ФРС ставка

статья от Бена Карлсона, CFA

По моим подсчетам, Федеральная резервная система повышала свою краткосрочную базовую процентную ставку примерно 100 раз с 1970 года.

Это больше, чем примерно 85 раз, когда они снижали процентные ставки за это время.

Основная часть этих повышений ставок произошла в период с 1970 по 1984 год, когда Федеральная резервная система, возглавляемая Полом Волкером, яростно повышала ставки, чтобы замедлить безудержную инфляцию.

В начале 1971 года краткосрочные ставки составляли менее 4%. К 1981 году они взлетели до 20%. ФРС не валяла дурака. К 1984 году ставки все еще были близки к 12% и не опускались ниже 5% до 1991 года.

Есть причина, по которой ФРС потратила большую часть этого времени на ужесточение денежно-кредитной политики. Инфляция в среднем превышала 7% в год с 1970 по 1984 год:

Акции банков наиболее чувствительны к изменению процентных ставок и показывают лучшую динамику, чем другие отрасли в периоды их повышения

В 2022 году ФРС США поднимет ставки в два или три раза и американские банки и финтех-компании смогут на этом хорошо заработать

ФРС решила начать сокращать ежемесячные темпы покупки чистых активов на 10 миллиардов долларов для казначейских ценных бумаг и на 5 миллиардов долларов для ценных бумаг

👉 На основе твердой денежно-кредитной и фискальной политики у нас чрезвычайно устойчивый спрос

👉 Среднесрочные перспективы благоприятны, но они не определены

👉 Ограничения со стороны предложения действительно сдерживают экономику США в настоящее время

👉 У нас большой спрос, которому способствует государственная политика

👉 Вызывает разочарование тот факт, что узкие места и проблемы с цепочками поставок не улучшаются. Это будет продолжаться и в следующем году

👉 Безработица в следующем году будет значительно ниже, чем сейчас

👉 Прогноз на следующий год в США довольно сильный, с ростом, значительно превышающим тенденции

И так понятно, что в предверии заседания ФРС инвесторам сложно расслабить булки. Астрология дополнительно подтверждает, что волатильность будет.
 

 
Однако как это можно реализовать в торговой стратегии?
Смотрим на акул бизнеса.

Индекс широкого рынка S&P 500 сохраняет свои позиции на исторических максимумах, и в июле вырос на 2,22% — с 4294,25 до 4389,50.

В этом месяце наблюдался антирекорд за последние три года по оттоку из акций с малой капитализацией.

▶ ▶ ▶ Июльские комментарии членов Совета управляющих ФРС

• Председатель ФРС Джером Пауэлл: Экономика США еще далека от точки, в которой ФРС будет готова сокращать покупку активов. Чтобы начать сворачивание, ФРС не нужно хвататься за новую статистику по количеству рабочей силы. Шок, связанный с открытием экономики, привел к подъему темпов инфляции существенно выше уровня в 2%, и конечно же, нас это не устраивает. Задача ФРС — определить, как реагировать на более высокую, чем ожидалось, инфляцию.
  
  

2. Рост инфляции.

США: Уровень инфляции (м/м), Март, 0,6%, ожидалось 0,5%, предыдущее значение 0,4%.
В марте потребительские цены (индекс CPI) в США выросли на 2,6% относительно того же месяца прошлого года, свидетельствуют данные Минтруда страны.
Таргет ФРС = средняя инфляция 2% годовых.
Джером Пауэлл — глава ФРС до февраля 2022г.

Как говорится, «все новое — это хорошо забытое старое».

В свежем выпуске разбираю, какими способами США выходили из похожей ситуации (дефицит бюджета, ставки около 0, рост  инфляции) и какие были последствия для рынков.

Приглашаю на Yandex Дзен. https://zen.yandex.ru/profile/editor/id/606deff4ecfd463c816dc9e8