ЭКОНОМИКА КИТАЯ

#Evergrande

Кризис недвижимости в Китае — это кредитная боль в размере 261 миллиарда долларов США  

На банковский сектор приходилось 75 процентов долгов застройщиков на общую сумму 19,3 трлн юаней (2,65 трлн долларов США) на конец июня прошлого года, говорится в отчете инвестиционного банка США. Трастовым фирмам и страховщикам принадлежало 16 процентов и 6 процентов соответственно, а остальная часть составляла брокеры и другие инвесторы. Аналитики Goldman заявили, что кризис на рынке недвижимости Китая может привести к кредитным потерям в размере 1,9 трлн юаней ($261 млрд), исходя из 10-процентного уровня потерь, полученного из-за недавних трещин на рынке облигаций. По их прогнозам, банки могут взять на себя 1,2 триллиона юаней или 61 процент убытков, в то время как трастовые фирмы понесут 28 процентов, а страховщики — 5 процентов.

Более двух третей из 166 миллиардов долларов США офшорных облигаций, выпущенных китайскими застройщиками, находятся в дефолте, поскольку кризис затянулся с тех пор, как Пекин начал свои печально известные меры по «трем красным линиям» в августе 2020 года. Country Garden, когда-то крупнейший игрок страны и «занесенный в белый список» » Пекином при кредитной поддержке, является последним, кто сломался под своим долговым бременем.

( Читать дальше )

С учётом процентных ставок и обменных курсов китайские государственные облигации превзошли по доходности государственные облигации США на 30% с 2014 года. Особенно сильное превышение пошло с 2021 года.
Обслуживание госдолга обходится для Китая дороже, чем для США.


Динамика роста производительности труда в Китае приближается к нулю.
Как пишет WSJ, «40-летний бум в Китае закончился. Экономическая модель, которая вывела страну из бедности в статус великой державы, кажется сломанной, и повсюду есть признаки бедствия. Что дальше?»

( Читать дальше )

 

Аэрофотоснимок показывает погрузку и разгрузку грузов на контейнерном терминале в городе Ляньюньган, провинция Цзянсу, Китай.

Всего восемь месяцев назад ожидалось, что экономика Китая снова оживет.

Zero-covid был заброшен; покупателям и туристам по стране разрешено свободно передвигаться. Однако ожидаемый отскок провалился.

Рост ВВП, который, как ожидали некоторые экономисты, достигнет 10% в годовом исчислении во втором квартале года, вместо этого с трудом достиг чуть более 3%.

Экономика погрузилась в дефляцию.

Странно медленная официальная реакция и кризис недвижимости, который становится все хуже и хуже, вызвали опасения относительно длительного экономического спада.

То, что происходит во второй по величине экономике мира, имеет значение повсюду. Поскольку Китай настолько велик, его меняющаяся экономическая ситуация может повлиять на общие показатели глобального роста. Но замедление темпов роста Китая также напрямую влияет на перспективы других стран.

( Читать дальше )

ЧинРаша вместо ЧинАмерика — зависимость Китая от России выросла

Наша страна — единственная из крупных экономик, куда увеличился экспорт КНР. За первые семь месяцев этого года объем китайских товаров, идущих в Россию, показал существенный рост. В то же время США, первый торговый партнер Поднебесной, начали покупать у КНР заметно меньше.

За счет чего произошла такая перемена? Во-первых, Штаты и Китай сейчас находятся в состоянии экономической войны. Они взаимно ограничивают продажу некоторых видов товаров. Особенно сильна конкуренция в области высоких технологий. Во-вторых, из-за санкций Запада Россия в большей степени стала зависима от Поднебесной.

Взять в пример тот же автопром — сейчас дилерские центры заполнены китайскими брендами. То же самое касается различной техники и компонентов, в которых наша страна очень нуждается. Взамен мы подставляем в Поднебесную энергоресурсы — именно КНР является одним из главных покупателей наших нефти и газа.

Вот и получается, что Запад сам подтолкнул Китай и Россию навстречу друг другу.

( Читать дальше )

В прессе выходит всё больше публикаций о том, что экономика Китая останавливается, вот пример заголовка: “«Закат долгой эпохи». Китайская экономика переходит от роста к длительной стагнации”

Вот Ведомости пишут на эту тему, а вот журнал «Эксперт» о том, что мировые СМИ «хоронят» китайскую экономику. Но слухи о её смерти преувеличены.

===

Что происходит с денежной массой

Власти Китая снизили ставку до 3,45%.

   

Темпы роста денежной массы снизились на 0,6 процентного пункта. Частично это было компенсировано снижением инфляции на 0,3 процентного пункта.

Рост реальной денежной массы (РДМ) по итогам июля составил 11% годовых.

  

( Читать дальше )

Власти Китая принимают меры для сдерживания ослабления юаня после выхода серии слабых статданных по экономике КНР.

Давление на юань усилилось после неожиданного снижения Народным банком Китая ставки по кредитам сроком на год, выдаваемым в рамках программы среднесрочного кредитования. Во вторник эта ставка была уменьшена с 2,65% до 2,5% годовых.

Госбанки КНР после этого начали покупать юани и продавать доллары на рынке, чтобы замедлить темпы ослабления китайской нацвалюты.

С начала текущего года юань подешевел более чем на 5% в паре с долларом США.

@interfaxonline

t.me/interfaxonline/35157

В Китае впервые за два года была зафиксирована дефляция: по итогам июля потребительские цены упали на 0,3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Экономистов беспокоит тот факт, что углубляющееся экономическое «недомогание» второй по величине экономики мира, возможно, переходит в новую опасную фазу.

Дефляционные процессы в Китае, связанные с отменой антиковидных ограничений в конце прошлого года, прямо противоположны тому, с чем столкнулись большинство стран мира, где инфляция достигла многолетних максимумов.

t.me/rbc_news/80139

Китай проведет несколько реформ для «повышения доверия инвесторов к рынку капитала», об этом объявила комиссия по регулированию ценных бумаг республики, пишет Financial Times.

Регулятор рассказал, что изучит вопрос о продлении часов торговли на рынках акций и облигаций, сохранит «разумные темпы» для  проведения новых IPO, а также призовет государственные и крупные частные фирмы, зарегистрированные на биржах, активизировать слияния и поглощения, понизит плату за обработку брокерских операций, чтобы стимулировать рост торговой деятельности.

Как поясняет FT, невпечатляющий экономический рост негативно сказывается на рынках акций и облигаций Китая. Фондовый рынок республики сильно отстал от других стран в этом году: базовый индекс CSI 300 снизился более чем на 2% против роста почти на 14% для американского S&P 500.

Во втором квартале этого года китайский ВВП вырос только на 0,8% по сравнению с первым кварталом. Политбюро КНР в прошлом месяце вынужденно признало, что восстановление экономики после пандемии COVDI проходит «мучительно».

( Читать дальше )

🏙 На недвижимость и связанные с ней сектора, включая строительство, приходится 20-30% ВВП Китая. Долгое время здания и инфраструктура строились ради строительства. Многие воспринимали это как отличный вариант инвестиций, ведь вместе с ростом сектора росли и цены на недвижимость. В результате еще в 2017 году 20% жилых помещений были не заселены. После локдауна 2020 года Китай вновь стимулировал строительство для подъема ВВП. Теперь же мы наблюдаем ситуацию, когда цены на недвижимость падают вместе с продажами на слабом спросе.


‼️ Такое развитие событий свело застройщика Evergrande к банкротству. Он уже довольно давно туда шел и первые проблемы по облигационным выплатам обозначились еще 2 года назад. Тогда рейтинговое агентство S&P понизило рейтинг Evergrande до преддефолтного CCC. Чтобы понимать масштаб – обязательств у компании было на $330 млрд – 30 трлн рублей, если хотите. Это сумма First Republic Bank и Signature Bank, которые банкротились в марте этого года; это как Сбер вдруг спишет все свои активы; 2% годового ВВП Китая вдруг резко обесценилось. Компания очень крупная и в состоянии вызвать эффект «домино» в системе.

( Читать дальше )

Li Auto (HKEX: 2015, Nasdaq: LI) отчиталась за 2 кв. 2023 г. (2Q23) 8 августа после закрытия рынка в Гонконге. Выручка взлетела в 3,3 раза до 28,65 млрд юаней ($3,95 млрд). Скорректированная чистая прибыль составила 2,7 млрд юаней в сравнении с убытком 0,2 млрд юаней во 2Q22. В расчёте на 1 ADS прибыль составила 2,76 юаня ($0,38). Аналитики в среднем прогнозировали выручку $3,8 млрд и EPS $0,12.

Маржа по валовой прибыли (Gross margin) 21,8% в сравнении с 21,5% во 2Q22. Поставки электромобилей (EV) взлетели в 3 раза и составили 86,5 тыс. Поставки в июле выросли в 3,3 раза и составили 34,1 тыс. EV. Таким образом, за 7 месяцев 2023 г. Li Auto поставила свыше 173 тыс. EV. На 30 июня у компании работало 331 магазин в 127 городах, а также 323 сервисных центра.

За 1 полугодие 2023 г. (1H23) выручка Li Auto взлетела в 2,6 раза до 47,4 млрд юаней. Скорректированная чистая прибыль в расчёте на 1 ADS составила 3,93 юаня в сравнении с 0,3 юаня годом ранее. Свободный денежный поток (FCF) достиг 16,3 млрд юаней против 0,95 млрд юаней в 1H22.

( Читать дальше )