ФондОвый рынок

Как линейная экстраполяция тренда может серьезно повредить вашему портфелюМногие инвесторы думали, что нет конца росту акций технологических компаний. Такой тип мышления может быть опасным для портфелей, как мы видели. Теперь пришло время узнать, чего мы ожидаем дальше для всего фондового рынка.
Давайте сосредоточимся на акциях технологических компаний, которые, по ожиданиям многих инвесторов, будут продолжать расти. Теперь их портфели окровавлены и изуродованы в результате так называемого «технологического краха». Этот заголовок от 4 сентября дает вам представление об ущербе (Reuters): «Nvidia терпит рекордные убытки в размере 279 миллиардов долларов на фоне падения Уолл-стрит». Наш июльской Elliott Wave Theorist предупредил об ускорении нисходящего тренда с помощью потрясающих графиков и комментариев: «NASDAQ 100, наиболее представительный индекс акций компьютерных технологий, ориентированных на манию, сделал пятиволновой импульс от минимума 13 октября 2022 года до максимума 10 июля 2024 года. Как показано на графике, рост соответствовал трендовому каналу волн Эллиотта».

( Читать дальше )

📓 Операционные результаты Группы Самолет за 6m2024 можно охарактеризовать как впечатляющие, но, к сожалению, это уже история. Очевидно, что отмена льготных программ ипотеки и высокая ставка вряд ли позволят повторить подобные результаты во втором полугодии, а инвестор всегда смотрит в будущее.

Скорее всего, до конца года мы увидим снижение объёмов продаж, и лишь за счёт роста средней цены за м² мы не ожидаем совсем уж фатальных результатов.

🧮 При этом фин. результаты, несмотря на рекордную выручку по итогам 6m2024 (+68,5% г/г до 171 млрд руб.) и убедительные темпы роста скорр. показателя EBITDA (+61,7% г/г до 53,5 млрд руб), уже сейчас косвенно демонстрируют влияние высокой ключевой ставки. В частности, обращает на себя внимание оглушительное падение чистой прибыли сразу на -48,9% (г/г) до 4,7 млрд руб., при рентабельности на скромном уровне в 2,8% (по сравнению с 9,1% годом ранее).

Дьявол кроется в фин. расходах компании, которые по сравнению с 6m2023 выросли в полтора раза, составив 39,4 млрд руб., и буквально съели чистую прибыль — это безусловный негатив, который обусловлен в первую очередь высокими ставками по займам. Причём эта «болячка» теперь будет касаться всех наших девелоперов, и в отчётностях мы это тоже наверняка увидим.

( Читать дальше )

На 1 августа 2024 года доля денежных средств и сделок репо в российских ПИФах достигла максимума — 1% и 7,4% соответственно. Это связано с падением фондового рынка и ростом ставок по депозитам и денежным инструментам. За июль индекс Московской биржи снизился на 7%, что вызвало увеличение ликвидных активов в портфелях фондов.

Объем денежных средств в ПИФах вырос до 7,8 млрд рублей, увеличившись на 20% за июль и на 70% с начала года. Репо-сделки также демонстрируют активный рост: их объемы достигли 58,7 млрд рублей, увеличившись на 53% за июль. Основной прирост этих инструментов пришелся на фонды облигаций и смешанных инвестиций.

Фонды ориентируются на краткосрочные инструменты, которые позволяют защитить капитал и воспользоваться высокими процентными ставками. Репо-сделки привлекают инвесторов своей высокой ликвидностью, что позволяет быстро реагировать на изменения рынка.

В августе к использованию защитных инструментов присоединились и фонды акций на фоне ускорившегося падения индекса МосБиржи, который к концу месяца достиг 14-месячного минимума.

( Читать дальше )

📉 Прошлая неделя на российском фондовом рынке оказалась крайне эмоциональной на события:

1️⃣ Во-первых, были переписаны 16-месячные минимумы по индексу Мосбиржи, который практически достиг того самого знакового уровня в 2500 пунктов, развернувшись в районе 2513 пунктов.
2️⃣ Во-вторых, мы стали свидетелями самой сильной коррекции на отечественном рынке акций за последние два года, которая составила -28,6% от майских локальных максимумов.
3️⃣ Ну и в-третьих, учитывая, что за последние 20 лет таких глубоких коррекций на нашем рынке можно насчитать всего четыре (включая текущую), не трудно сделать вывод, что такой фантастический шанс для долгосрочных покупок предоставляется российскому инвестору в среднем раз в пять лет! Ну как этим можно не воспользоваться?

Вовсе не случайно в прошлую среду у нас вышел пост под названием "Время для смелых и решительных". Я ещё тогда призывал вас взять всю волю в кулак и покупать подешевевшие активы, т.к. считаю текущие времена уникальной возможностью для этого. Причём, что любопытно, для долгосрочных инвестиций сейчас подходят и акции, и облигации! Ну не золотые ли времена??

( Читать дальше )

Я понимаю, что наиболее ожидаемое произойдет в пятницу, сам с нетерпением жду собрания ЦБ, но и до пятницы будут интересные моменты.

 />

9 сентября  — Закрытие реестра по дивидендам Мать и дитя, 22 рубля на одну акцию;
9 сентября  — ВОСА по дивидендам Яндекса;
10 сентября  — Отчет за 8 месяцев по РСБУ от Сбербанка;
10 сентября  — Закрытие реестра по дивидендам Северсталь, 31,06 рубля на одну акцию;
10 сентября  — Судебное заседание на 4,6 млрд. рублей иска к ЮГК;
10 сентября  — Итоги работы в августе от Хэндерсон;
11 сентября  — Операционные итоги августа от Аэрофлота;
11 сентября  — ВОСА дивидендам Диасофт;
11 сентября  — ВОСА по дивидендам ФосАгро;
12 сентября  — ВОСА по дивидендам Ашинский Метзавод;
12 сентября  — Финансовые итоги 1 полугодия от Solidcore Resources (бывший Polymetal);
13 сентября — Заседание ЦБ РФ по ключевой ставке + пресс-конференция Э.С. Набиуллиной.

Что еще интересного?

🔸Денежная масса(агрегат М2) в РФ в августе 2024 г. увеличилась на 2,1% — до 106,6 трлн рублей, после роста на 0,8% в июле — ЦБ РФ

( Читать дальше )

Оказывается, это Совкомбанк! 20 августа 2024 года состоялось размещение первого выпуска цифровых финансовых активов (ЦФА) в информационной системе СПБ Биржи, а буквально сегодня я прочитал, что Совкомбанк получил премию «Прорыв года» именно за статус первооткрывателя в этой области.

Это достижение открыло новые возможности для инвесторов и обеспечило более широкое распространение ЦФА на рынке, а клиенты Совкомбанка имели возможность приобрести цифровые финансовые активы через подачу поручения своему депозитарию, без необходимости становиться прямыми пользователями информационной системы СПБ Биржи. В результате весь объём размещенных ЦФА был выкуплен в день размещения, а Совкомбанк получил заслуженную награду.

👉 Что касается привлекательности этого инвестиционного кейса, то текущие котировки акций Совкомбанка на уровне 12,5-13,5 руб. уже начинают всё настойчивее намекать на то, чтобы мы обратили внимание на эти бумаги. А если ещё и ЦБ в следующую пятницу даст хоть какой-то сигнал на разворот или хотя бы намёк на то, что экватор по ключевой ставке пройден и выше мы не пойдём, акции Совкомбанка одними из первых полетят наверх. Напомню, что это один из главных бенефициаров снижения «ключа», и об этом нужно всегда помнить!

( Читать дальше )

🗣 В рамках Восточного экономического форума президент и председатель совета директоров Селигдара Александр Хрущ дал интервью агентству ТАСС. Предлагаю вашему вниманию тезисы, которые показались мне наиболее интересными:

🔸 Компания начинала в 2013 году с производства 3,5 т золота, на сегодняшний день это 8+ т золота, а примерно через полтора года планируется увеличить производство до 10 т.



🔸 Сейчас разговоров о приобретении новых месторождений не идёт, хотя компания всегда открыта для подобных обсуждений.

🔸 Июньские санкции против Селигдара большим сюрпризом для компании не стали, да и большой проблемой тоже. По большому счёту, с января 2023 года вся золотодобывающая отрасль в РФ так или иначе находится под санкционным воздействием, и мы живём с этим не четыре месяца, а полтора. Компания за это время уже успела адаптироваться.

🔸 Проекты Кючус и Хвойное являются перспективными для компании, им уделяется одинаковое количество внимания. По срокам реализации более близкий — это Хвойное (2025 год), более далёкий — Кючус (2028 год), но в любом случае они оба сейчас активно развиваются.

( Читать дальше )

📉 Удивительно, но за какие-то три с половиной месяца индекс Мосбиржи спикировал с 3500 до 2500+ пунктов, удивив таким резким падением даже самых отъявленных пессимистов. Признаюсь честно: даже несмотря на то, что пару недель назад у меня стали закрадываться мысли, что путь на 2500 пунктов открыт, я был совершенно не готов к такому стремительному развитию событий. Однако это совершенно не отменяет мой долгосрочный оптимизм и желание покупать подешевевшие активы на нашем рынке: я ещё в понедельник приступил к этому процессу, и готов наращивать свои усилия, по мере дальнейшего снижения котировок.

С технической точки зрения мне так и хочется выдвинуть предположение, что уровень 2500 пунктов точно устоит, и он окажется той самой неприступной крепостью, о которой мечтает большинство российских частных инвесторов. Но, пожалуй, на сей раз воздержусь от этого прогноза, чтобы не спугнуть его реализацию. Хотя очень хочется написать, что ниже падать уже некуда!

На недавно состоявшемся Pulse Camp при общении с инвестиционными блогерами я процентов на 70-80% получал от них исключительно негатив по отношению к нашему рынку акций, у многих в глазах читались страх и неопределённость, а значит пора продолжать гнуть свою линию и действовать!

( Читать дальше )

📊 Повышенная волатильность на российском рынке акций вынуждает нас всё более пристально поглядывать на защитные активы, которые генерируют стабильный денежный поток — именно этот показатель выходит сейчас на первое место во время поиска перспективных инвестиционных идей.

И среди таких инструментов снова хочется обратить внимание на фонд индустриальной недвижимости «Рентал ПРО», который как раз и является тем самым защитным кейсом в нынешние турбулентные времена.

💰 Многие из нас любят покупать акции за высокие дивиденды, и когда компании уходят на див. отсечку, появляется хороший шанс докупить актив по сниженному ценнику. В случае с «Рентал ПРО» 30 августа 2024 года также состоялась очередная отсечка, и в качестве дохода пайщики получили ту самую прибыль, которая была сформирована благодаря продаже дата-центра Медведково компании Ростелеком.

По результатам распределения прибыли от реализации ЦОДа, фактическая доходность, выплаченная инвесторам за период с 6 июня (момент публичного запуска фонда) по 31 августа, достигла уже 19% годовых.

( Читать дальше )

🚂 Globaltrans на днях представил свои результаты по МСФО за 6m2024, поэтому самое время детально их изучить и проанализировать вместе с вами, затронув в том числе и дивидендный вопрос, который после недавних новостей стал особенно острым и болезненным для акционеров.

📈 Выручка компании выросла на +6% (г/г) до 55 млрд. руб., исключительно благодаря росту арендных ставок на подвижной состав. Грузооборот при этом снизился на -11% (г/г), что вдвое выше, чем падение грузооборота в целом на РЖД. Как мы видим, операционные результаты компании значительно хуже среднерыночных показателей, в том числе за счёт сокращения вагонного парка.



📈 При этом скорректированный показатель EBITDA увеличился у  Globaltrans на +9% (г/г) до 27,7 млрд руб., благодаря эффективному управлению издержками. Компания продолжает удерживать лидерские позиции в отрасли по показателям затрат на порожний пробег, что свидетельствует о её высокой эффективности и конкурентоспособности.

📉 А вот чистая прибыль сократилась на -4% (г/г) до 20,1 млрд руб., что вызвано в том числе эффектом высокой базы, т.к. в прошлом году компания отразила доход от продажи доли в Spacecom.

( Читать дальше )