Цена на нефть

Запасы нефти в США выросли на 8,41 млн баррелей за неделю.
Сегодня нефть теряла в моменте более 2%, очевидно, что США пополняет резервы.

Информация о запасах сырой нефти в нефтехранилищах США является одним из ключевых факторов формирования цены на нефть на мировых рынках. Увеличение запасов нефти является негативным сигналом для рынка и ведет к снижению цены. Сокращение запасов действует наоборот и приводит к росту цены.

Когда запасы нефти снижаются, трейдеры могут воспринять это как сигнал о том, что спрос растет, и они могут снова покупать нефть на рынке, повышая цены и наоборот.

👉 Больше в телеграм канале t.me/+K8Mh71_c2go5NzUy
 

Согласно представленным подробным данным, доходы в декабре составили 3,0 трлн руб. (+7,0% г/г), расходы подскочили до 6,9 трлн руб. (+43% г/г), что привело к росту дефицита бюджета до 3,3 трлн руб. На объем расходов в конце прошлого года повлияло, среди прочего, решение перенести на 2022 г. часть дополнительных трат, запланированных на этот год (в частности, расходы на компенсацию внебюджетным фондам за предоставленную бизнесу отсрочку уплаты страховых взносов).

Нефтегазовые доходы за год составили 11,6 трлн руб. (+28% г/г, во многом благодаря росту взимаемого с Газпрома НДПИ в 4К22), ненефтегазовые — достигли 16,2 трлн руб. В декабре динамика доходов была достаточно сильной, нефтегазовые доходы выросли на 6,0% г/г, а что еще более важно, ненефтегазовые поднялись на 7,4% г/г. Хороший рост показала уплата НДС, акцизов, подоходного налога. Налог на импорт, в предыдущие месяцы приносивший на 25–30% меньше, в декабре был уплачен в объеме лишь на 15% меньше в годовом сопоставлении.

Несмотря на санкции и экономические встряски, бюджет исполнен достаточно неплохо. Дефицит в 3,306 трлн руб. последовал за скачком расходов в декабре, вызванным в том числе финансированием допзатрат 2023 г. Сейчас важно, как на бюджете скажутся низкие цены на нефть. Согласно закону о бюджете, в 2023 г. доходы планируются в размере 26,1 трлн руб., расходы — 29,6 трлн руб., дефицит — 2,9 трлн руб.

( Читать дальше )

Котировки Brent вчера протестировали отметку 87 долл./барр. и начали снижаться, вернувшись сегодня утром к 84 долл./барр. Поводом для текущего охлаждения рынка нефти выступил всплеск опасений относительно состояния американской экономики на фоне оказавшихся хуже ожиданий дынных по розничным продажам (-1,1% м/м) и пром. производству (-0,7% м/м), а также жестких заявлениях ряда представителей ФРС.

Негатива добавили и данные Американского и нститута нефти (API), согласно который запасы сырой нефти в США на прошлой неделе вновь ощутимо выросли (+7,6 млн барр.; ожидалось сокращение на 1,75 млн барр.). В целом коррекция на рынке нефти выглядит достаточно естественно с технической точки зрения –  рост котировок последних полутора недель был достаточно резким и поддерживался в основном среднесрочными ожиданиями по оживлению спроса КНР, которые сейчас отошли на второй план.

Сегодня в центре внимания инвесторов официальные недельные данные по рынку энергоносителей в США, которые могут также поддержать коррекционные настроения. Впрочем, мы пока не видим сильных поводов для формирования направленного снижения.

По нашему мнению, потенциал отката котировок может быть ограничен зоной 82-84 долл./барр. ввиду сохраняющегося позитива в отношении КНР и в целом комфортной для рынков сырья ситуации на валютных рынках.

Локтюхов Евгений
Промсвязьбанк

Котировки нефти Brent в начале недели перешли к проторговке района 85 долл./барр. — инвесторы предпочли занять выжидательные позиции после бурного роста предыдущих дней ввиду выходного в США и отсутствия значимых новостей. Причем не только на рынке нефти, но и на фондовых рынках.

Сегодняшний блок китайской статистики не оказал особой поддержки, — она оказалась заметно лучше ожиданий, но показала слабость экономической активности в конце года, вызванную карантинными ограничениями. Так, ВВП КНР в 4 квартале вырос всего на 2,9% г/г против 3,9% г/г кварталом ранее (консенсус: 1,8% г/г), пром. производство — на 1,3% г/г (консенсус: +0,2% г/г, в ноябре рост составлял 2,2% г/г). Впрочем, ожидания по Китаю остаются позитивными, что нивелирует влияние невыразительной статистики — инвесторы рассчитывают на поступательное восстановление экономической активности в стране.

Мы полагаем, что консервативный настрой на рынке нефти сохранится в течение большей части вторника. Но к концу дня, по моему мнению, вполне может улучшиться, в случае, если тональность финотчетности, публикуемой сегодня (в центре внимания вновь финсектор — сегодня отчитаются Goldman Sachs и Morgan Stanley), окажется неплохой.

( Читать дальше )

Котировки нефти Brent в пятницу взлетели к отметке 85 долл./барр., по итогам прошлой недели прибавив 8,5%. Поддержку, наряду с ожиданиями увеличения спроса в КНР по мере ослабления карантинных ограничений и данными по торможению инфляции в США, — залога скорого завершения  цикла повышения ключевой ставки в США, оказали и сохранение позитивных настроений на глобальных рынках. Последнему способствовал неплохой старт сезона отчетности в США — ведущие банки страны в пятницу сообщили о более высоких показателях чистой прибыли.

Сегодня утром Brent находится под небольшим давлением, естественным после бурного роста последних дней и торгуется чуть ниже 85 долл./барр. Инвесторы отчасти заложились под фактор оживления экономической активности в КНР и могут взять паузу в ожидании завтрашнего блок статистики по КНР и снятия локальной перегретости. Но мы склонны возобновления роста котировок Brent на этой неделе, с движением в зону 87-90 долл./барр.

Локтюхов Евгений
«Промсвязьбанк»

( Читать дальше )

Статистика по инфляции в США за декабрь, а точнее уже тренд на ее ослабление выглядит устойчивым и позволяет ожидать, что ФРС, ввиду рисков рецессии,  уже к лету перестанет повышать ставку, доведя ее до 5%.

Это окажет поддержку паре евро-доллар (наш ориентир на конец года — 1,13), а также сырью.  Для нефти смягчение рисков по экономике США играет в плюс, равно как и открытие Китая (отход от политики нулевой толерантности к ковиду). Brent на этом фоне уверенно закрепилась в зоне 82-84 долл./барр.

Крылова Екатерина
«Промсвязьбанк»

После нескольких попыток ранее, в среду цены на нефть Brent преодолели 80 долл./барр. Ожидания неплохой статистики по инфляции в США (сегодня) вкупе с накопленным оптимизмом относительно открытия Китая (снятие ковидных ограничений стимулируют поездки внутри страны на новогодние каникулы, а значит и потребление нефтепродуктов) перевесили слабые данные по запасам от Минэнерго США.

Так, они оказались еще слабее, чем от API: запасы сырой нефти выросли на 19 млн барр., хотя рынок ждал снижения. Запасы бензинов выросли на 4,1 млн барр., а дистиллятов — сократились на 1,1 млн барр.

Полагаем, что сегодня положительный импульс в нефти может сохраниться, ориентируемся на закрепление Brent в зоне 82-84 долл./барр.

Крылова Екатерина
«Промсвязьбанк»

Brent вчера снова не закрепилась выше 80 долл./барр. на фоне неуверенности инвесторов в перспективах экономики США: глава ФРС Дж. Пауэлл воздержался от прогнозов, в фокусе теперь данные по ИПЦ в четверг. В свою очередь негативное влияние на динамику цен ну сырье оказало Минэнерго США, которое выпустило ежемесячный прогноз по рынку, где понизила прогноз по мировому спросу на нефть на этот год и повысила — по предложению.

Отраслевые отчеты от МЭА и ОПЕК ожидаются на следующей неделе. Данные от API по запасам также не принесли позитива: по всем статьям рост, особо существенный — по сырой нефти, плюс 14,9 млн барр. Это стало неожиданным, так как рынок закладывался на их снижение. Сегодня в фокусе данные от Минэнерго США, которые могут показать отличные от API данные.

По Brent сегодня также ждем консолидации в районе 79-80 долл./барр.

Крылова Екатерина
«Промсвязьбанк»

Работает ли эмбарго? 6 января российский сорт нефти Urals в порту Приморск, по расчетам Argus, торговался по $37,8/барр., что в 1,5 раза ниже потолка, введенного странами «Большой семерки» и ЕС (данные Bloomberg).

Важно понимать, что это расчетная котировка Argus в порту Приморска на базе FOB, тогда как ранее агентство считало котировки в портах Средиземноморья и на базе CIF. Иными словами, в новом варианте не учитываются доставка, страховка, перевалка, поэтому цены ниже.

По старым расчетам на базе CIF в портах Средиземноморья нефть Urals на 6 января стоила $57,4/барр. Через порт Приморска в 2022 году отправлялось порядка 15% российской нефти на экспорт. С учетом эмбарго полагаем, что поставки сократятся до ~ 10%. Поэтому в целом озвученный уровень цен в порту Приморска не выглядит пугающим.

Кроме того, Минфин в текущем году будет учитывать в расчетах котировки Urals на базе CIF. Только они будут расчетными: к стоимости Urals в российских портах будут добавляться затраты на доставку в европейские порты. В любом случае, российский сорт будет продаваться с дисконтом к Brent, что  связано с растущей зависимостью от Китая и Индии. Там Россия должна конкурировать с ближневосточными поставками, плюс сказывается потеря европейского рынка.

Ждем, что в этом году Urals будет стоить в районе $64/барр. в среднем, а дисконт к Brent составит порядка $20/барр.

Промсвязьбанк

Ждем попыток Brent протестировать $80 за баррель. Цены на нефть Brent восстанавливаются после сильнейшей с 2016 г. недельной просадки в начале года. Аномально теплая погода в Европе ослабила ожидания переключения пользователей с газа на нефть этой зимой.

Однако Китай начинает «открываться» (заметно смягчены ковидные ограничения), что ввиду старта новогодних каникул по лунному календарю может спровоцировать рост потребления топлива: эти праздники сопряжены с высокой внутренней миграцией, которая ранее была ограничена из-за политики нулевой толерантности к ковиду.

Улучшение траектории по ИПЦ в США и менее агрессивная риторика Федрезерва настраивают на то, что рецессия в США будет недолгой. Все это позволяет рассчитывать на постепенное восстановление спроса на нефть.

При благоприятном внешнем фоне полагаем, что Brent может сегодня протестировать 80 долл./барр.

Жильников Егор
«Промсвязьбанк»