Фундаментальный Анализ

Многие рассуждают о размерах дивидендов, но никто почему-то не приводит никаких рассчетов, а ведь рассчитать все довольно просто. Привожу рассчет, у меня получилось 10,1 рубля дивиденды будут.
Методика.


( Читать дальше )

Часто на смат-лабе вижу коменты в стиле: Что если? Что если цена пробъет поддерку, сопративление? Что если поднимут, опустят ставку и т.д. И я вспоминая рассказы родителей о смерти Сталина, потом Бренева, о всеобщем смятении населения, задаю себе вопрос: ЧТО ЕСЛИ? Как спрогнозировать ситуацию и выстроить стратегию и тактику торговли если ПЕРВЫЙ внезапно уйдет в мавзолей. Срочно закрыть все позиции? Стать в лонг? Или открыть шорты на Фсе? ЧТО ЕСЛИ?

За время новогодних каникул в России на мировых рынках произошло масса интересного. Во-первых, нефть марки Brent упала ниже 50 долларов за баррель. Во-вторых, курсы европейских валют просто обвалились по отношению к доллару США при сохранении стабильной и даже росте цены золота в тех же долларах. О причинах и последствиях этих событий мы и постараемся поговорить в первой статье нового 2015 года.

 

1.Перспективы развития госфинансов США

 

Опубликованный в праздники протокол декабрьского заседания ФРС США говорит о том, что финансовые власти не будут поднимать ставки ранее апреля, но и не гарантирует поднятия ставок ни в апреле, ни в каком другом месяце. Данные последней экономической статистики постепенно начинают учитывать влияние падения нефтяных котировок на экономику США. Напомню, что на момент начала текущего нисходящего тренда США являлись крупнейшим в мире производителем нефти и газа. Это означает, что именно США несут наибольшие финансовые потери от падения нефтяных котировок. О постепенно проявляющихся проблемах нефтяной отрасли США мы поговорим чуть ниже, а сейчас о макроэкономике. Темпы создания новых рабочих мест в декабре слегка сократились по сравнению с ноябрьскими, однако всё равно остаются высокими. Безработица показывает минимальные значения. Эти данные пока не учитывают последствий падения нефтяных котировок (свою роль играет страховка от падения нефтяных цен, купленная нефтяными компаниями, однако многие договоры закончились вместе с 2014 годом). Зато инфляция уже начала реагировать. Темпы роста в конце года ощутимо замедлились, за декабрь данные ещё не вышли, но по прогнозам ожидается её дальнейшее сокращение. С учётом нарастающих проблем в нефтяной отрасли и данных по занятости, данные по ВВП начнут неизбежно ухудшаться. Если на этом фоне ФРС всё же примет решение о повышении базовой процентной ставки, то экономику США может ожидать сильнейший шок. Мы предполагаем, что здравый смысл всё-таки восторжествует, и ставки останутся низкими и дальше, однако ФРС под руководством Дж. Йеллен пока демонстрировала твёрдость в реализации принятых решений. Тем более, что ужесточение монетарной политики США просто необходимо, т.к. доверие к доллару и так сильно подорвано, дальнейшее его падение может привести к отказу от доллара как от мировой резервной валюты уже в ближайшее время. Это означает, что на весах принятия решения для ФРС, с одной стороны, находится текущее состояние экономики, с другой сохранение доллара США как средства международных расчетов. Что выберут финансовые власти США — мы узнаем в ближайшие шесть месяцев.

( Читать дальше )

Чтобы не говорили об Американской экономике, на сегодняшний день она остается одной из самых надежных в мире с точки зрения вложения инвестиций. Не спорю, что Российский фондовый рынок сейчас сильно недооценен, но из-за политического риска, я бы не стал вкладывать более 15-20% процентов от портфеля в российские акции. А если бы и стал, то в те компании, в которых государство владеет крупным пакетом акций.

Несколькими из сильно недооцененных компаний являются Газпром и Норильский Никель. У Газпрома есть много недостатков, таких как неориентированный на акционеров менеджмент и постоянные крупные капитальные затраты на строительство новых стратегических проектов. Но ADR (OGZPY) на Газпром торгуется по чрезвычайно привлекательной цене в 4,6 доллара за акцию.

Норникель получает выручку в валюте, что хорошо защищает от девальвирующего рубля, а металлы сейчас также чрезвычайно недооценены.

( Читать дальше )

Ребята, всех с праздником!!! и у меня накопился вопрос, о котором «гуру» трейдинга не хотят делиться)))а именно про фундаментальный анализ))))кто то из вас может сказать, что это всё лажа мол ТА лучше всего, но всё же как строиться фундаментальный анализ??? мне это очень интересно подскажите чем кто сможет-книги, ссылки, другие рессурсы)))
P.S как и все новечки попрошу в честь Нового года побольше плюсиков))))а силы не хватает поддержать другие посты))))

 

Как в целом и ожидалось, рождественская неделя прошла относительно спокойно для рынков. Никаких особенно важных событий не произошло, всё развивалось в соответствии с тенденциями, описанными нами задолго до сегодняшнего дня. Эта статья — последняя перед новогодними праздниками, поэтому от лица компании и от себя лично поздравляю всех с наступающим Новым Годом и желаю, чтобы все проблемы остались в старом году, а в новом были только удачи и достижения.

 

1.Перспективы развития госфинансов США

 

Во-первых, хотелось бы отметить заявление главы Белого дома о завершении операции США в Афганистане уже сразу после Нового года. Вывод войск, скорее всего, будет происходить довольно быстро. Власть в Афганистане полностью перейдёт под контроль местных кланов: кто-то из них поддерживает действующего президента, а кто-то будет действовать в интересах движения Талибан, которое никуда не делось. Если власть в стране постепенно перейдёт к Талибану, то нам остаётся надеяться, что они не вступят в альянс с группировкой «Исламское государство» не пойдут создавать халифат в странах Средней Азии. В прошлый раз, когда Талибан был у власти в Афганистане, он проводил весьма выгодную для нас политику, ограничив и почти сведя к нулю производство и транспортировку наркотиков. При этом, по сути, не угрожая безопасности России. Сложно сказать, как ситуация будет развиваться на этот раз, однако независимо от обстоятельств для нас главное — не ввязываться во внутренние конфликты афганских кланов, сохраняя нейтралитет и дружеские отношения как со старыми режимом, так и с режимом, приходящим ему на смену. Худшим для нас сценарием является дестабилизация Средней Азии, но и в этом случае мы должны, в первую очередь, стремиться к защите собственной территории.

( Читать дальше )

Российский валютный рынок пережил на прошедшей неделе настоящий шок. Причины этого шока кроются в действиях или бездействии ЦБ РФ, однако так ли сильны негативные последствия для России, как это пытаются представить западные, а особенно  украинские СМИ, и нет ли здесь тщательно разыгрываемой российскими властями комбинации… Что касается комбинаций, то оставим этот вопрос конспирологам, а вот о действиях, бездействиях и последствиях для всех игроков поговорим подробнее. Новая неделя является рождественской, так что, с одной стороны, не стоит ждать каких-то важных событий, с другой — иногда эти события, как специально, происходят именно тогда, когда никто их не ждёт.

 

1.Перспективы развития госфинансов США

 

Мы продолжаем внимательно следить за рынком американского корпоративного долга, и новости, поступающие оттуда, звучат, как предвестники нового масштабного кризиса – кризиса корпоративных долгов. Одной из причин возникновения проблем в секторе корпоративных облигаций является прекращение программы количественного смягчения. Во время поэтапного сокращения объёмов ежемесячного выкупа облигаций мы не раз говорили, что это неизбежно приведёт к росту процентных ставок, и, соответственно, расходов на обслуживание громадных долгов как в государственном, так и в частном секторе США. По данным Bank of America Merrill Lynch, процентные ставки по «мусорным» (корпоративным) облигациям с июня по декабрь2014 г. выросли с 5,7% до 9,5%. В первую очередь, это является проблемой для компаний энергетического сектора, т.к. в связи с падением цен на энергоносители их денежный поток резко сократился. Мы уже не раз рассматривали механизм влияния этого аспекта на финансовую устойчивость, в особенности, сланцевых компаний. Здесь следует обратить внимание ещё на одну особенность – страны, зависящие от экспорта энергоносителей, могут помочь скорректировать бюджеты энергетических компаний за счёт девальвации национальной валюты. Зато компаниям в США и других независимых от экспорта энергоносителей странах приходится переживать точно такой же шок на фоне роста курса доллара, т.е. нести двойные потери. К тому же, в зависимых от экспорта нефти странах правительство всегда придёт на помощь своим компаниям, а вот огромному количеству мелких и средних нефтяных компаний в США точно никто не поможет. С аналогичными проблемами уже сталкиваются нефтяные компании в Англии и Норвегии, когда из-за падения цен на нефть им приходится не только ограничивать вложения в разработку новых месторождений, но и идти на сокращение персонала. Можно с уверенностью сказать, что западные нефтяные компании при падении нефтяных котировок совершенно точно оказываются в гораздо более худшем положении, чем нефтяные компании стран Ближнего Востока или России. В свете этих обстоятельств можно с высокой вероятностью предполагать волну корпоративных дефолтов в США. Вопрос только в том, сможет ли рынок с ней справиться, и не вызовет ли она цепной реакции – резкого роста стоимости заимствований во всех секторах экономики и массовому банкротству среди инвесторов, вложивших средства в эти облигации.

( Читать дальше )

 
Еще в сентябре мы в Сообществе ProValue Group обсуждали копанию Gentex и автомобильную индустрию. Полная статья из закрытой части.

Gentex Corp. (GNTX) – поставщик автоматизированных затемненных зеркал заднего вида и видеокамер в мировой автомобильной промышленности, а также светорегулирующих окон для самолетов в автомобильной промышленности и продуктов противопожарной защиты на рынке противопожарной защиты. Бизнес-сегмент компании включает: проектирование, разработку, производство и сбыт продуктов для промышленной, авиационной и противопожарной промышленности. Давайте разберем все детали, существенные для любого инвестора более подробно.

Драйверы роста

• Рост сектора автомобилестроения

Продажи автомобилей с учетом сезонных колебаний достигли отметки в 17,4 млн., самого высокого показателя с января 2006 года. Вероятнее всего, американцы будут стараться заменить старые транспортные средства, которые в среднем имеют возрастную категорию в 11.4 года, на новые автомобили. Эта тенденция будет сопровождаться повышенным спрос на продукцию GNTX.

( Читать дальше )

Основным трендом двух прошедших недель является радикальное падение нефтяных котировок. Это неизбежно влияет на все финансовые рынки и экономики всех стран мира. Первые последствия уже видны, дальше спираль будет только раскручиваться. Когда закончится или хотя бы остановится падение нефтяных цен пока не ясно, но последствия будут проявляться ещё очень долго даже после стабилизации котировок. Собственно, текущие котировки находятся в районе 60 долларов за баррель. Ниже 40 долларов курс вряд ли опустится, т.к. при этом уровне цен добыча не просто становится нерентабельной, а в принципе теряет всякий смысл.

 

1.Перспективы развития госфинансов США

 

Всё сказанное в предыдущей статье о влиянии на экономику США падения нефтяных котировок неизбежно проявится в течение ближайших месяцев, однако пока экономическая статистика, рассчитанная под влиянием уже состоявшегося падения, ещё не поступала. Ощутимое падение добычи в США начнётся в течение ближайших 3-х – 4-х месяцев, но пока первые признаки надвигающихся проблем проявляются на рынке недвижимости, за показателями которого в качестве опережающего индикатора мы начали следить несколько месяцев назад.

( Читать дальше )

Оригинал — www.gmo.com/America/ - The World's Dumbest Idea  -- James Montier

Максимизация доходов акционеров — ‘самая глупая’ цель: График
2014-12-03 12:48:05.72 GMT


Дэвид Уилсон
     3 дек. (Блумберг) — Компании, делающие ставку на
увеличение стоимости акций, избрали неверный путь, утверждает
стратег Grantham, Mayo, Van Otterloo & Co. Джеймс Монтье.
     Доходность бумаг компаний за последние 25 лет, когда
“максимизация акционерной стоимости” стала главной целью
многих топ-менеджеров, в среднем оказалась ниже, чем в
предыдущие 50 лет, говорится в обзоре Монтье от 1 декабря. Он
ссылается на данные индекса Standard & Poor’s 500,
скорректированные на инфляцию и изменения в оценке стоимости

( Читать дальше )