ЭКОНОМИКА

Рост пассажиропотока Московского метрополитена с 2021 года составил ~14,1%. Часть станций выросла гораздо выше средних значений, в тот момент, как другие приросли меньше, что говорит о неравномерном распределении и служит показателем перетока из одних округов в пользу других. Эти цифры можно рассматривать через призму различных инвестиционных инструментов, имеющих территориальную привязку.



Видим, что самый большой прирост в совокупности показывают станции ЮЗАО. В то время, как прирост станций ЮВАО и ВАО отстает от среднего темпа роста пассажиропотока. Если бы мы сравнивали акции на фондовом рынке, то станция Юго-Западная оказалась бы в два раза лучше индекса. Важно отметить, что приведенные цифры показывают только самые загруженные станции. Если учесть, что самые загруженные станции ЮВАО и ВАО в большей степени являются конечными, то за самыми загруженными станциями ЮЗАО, пассажиропоток на себя берут и станции Новой Москвы. Вероятно, что по мере ввода новых объектов жилой застройки в отсутствие новых мест приложения труда (о чем было в предыдущей статье) нагрузка на инфраструктуру Новой Москвы будет возрастать опережающими темпами. Для кого-то это может снять страх покупки объекта в «картофельных

( Читать дальше )

  

Читатели пишут: «Автор статьи историю не знает. В СССР всё, за исключением некоторых товаров, производилось и было высокого качества. Это сейчас всё китайское и плохого качества. СССР был сильной и могучей державой».

Смиренно напомню, что все 75 лет советской власти в СССР был культ импортного. В нашей традиции приятно было определять качество вещей даже не по торговым маркам, а по странам. Советские товары народ считал самыми худшими. Товары из азиатского соцлагеря — вьетнамские, например — удовлетворительными. Из советского соцлагеря — польские, югославские — хорошими. Надпись «сделано в Германии» или «сделано в Японии» была эталоном высшего качества, капиталистического.

Впрочем, как говорили буквально все мои преподаватели по философии, герменевтике и патрологии, прежде всего надо читать источники. В качестве источника интересных и достоверных сведений о СССР я рекомендую Литературную Газету, по трём причинам:

1.

( Читать дальше )

Российский фондовый рынок по итогам февраля смог отвоевать понесенные во второй половине месяца потери и завершает его приростом на 1,5% по индексу Мосбиржи и менее чем на 0,5% по индексу РТС. Нисходящее давление на долларовый РТС оказывало локальное ослабление рубля, которое стало одной из причиной возвращения индикатора к минимуму с декабря 2023 года. Индекс Мосбиржи по ходу февраля поднимался до 3275 пунктов, максимума с октября 2023 года, но не устоял у достигнутых значений из-за ожиданий новых масштабных санкций против РФ и, в частности, Национального клирингового центра (НКЦ). Худшие опасения в итоге не оправдались – западные страны не решились на ограничения против НКЦ, что вызвало отскок в российских акциях в конце месяца. Тем не менее под санкциями оказались Совкомфлот, Мечел, СПБ Банк (депозитарий СПБ Биржи), банк Санкт-Петербург, Новатэк и проект «Арктик СПГ-2», HeadHunter, Циан, ПИК, ТМК, а также представители руководства ряда эмитентов, например, гендиректор Юнипро. Реакция рынка на новые ограничения была сдержанной, а акции Мечела падали в том числе в рамках коррекции после многих месяцев роста.

( Читать дальше )

В последний день зимы разбираемся в новых законах и ждем оттепель.

1️⃣ В случае банкротства банка, компенсации по вкладам можно будет получить онлайн через сайт АСВ или Госуслуги.

2️⃣ Новые маркировки будут введены на медицинских изделиях, безалкогольных напитках, соках в алюминиевых и полимерных банках, а также на сельскохозяйственных животных. Это может повлиять на конечные цены из-за увеличения издержек производителей.

3️⃣ Реклама и продвижение VPN-сервисов будут запрещены.

4️⃣ Производство и продажа сигарет будет лицензироваться с целью борьбы с нелегальной продукцией.

5️⃣ Гарантированные зарплаты айтишникам, ученым и другим специалистам из-за рубежа будут повышены до не менее ₽750 тыс. за квартал.

6️⃣ Вводятся краткосрочные договоры ОСАГО на срок от 1 дня до 3 месяцев с трехдневной отсрочкой старта.

7️⃣ Введена конфискация имущества за преступления против безопасности страны, совершенные из корыстных побуждений.

8️⃣ Надбавки за риск по ипотеке будут повышены, связываясь с размером первого взноса и текущим уровнем долгов заемщика.

( Читать дальше )

?si=lzuk5_BOIKbVRYQs

Ссылка на пост

АЛРОСА представила нейтральные финансовые результаты за 2-е полугодие и весь 2023 г. Несмотря на двухмесячную приостановку продаж алмазного сырья в Индию, компания продемонстрировала достойную динамику ключевых показателей, исключением из которой стал низкий показатель свободного денежного потока. Мы ожидаем, что избыточные запасы готовой продукции в размере 25-30 млрд руб. будут реализованы в 2024 г., что окажет положительный эффект на оборотный капитал и свободный денежный поток.

Мы подтверждаем позитивный взгляд на бумаги АЛРОСА с рекомендацией «Покупать» и целевой ценой 101 руб.

Финансовые показатели. Во 2-м полугодии 2023 г. выручка АЛРОСА выросла на 23,2% г/г, до 138,4 млрд руб., EBITDA – на 73,0%, до 46,7 млрд руб., с рентабельностью 33,8% против 24,0% годом ранее. Сильные темпы прироста связана с ослаблением валютного курса, а также низкой базой 2022 г. По итогам всего 2023 г. выручка увеличилась на 8,8%, до 326,5 млрд руб., EBITDA – на 1,8%, до 132,5 млрд руб.

( Читать дальше )

Ритейлер Fix Price представил свои операционные и финансовые результаты за 4К 2023 г., которые мы считаем нейтральными. Компания отчиталась несколько лучше ожиданий рынка и чуть ниже наших прогнозов. Выручка по итогам периода увеличилась на 7,8% г/г, а сопоставимые продажи снизились на 0,9%. Динамика улучшилась в сравнении с предыдущими кварталами благодаря более низкой базе, но результаты все еще не впечатляют. Спрос на непродовольственный ассортимент, не относящийся к крупным покупкам, оставался слабым. Валовая маржа в 4К была на высоком уровне в 35,3%, что позволило показать лучшую, чем мы ожидали, динамику рентабельности EBITDA. Финансовое положение группы осталось крайне устойчивым. По итогам года объем накопленных денежных средств на балансе превысил 37 млрд руб., а чистый долг стал отрицательным. В первом квартале текущего года компания должна будет выплатить промежуточные дивиденды в размере 8,4 млрд руб. или 9,84 руб. на ГДР. Эта выплата станет первой после долгого перерыва и, мы рассчитываем, что компании удастся наладить механизм для регулярных траншей.

( Читать дальше )

В ходе выступления на пленарной сессии Дня предпринимательства на выставке «Россия», первый вице-премьер России, Андрей Белоусов, выразил необходимость структурной перестройки экономики страны для достижения устойчивого роста ВВП. Он подчеркнул, что несмотря на впечатляющие результаты роста экономики в 2023 году, Россия еще не вышла на траекторию устойчивого развития. Для достижения этой цели необходимо активное участие бизнеса в процессе структурных изменений.

1. Поддержка роста инвестиций

Первым вектором развития, выделенным вице-премьером, является поддержка роста инвестиций выше темпов увеличения ВВП. Белоусов подчеркнул, что это является одной из приоритетных задач и планируется достижение этой цели уже к 2025 году. Согласно сентябрьскому прогнозу Минэка, инвестиции в основной капитал в 2025–2026 годах будут расти на 3% в год при соответствующем росте экономики. Правительство совместно с деловыми объединениями уже предприняло значительные шаги для улучшения предпринимательского климата в стране.

( Читать дальше )

Доля импорта Российской Федерации из Китая значительно выросла, достигнув 45% к концу 2023 года, в то время как доля развитых стран сократилась до 17%. Экономические аналитики отмечают, что такая концентрация импорта из одной страны несет определенные риски для российской экономики.

Более того, переориентация внешней торговли на Китай происходит неравномерно. Рост поставок готовой техники не всегда сопровождается сопоставимым увеличением ввоза комплектующих. Китай не полностью заменил Европейский союз в поставках техники и комплектующих.

Согласно данным «Евростата» и Главного таможенного управления Китая, совокупный импорт РФ практически вернулся к докризисным уровням, за счет роста ввоза из Китая на 53% и прочих «нейтральных» стран на 31%. Однако, трехкратное сокращение прямых потоков импорта из «недружественных» стран (минус 66%) также повлияло на этот показатель.

Эксперты обращают внимание на то, что такой уровень концентрации импорта из Китая несет определенные риски. В случае возникновения торгового спора с Китаем, страна может оказаться в уязвимом положении, так как Китай будет обладать сильной переговорной позицией.

( Читать дальше )

Бывший министр финансов США Л. Саммерс жестко прошелся по ФРС, Пауэллу и Ко… «если бы воздух в ФРС мог говорить – он говорил бы вам: не облажайтесь как А.Бернс и У.Миллер, не облажайтесь как в 1970-е.... и ФРС хорошо постаралась облажаться в 2021 году ... она заявляла, что не будет поднимать ставки до 2024 года, а глава ФРС  заявлял, что они даже не думают о повышении ставок...».

Саммерс – это достаточно яркий представитель лагеря «ястребов», при всей его неоднозначности, он высказывает то, что думают сторонники жесткой политики. Когда Саммерс говорит «ФРС облажалась» — он говорит о реальности, хоть и достаточно резко, но в целом правильно. Потребитель столкнувшийся с высокой инфляцией, так, или иначе становится к более чувствительным к ценовым шокам. Это хорошо видно по тем же опросам на тему инфляционных ожиданий – американцы более старшего поколения (старше 59 лет), имеют устойчиво более высокие инфляционные ожидания в среднем на протяжении десятилетия (3.

( Читать дальше )