ФрС

Рынки ждут заседания ФРС, после которого многие ждут от ФРС более внятных намеков на повышение основной процентной ставки. Те кто придерживается такого мнения считают что экономика США, для этого созрела. Но скорее всего ФРС не станет давать какие-либо обещания, тем более ориентированные на длительную перспективу. То что ставки будут повышены в обозримом будущем ФРС уже заявляло, этого думаю вполне достаточно и если даже у ФРС есть примерное решение о том когда все же будет повышаться ставка, озвучивать ее не имеет смысла так как более четкое третирование по ставке лишит ФРС маневра в будущем.
 
ФРС понимает, что сейчас на рынке акций США есть признаки пузыря и вряд ли ФРС захочет стать инициатором сдувания этого пузыря. ФРС заинтересовано в финансовой стабильности, как в целом, так и в частности, в том числе и рынка акций и курса доллара. Четкий намек на повышение ставки однозначно приведет к еще более сильному росту доллара и падению рынка США, так же в случае повышения ставки начнет расти и доходность по казначейским облигациям. ФРС дав ответ инвесторам о том, когда будет повышать ставку, косвенно станет инициатором финансовой нестабильности, что прямо противоречит его мотивации. С другой стороны четкий ответ по ставке, в принципе ничего не даст, от этого ставка не станет повышаться не раньше не позже, поэтому если в ближайшие пол года, повышение ставки в планах не значиться, никаких вербальных обещаний ФРС не даст.


( Читать дальше )

Автор книги «Смерть денег: приближающийся коллапс мировой финансовой системы» Джеймс Рикардс в интервью CNBC поделился своими соображениями на тему грядущего сворачивания программы QE3 и дальнейшего повышения процентных ставок — по материалам AForex.
Г-н Рикардс считает, что сворачивание третьей версии смягчения будет столь же печальным, что и сворачивание первых двух, но сейчас мы наблюдаем его в замедленной съемке, поэтому не видим такого эффекта. Но когда оно прекратится, то проблемы станут очевидны всем, и обнаружатся накопленные диспропорции. В этих мыслях нет ничего нового. Но Рикардс высказал интересную версию дальнейшего развития событий. Учитывая в общем-то, безвыходную ситуацию, а также инерционный характер любых правительственных программ, возможно, ФРС постарается заморозить ситуацию на рынках. Имея на балансе колоссальный объем финансовых активов и обязательств, система может быть трансформирована уже официально в некий квази-инвестиционный фонд суверенного типа, как те, что мы видим в Катаре, Норвегии, у нас. Как будет выглядеть финансовый рынок, если это случится? Интересная точка зрения, но во фразе «падать нельзя вырасти» ФРС должен рано или поздно где-то поставить запятую. Г-жа Йеллен и ее друзья с Уолл-стрит пока в размышлениях.   

На следующей неделе ФРС соберется для принятия, возможно, одного из самых судьбоносных из своих решений. Будет обсуждаться план выхода из политики низких процентных ставок — по материалам AForex.
Похоже, что план уже подготовлен. Сейчас все вертится вокруг формулировки о сохранении низких ставок на «значительный период». Эта формулировка относится ко времени между прекращением выкупа активов на баланс ФРС и моментом повышения ставок. Инвесторы будут всматриваться в каждое слово в поисках намека на первое за 8 лет повышение ставок. Любое существенное изменение в формулировках приведет в движение финансовые рынки США – инвесторы будут корректировать портфели в соответствии со своим видением изменения ставок. Аналитики считают, что исчезновение слов «значительный период» в минутках ФРС откроет возможность для наиболее раннего из возможных вариантов повышения ставок – в марте 2015г. Дополнительную пищу для размышлений инвесторам даст прогноз макроэкономических показателей до 2017г. Из вербальных формулировок и этих цифр инвесторы будут делать выводы. «Значительным периодом» г-жа Йеллен подвесила рынки и развязала себе руки в вопросе дальнейшего изменения политики в зависимости от ситуации.