Фундаментальный Анализ

 
   
    Вот  и прошел сезон отчетности российских компаний за 2012 год, — все компании, чьи акции входят в индекс ММВБ (сейчас их 50 акций 45 компаний) отчитались до 30 апреля 2013 года (прогресс есть – раньше Газпром мог себе позволить до июня тянуть с отчетом МСФО). У всех компаний отчетность по стандартам МСФО или ОПБУ США, кроме одной – ОАО «Корпорация ВСМПО-АВИСМА» только РСБУ (перестала давать отчет МСФО с 2010 года, одним словом гос.контора, правда, сейчас её передали или продали менеджменту). Даже Суругутнефтегаз отчитался по МСФО, правда, особых сенсаций это не принесло. Нужно кому-то купить 2% УК, чтобы запросить список акционеров, но даже это не принесет особой информации – узнаете список оффшоров и трастов, но и там могут быть лишь одни «зиц-председатели».

     Я уже сейчас проанализировал все эти компании на предмет включения их в свой портфель. Есть предварительный список, но еще, нет полной и точной информации по дивидендам, и не прошли ГОСА, утверждающие их, так что, к концу июня окончательно определюсь со списком, кто-то может еще добавится (если рынок «присядет»), или наоборот вылететь из списка. В спешке нет необходимости…

Вот эти компании:


( Читать дальше )

Такой бы заголовок в прессе мог бы появиться, если бы контрольный акционер (который, так и не стал известен после опубликования МСФО Сургутнефтегаза) решил бы наконец-то «разбить кубышку Сургута».


Кстати, опубликованный отчет МСФО особых новых цифр не принес, почти то же самое, что и по РСБУ было, чуть-чуть больше в некоторых местах. Но чтобы понять, что «человек толстый, не обязательно знать его вес до килограмма».
Конечно самое интересное – это «Священная кубышка Сургута»!!! Посмотрим в Отчет:


( Читать дальше )

На сайте Marketwatch опубликовано интервью с CEO одной из фирм, занимающейся разработкой алгоритмов автоматического анализа финансовой информации. Поводом к интервью стал недавний взлом аккаунта Associated Press и публикация ложного твита об атаке на Белый Дом. Как утверждает автор статьи, бурная реакция рынка стала следствием того, что на сообщение моментально отреагировали роботы, торгующие на основе анализа информационного потока.

Кому интересно, почитайте интервью в оригинале. Ниже я приведу несколько мыслей, почерпнутых из материала.

— Алготрейдинг наступает. Битва идет не только по скорости распознавания рыночных паттернов и скорости исполнения сделок, но и в скорости анализа новостей и принятия торговых решений по ним.
— Робот не может анализировать новости глубже и изощреннее, чем человек.
— Скорость чтения новостей роботом превышает скорость моргания человеческого века в 1,5 раза.

( Читать дальше )

взято отсюда: http://www.olma.ru/files/analytic/Sberbank29032013RUS.pdf

Читаю журнал Форбс май 2013. Интересная ссылка на исследование Credit Suisse про оценку неравенства богатства в различных странах попалось. Вот оно -http://economics.uwo.ca/news/Davies_CreditSuisse_Oct12.pdf

Советую просмотреть. Россия впереди планеты всей!!! Цифры просто ошеломляют!!! На 1% самых богатых россиян приходится 71% всего личного богатства в России. Для сравнения — в Индии это 49%, Индонезии 46%, США 37%, Китай и Европа 32%, Япония 17%.

А на миллиардеров (в прошлом году их было 96 в России) приходится 30% всего личного богатства россиян. Во всем мире на миллиардеров приходится только 2%, даже в США — это только 7%.

Что же в России не так? Я не за то, чтобы всё отнять и поделить, это мы уже проходили, но должно же не так быть. Чем Россия особенная??? Разве у нас люди не хотят жить достойно? Ведь плохо, не то, что ты беден, а то что, ты беден в богатой стране!!!

( Читать дальше )

 Интересный сайт попался — http://www.streetinsider.com/entities/Warren+Buffett/?view_portfolio

Отслеживают, правда по кварталам — увеличения/уменьшения позиций в портфеле акций Уоррена Баффетта — поучительно...

Видно в чем он сейчас увеличивает позиции, а не 20 лет назад!!!
Нажмите History  — увидите изменения за последние 3 года...

Голдман Сакс сегодня проапгрейдил американский рынок акций на 3-мес горизонте до overweight. Говорят примерно следующее:

Returns should be supported by a rebound in global growth, accelerating earnings growth and high-risk premia.

In our view, risks in the U.S. and Europe are now lower and the time that markets have to bridge towards the stronger growth outlook in the second half is shorter.

global growth to improve from 3% in 2012 to 3.2% in 2013 and then accelerate further, to 4.1%, in 2014

U.S. growth will experience a soft patch in the second and third quarters of this year before rebounding in the fourth, it said

Europe and China will see “sequential growth improvements” from here out

Теперь реальность:

PMI США



PMI/ВВП Германии:


PMI Китая 

( Читать дальше )

Продолжаю дальше изучать страны в зависимости от той или иной харатеристии -  http://smart-lab.ru/blog/115754.php.

Сейчас дополнил количеством умышленных убийств на 100 000 человек. Если статистика не врет, можно четко увидеть, — в странах, где ВВП на душу населения мал, там и человеческая жизнь ничего не стоит — как ни цинично звучит.

Кстати, в Пакистане кол-во убийств 7,8, а в России 10,2. Вот так вот. А то часто сравнивают Россию с Пакистаном, но там даже безопаснее жить. Коррупция на одном уровне, но условия ведения бизнеса лучше и население моложе, чем в России, при более низком ВВП на душу населения («молодые» и «голодные» до потребления). Почему про Пакистан завел речь — просто сейчас изучаю фондовый рынок Пакистана. Интересно. Летом опубликую труды. Что более лучшая инвестиция — бывшая колония Великобритании с 96% мусульманским населением (т.е. употребление алкоголя минимально) или сырьевая колония развитого мира ???



( Читать дальше )

В продолжение своих рассуждений http://smart-lab.ru/blog/115622.php стоит добавить еще два показателя — восприятие коррупции и рейтинг ведения бизнеса .

Карту индекса восприятия коррупции (CPI). И́ндекс восприя́тия корр́упции (англ. Corruption Perceptions Index, CPI) — ежегодный рейтинг государств мира, отражающий оценку уровня восприятия коррупции аналитиками и предпринимателями по десятибалльной шкале. Составляется компанией «Transparency International»с 1995 года.
Индекс основывается на нескольких независимых опросах, в которых принимают участие международные финансовые и правозащитные эксперты, в том числе из Азиатского и Африканского банков развития, Всемирного банка и американской организации Freedom House. Индекс представляет собой оценку от 0 (максимальный уровень коррупции) до 10 (отсутствие коррупции).
Некоторые исследователи выражают опасения, что поскольку Индекс восприятия коррупции сам существенно влияет на восприятие коррупции жителями стран (постоянно цитируется в СМИ), а также уменьшает возможности экономического развития, он является самоисполняющимся пророчеством.

( Читать дальше )

Я вижу две глобальные проблемы трейдинга.

1. Проблема алготрейдинга- подбор параметров. Любой самый простейший робот при определенных параметрах показывает великолепный результат на определенном историческом периоде. Суть проблемы заключается в том, что параметры необходимо постоянно подгонять под меняющийся рынок. Т.е. мы всегда надеемся на то, что рынок в ближайшее изменится не сильно, и наши параметры, которые показывают выдающиеся результаты на истории, какое-то время будут актуальны в будущем. Но рынок неизбежно меняется, и всякие параметры неизбежно перестают работать. Всякие попытки подобрать универсальные параметры на все времена или бесконечное усложнение алгоритма приводят лишь к бесконечному снижению доходности и не решают этой проблемы.

2. Проблема фундаментальной торговли- запаздывание интерпретации информации. В отличие от вероятностного характера любой технической и алготорговли, фундаментальные данные, особенно запланированные и представленные в количественной форме макроэкономические показатели, часто дают стопроцентную гарантию движения в направлении этих данных (в направлении отклонения от прогноза). Проблема заключается в том, что чем очевиднее данные, тем больше количество желающих участвовать в движении, со всеми вытекающими. С другой стороны, такие явления, как высказывания лидеров, новостные сообщения, и т.д. происходят как правило неожиданно и требуют не всегда однозначной интерпретации, информация о таких событиях часто доходит до трейдера с опозданием. Своевременно и правильно реагировать в таких случаях одиночному трейдеру практически невозможно.


( Читать дальше )