрос Народного банка Китая также зафиксировал рост инфляционных ожиданий в 3 квартале. Все это только усилит противостояние на сентябрьском заседании ФРС, не учитывать это они не смогут.