ФрС

Возобновление давления на ФРС с целью усилить борьбу с инфляцией в условиях все еще устойчивой экономики заставляет профессионалов Wall Street переосмыслить ландшафт торговли акциями.

После того, как во вторник вышел тревожный отчет по потребительским ценам, инвесторы в облигации усилили ожидания того, что процентные ставки перешагнут отметку 5% и останутся на ней. Доходность двухлетних казначейских облигаций выросла еще больше, а прогнозы на снижение ставок в этом году практически исчезли, что стало поворотом по сравнению с «голубиными» прогнозами, сделанными всего несколько недель назад.

Картина не столь однозначна в акциях, где быки и медведи спорят о том, что важнее: рост ставок или экономика, которая в прошлом месяце расширялась достаточно быстро, чтобы создать полмиллиона новых рабочих мест. Торги во вторник отразили каждую сторону дебатов: S&P 500 сначала подскочил, затем упал, затем снова подскочил, так как трейдеры взвешивали все еще высокие потребительские цены против последних экономических данных и данных о доходах, которые дают скудные признаки серьезного замедления.

( Читать дальше )

Трейдеры в очередной раз вынуждены переосмыслять прогноз курса Федеральной резервной системы США после того, как свежие данные об инфляции указали на сохранение высоких цен, сообщает Bloomberg.

Теперь они ожидают, что Федрезерв продолжит повышать процентные ставки до июня, и больше не считают очевидным, что в 2023 году произойдет их снижение.

Фьючерсы на размер ставки показывают, что трейдеры стали оценивать вероятность подъема ставки на 25 базисных пунктов в июне почти в 50%. Увеличение стоимости заимствований на аналогичную величину по итогам заседаний в марте и мае практически не вызывает сомнений.

Headline-CPI YoY инфляция в США снизилась в январе 7-й месяц подряд до 6,4%, но темпы снижения начинают замедляться. Инфляция оказалась выше, чем предсказывали экономисты. Ожидалось, что Headline-CPI YoY покажет рост цен на 6,2%. Headline-CPI MoM вырос на 0,5% в январе, что является самым большим скачком с июня. Это соответствует прогнозам экономистов, но отражает продолжающийся рост цен в широком спектре категорий.

Core CPI, который не учитывает такие категории как продукты питания и энергоносители — вырос на 0,4% MoM и на 5,6% YoY. Данные месяц к месяцу также оказались такими, как ожидали экономисты, а в годовых цифрах данные по базовой инфляции оказались выше по сравнению с прогнозом в 5,5%.

Таким образом, оба годовых показателя снизились, но меньше, чем ожидалось, а месячные данные вышли ровно как прогнозировалось. Пик текущего цикла инфляции в США составил 9,1% в июне.

Комментарии Wall Street:

Джон Плассард, специалист по инвестициям в Mirabaud:

( Читать дальше )

Всем среда! Выпуск 251

Вчера был важный день, потому что были опубликованы очередные данные по инфляции, и они всех немного озадачили. Инфляция хоть и продолжила снижаться, но гораздо меньшими темпами, чем все ожидали. Новая инфляция на уровне 6,4% вместо 6,5% логично считать нейтральным сигналом, однако индексы после отчета естественно изрядно помотало в обе стороны и в итоге они закрылись разно направленно. DOW не выдержал напряжения и пошел чуть ниже, широкий SnP вообще закрылся в 0, а NASDAQ решил, что ничего страшного и чутарика подрос.

 

Позитив техов можно понять, там после небольшого отката снова перешли к росту TSLA и NVDA, эти ребята похоже готовы обновлять свои локальные хаи и так же могут потащить за собой остальной технологический сектор, особенно учитывая, что ажиотаж вокруг модной нейросетки еще не стих. Доходность казнайческих трежерей тоже потрясло в обе стороны, но по сути она осталась на месте, что пока является хорошим знаком, наравне с резко снизившимся индексом страха VIX.

( Читать дальше )

Доброго времени суток, любители скорости и драйва!

Сегодня мы как раз собираемся разобрать — какая предельная скорость на новых болидах Теслы и каков конечный пункт текущего маршрута цены.
Начнем с факторов фундаментальных. Тут стоит выделить два направления: общий тренд американского фондового рынка и конкретные отчеты/события по анализируемой бумаге.

По первому мы подробно пробегались практически во всех прошлых статьях, начиная с мая прошлого года, когда подробно на графике разобрали зависимость роста/падения процентных ставок и финансовых активов. Здесь пример с крипторынком, но он полностью ликвиден и для рынка фондового, а точнее — для американских фондовых индексов:
Сейчас мы вплотную приближаемся к так называемому «переходному периоду», когда ставки по штатовским депозитам уже начинают биться о свой потолок. Да, сам потолок мы еще не достигли и когда именно достигнем не сказал нам даже сам Джером Пауэлл на крайнем заседании ФРС. Однако намекнул, что на мартовской встрече (22.03) все точки над «i» будут расставлены. Скорее всего, ставку на нем поднимут в крайний раз, но даже если к лету это произойдет дважды — все равно — цикл роста ставок ФРС подходит к своему логическому заключению. А после него, как только статистика по инфляции начнет возвращаться к своему таргетированному уровню в 2%, регулятор начнет смягчать свою монетарную политику. КАПИТАЛЫ ИНВЕСТОРОВ ОПЯТЬ СТАНУТ ПЕРЕТЕКАТЬ ИЗ БАНКОВСКИХ ДЕПОЗИТОВ В РЫНОК АКЦИЙ. То есть по данному фактору у Теслы НЕПЛОХИЕ СРЕДНЕСРОЧНЫЕ ПЕРСПЕКТИВЫ И ТРИГГЕРЫ ДЛЯ РОСТА.

( Читать дальше )

Будет ли ФРС идти дальше или выше? Возможны оба варианта.
Умеренный и терпеливый подход к повышению процентных ставок увеличил бы шансы на мягкую посадку экономики США. Но у центрального банка может не быть такой роскоши.


Как Федеральная резервная система США будет вести борьбу с инфляцией — сохраняя процентные ставки на высоком уровне дольше или подняв их еще выше? Инвесторы зациклены на этом вопросе, который имеет огромное значение для облигаций, акций и всей экономики.

Длиннее было бы лучше. Но если финансовые рынки не будут сотрудничать, ФРС, возможно, тоже придется подняться выше.



Ужесточая денежно-кредитную политику, председатель Джером Пауэлл хочет ограничить спрос на рабочую силу ровно настолько, но не слишком сильно, чтобы снизить рост заработной платы до уровня 3-4%, соответствующего целевому уровню инфляции центрального банка в 2%. С этой целью наилучшим подходом было бы удержание процентных ставок на умеренно ограничительном уровне в течение значительного периода времени. Учитывая, что повышение ставок влияет на экономику с длительным и переменным лагом, это снижает риск зайти слишком далеко и увеличивает шансы на мягкую посадку. ФРС может не торопиться, пока инфляционные ожидания остаются хорошо закрепленными.

( Читать дальше )

Впервые за долгое время рынки акций и облигаций подают разные сигналы об экономике и будущей политике Федеральной резервной системы. Отчет об инфляции во вторник будет иметь большое значение для определения того, кто из них прав.

Рынки облигаций были осторожны. Доходность по двухлетним казначейским облигациям выросла более чем на 30 базисных пунктов за последние две недели, так как трейдеры настороженно относятся к ястребиным заявлениям ФРС в преддверии последних данных о потребительских ценах. Акции были менее обеспокоены. На фоне переоценки долгового рынка индекс S&P 500 за этот период вырос почти на 1,5%.

Разъединение говорит об альтернативных реальностях, оцениваемых двумя классами активов. Передняя часть кривой казначейства совпала с прогнозами центрального банка в отношении конечного пункта назначения для ставок выше 5%, при этом некоторые смелые трейдеры опционов готовятся к возможности 6 %. Между тем, фондовый рынок, похоже, рассчитан на экономику, которая в значительной степени выдерживает стремление ФРС снизить инфляцию в экономике, что станет ключевым испытанием в данных во вторник утром.

( Читать дальше )

И кто бы что ни говорил… мировой рынок топчется на месте.
Свечи и стаканы основных рынков ждут статистики. 
Спрэды увеличились, много сделок проходит внутри спрэдов... 
Самые нетерпеливые будут выходить сегодня с 00:00 до 00:50 по Москве...
Посмотрим... 

Barchart.
По словам Двор-Фреко, стратега Macro Hive, ФРС придется поднять базовую процентную ставку до 8%. Это основано на ее анализе с использованием модели правила Тейлора с данными, восходящими к 1970-м годам.
Правило Тейлора — правило монетарной политики, которое определяет соответствие номинальной процентной ставки изменениям ВВП, темпов инфляции и других макроэкономических показателей. Правило, на основе которого центральный банк (в конкретных изученных примерах — ФРС США) изменяет учётную ставку.

Всем пятница! Выпуск 249

Американские индексы вчера нарисовали что-то очень похожее на разворот, это сильно возбудило всех технических аналитиков, потому что примерно такие шапки рисовали индексы по окончанию ралли медвежьего рынка, после чего грохались обратно. Фундаментально же участники до сих пор переваривают комментарии ФРС, что не такие уж они и голуби как всем хотелось бы. А окончательно настроение всем испортила доходность казначейских трежерей которая вчера продолжила расти, соответственно включая режим Risk OFF. Тем более некоторые аналитики на Уолл Стрит напоминают что с такими высокими доходностями бонды становятся привлекательней акций. Спрэд доходностей кстати опустился снова на декабрьский минимум свидетельствуя о том, что короткие доходности сейчас снова нехило задраны, и инвесторы могут решить пересидеть в них, а не в акциях.

Индексы на радость медведям уже находятся в зоне перекупленности, это чувствуется, так как запала на рост, после неплохого ралли практически не осталось, что тоже логично. Самые отчаянные уже набрали шорта, но пока рынок корректируется технически. SnP опустился ниже важной локальной поддержки в 4100 пунктов, но про совершенный разворот можно будет говорить только после уверенного пробития 4000 пунктов. Зато тогда медведи могут с уверенностью ждать похода индекса в сторону 3800 или даже  3700 пунктов.

( Читать дальше )