Блог им. proton

Провал рубля связан с пиком долговых платежей. В декабре ждем рецидивов

Курс единицы бивалютной корзины показал уже второй виток сильного роста в текущем году. В сентябре новые пики уже превысили кризисные весенние максимумы. Как бы ни хотелось связать последнее ослабление рубля с новостями по АФК Система, но приходится отметить, что курс рубля после получения известия о предъявлении обвинений главе АФК Система даже немного укрепился.

Провал рубля связан с пиком долговых платежей. В декабре ждем рецидивов 
Объяснение падению рубля нужно искать в системных факторах. Первое, что приходит на ум, это ужесточающийся режим санкций и снижающиеся цены на нефть. Несомненно, эти факторы тоже дали свой вклад в ослабление национальной валюты. Однако полезно посмотреть на динамику рубля под углом зрения графика платежей по внешнему долгу. Согласно данным Банка России помесячный график платежей по долгам выглядит следующим образом.
Провал рубля связан с пиком долговых платежей. В декабре ждем рецидивов 

Видим, что после относительно малых значений в июле и августе, платежи сентября превышают 19 млрд. долларов. Значит, снижение рубля можно объяснить необходимыми покупками валюты для оплаты внешнего долга. На этой картинке есть существенный фактор неопределенности, связанный с большим значением долга «до востребования» (столбец «до В»). Такие долги могут предъявить к оплате практически в любой момент, и создание неблагоприятной конъюнктуры может способствовать появлению (за счет переноса требований погашения таких долгов) заметной добавки для графика текущих платежей. Обстановка в сентябре была как раз такой, что итоговые требования могли даже заметно превысить 19 млрд. долларов. А при закрытых внешних долговых рынках необходимость больших погашений естественно провоцирует значительное напряжение на валютном рынке.
Платежи за октябрь и ноябрь будут существенно меньше и логично ожидать корректирующего подрастания рубля. А вот в декабре будет еще более высокий, чем в сентябре пик платежей. Тогда естественным будет ожидать нового захода на ослабление национальной валюты. 
★23
Вот это действительно интересно, спасибо ++++
а могли бы сказать… нету денег-санкции)))
avatar

ГС

если не сложно, можно ссылку на источник данных в цб?
avatar

preferansist

preferansist, данные по погашению внешнего долга в разделе статистика (читаем первую строчку):
cbr.ru/statistics/print.aspx?file=credit_statistics/schedule_debt.htm&pid=svs&sid=vd_GVD
preferansist, там еще есть график погашений процентов. Но он существенно меньше, не имеет столь выраженных всплесков. (Кстати и по нему тоже небольшие пики как в сентябре, так и в декабре):

cbr.ru/statistics/print.aspx?file=credit_statistics/schedule_int.htm&pid=svs&sid=vd_Gppv
Да, в декабре ещё круче замес.
avatar

aldo

Вроде как и не глупо, но корреляции графика погашения долгов и динамики рубля по-сути нет. Лои по корзине были в конце июня-начале июля, при том что погашения июня были не самые маленькие относительно соседних месяцев. В июле-августе погашения были гораздо меньше, но рубль слабел очень интенсивно. Да и потом, банкиры же не идиоты, чтоб валюту скупать на рынке накануне выплат. Думаю, бОльшую роль в ослаблении рубля играют всё более расширяющиеся и ужесточающиеся санкции, которые кроме прямого вреда российский экономике, увеличивают риски востребования долга «до востребования» (столбец «до В»).
avatar

Romson

Romson, Политика мать ее..., так и нефть ниже сотки
avatar

Иосич

Иосич, да, и нефть ниже сотки… забыл упомянуть. Но ж… па в нашей экономике не из-за политики и санкций. Они только усугубляют то, что есть.
avatar

Romson

taxfreelt®, Видел Вашу картинку вчера… Забавно))) Но думаю рынком движут иные процессы.
Вот если так рассуждать, философски, тока нарисуй себе циклы и торгуй, теряется смысл, где спрос и предложение?)
avatar

Иосич

taxfreelt®, позволю не согласится, если применительно к валюте полагаю определяющим является ВВП и внешнеторговый баланс, есть еще моменты в том числе и время конечно. Смотреть в контексте: прошло 18 пора покупать/продавать… как бы мягче сказать)))))
Но сам подход интересен, не спорю.
Посоветуйте, что почитать?
avatar

Иосич

taxfreelt®, а как же Лара?
avatar

zica

taxfreelt®, я бы поверил в волновую теорию, но по той же евре ты её пытался раза 2-3 приподнять… но… не пошла она туда…да и по РТс кто -то бубнил что не права теория эта оказалась…
avatar

ГС

taxfreelt®, ))))ответ не мальчика, но мужа…
avatar

ГС

Надеятся на сильную корелляцию рубля и выплат не стоит. Банкиры постепенно скупают валюты. Это как крупных трейдер, который набирает лонги постепенно, в течение многих недель, чтобы подорожания не вызвать
avatar

NeoNeo

провал рубля связан с Провалом… с его ремонтом… экономика бл…
avatar

Виктор ~

Спасибо!
РФ не имеет доллары? Зачем ему менять рубли на доллары, нельзя отдать сразу $? Это просто вопрос
avatar

Aleksandr Vasichkin

Aleksandr Vasichkin, из указанного $19,1 млрд. долга к погашению долги предприятий (не банки) должны погасить $12,3 млрд. — долговые обязательства перед прямыми инвесторами и предприятиями прямого инвестирования+$2,8 млрд. кредиты и все это для небанковского сектора. Должники имеют долларовые счета, но у кого-то банально не хватит валюты, кто-то пожелает сбалансировать оставшиеся средства покупкой новой валюты.
Николай Подлевских, спасибо!
avatar

Aleksandr Vasichkin

А есть где-то таблица с точными датами выплат? Хотя бы для гос.сектора.

Или это сильно секретно?
avatar

ch5oh

Aleksandr Vasichkin, что непонятно во фразе «точные даты выплат»? =)

Интересует именно конкретный день календаря в течение которого должны будут пройти транши.
avatar

ch5oh

«Видим, что после относительно малых значений в июле и августе, платежи сентября превышают 19 млрд. долларов. Значит, снижение рубля можно объяснить необходимыми покупками валюты для оплаты внешнего долга.»

таки мы его обслуживаем или гасим?
внешний долг на апрель 2014 составлял $53.6 ярда
откуда такие цифры каждый месяц — непонятно
мы бы его уже погасили 1.5 раза

а если обслуживаем, то тем более — откуда такие цифры, что за дикие %?
avatar

полудух

полудух, на рисунке приведены графики погашений. Проценты представлены в другой таблице — они существенно меньше (сноску на нее можно увидеть выше по тексту обсуждения)
полудух, суммарная задолженность на 1 апреля составляла 715,8 млрд долларов
ну а у минфина набегает чуть больше 100 на 1 августа:
minfin.ru/ru/public_debt/external/structure/

почему-то со всех сторон кричат про снижение долга, что никак не соотносится с ~800 ярдов

ваш банк россии напихал в долг банки и «прочие секторы», которые и составили основную массу.
но они разве государственные?
avatar

полудух

полудух, если сберу или втб станет плохо — спасать их будут за наш счет. за счет населения. аналогично с роснефтью, газпромом и прочими.

Так что по факту «долги банков и организаций» — это долги страны.
К сожалению.
avatar

ch5oh

ch5oh, ну сбер спасать это врядли
сбер с газпромом набрали кредитов? што? ^^
а остальных могут и не спасать.
учитывая текущую ситуацию с санкциями можно перенять стратегию соседей и начать «прощать» долги.
лицензии отзывают сейчас тоже не просто так ведь
avatar

полудух


теги блога Николай Подлевских

....все тэги



2010-2020
UPDONW