ФОНДОВЫЙ РЫНОК

Сразу отмечу, что на 17 августа 1998 года мне ещё не исполнилось и 13 лет. Я был ещё довольно беззаботным малым,  не отягощённый капиталом или хоть какими-то значимыми накоплениями, которые можно было потерять (в отличии от некоторых нынешних подростков со своими детскими миллионами, счетами, портфелями))). Соответственно, и воспоминания мои остались скорее сквозь призму восприятия беззаботного ребенка, который лишь с годами, в полной мере, смог осознать произошедшие тогда события.

В силу того, что мой отец довольно трудолюбивый и даже предприимчивый человек — жили мы, скорее неплохо. По крайней мере,  для тех лет, и по сравнению со многими окружающими нас соседями, в не самом престижном ПГТ на окраине города. А окружала нас, прямо скажем, почти сплошь нищета, за редким исключением...

17 августа в России принято вспоминать события произошедшие в далеком 1998 году, но до сих пор вызывающие благоговейный трепет у современников тех событий. В тот день, правительство России объявило технический дефолт по государственным долговым обязательствам. Однако термин, казалось бы характерный больше для обитателей фондовых рынков, обернулся тогда проблемами для всей страны. В простонародье, этот день окрестили чёрный вторник.

Дефолт 1998 года стал одним из самых тяжелых экономических кризисов в истории России. Вызванный комплексом внутренних и внешних факторов, но преимущественно, бездарными действиями тогдашних властей, кризис, без преувеличения, затронул жизнь каждого жителя России.

Чтобы вы понимали масштабы тогдашней экономической ямы — государство финансировало дефицит бюджета через выпуск государственных краткосрочных облигаций (ГКО) с доходностью до 140% годовых. Это создало «долговую пирамиду», где выплаты по старым облигациям покрывались за счет новых займов. К началу 1998 года долг по ГКО превысил объем денежной массы в стране.

🧮 Интер РАО раскрыл отчётность за первую половину 2025 года по МСФО, поэтому самое время заглянуть в неё и детально проанализировать вместе с вами, чтобы оценить дальнейшие инвестиционные перспективы компании.

📈 Выручка с января по июнь выросла на +12,4% (г/г) до 818,1 млрд руб. Такой результат стал возможен благодаря сильному росту оптовых цен на электроэнергию и успешной интеграции новых активов — компаний Екатеринбургэнергосбыт и Псковэнергосбыт, приобретенных в прошлом году.

Экспорт электроэнергии продолжает оставаться проблемой для Интер РАО. В отчетном периоде объемы экспорта сократились на -2,6% (г/г), составив 3,08 млрд кВт·ч. Ограничения в дальневосточной энергосистеме препятствуют восстановлению поставок в Китай до запланированных уровней.

📈 Показатель EBITDA увеличился на +17% (г/г) до 93,3 млрд руб. В основном рост EBITDA обеспечили сегменты генерации и сбыта, показав рост на +18,8% и +36,3% соответственно.

Однако стоит отметить, что издержки компании растут быстрее выручки, что оказывает давление на доходную часть бизнеса. Спасает ситуацию лишь повышенная амортизация (рост с 16,7 до 19,0 млрд руб.), которая включается в расчет данного показателя, и благодаря которой рентабельность EBITDA по итогам 6m2025 искусственно оказалась даже выше прошлогодней, прибавив с 10,9% до 11,4%.

Половина августа уже позади, снова понедельник, а значит время смотреть предстоящие события этой недели. На что идет основной упор? Многие компании начинают отчитываться за 1 полугодие по МСФО или РСБУ. Помимо этого некоторые компании будут давать рекомендации по дивидендам за 1 полугодие 2025 года!. Затронем непрямые инвестиционные новости, а также пару слов о ситуации на рынке с намеком на тех анализ, давайте разбираться!

Прежде чем инвестировать свои деньги в какой-либо актив, вы должны понимать, что происходит с компанией подписывайтесь на телеграм канал, там много интересного и актуального!

— Россети Ленэнерго отчет по РСБУ за 1 полугодие 2025 года

— МТС отчет по МСФО за 2 квартал 2025 года
— МТС-Банк. Результаты за 1 полугодие 2025 года

— Европлан отчет по МСФО за 1 полугодие 2025 года.
— Fix Price ГДР дата начала торгов акциями
— СД Т-технологии рекомендацию по дивидендам за 1 полугодие 2025 года

Случалось так, что вы открывали сделку при пробое уровня, а цена разворачивалась и шла против вас? 😜 Ложный пробой случается достаточно часто и является проблемой для многих. Тем не менее, торговля на пробой — популярная торговая стратегия. Нашел для вас отличную👍 статью по этой теме.

На что обратить внимание:
🔹Реальные пробои обычно сопровождаются сильными показаниями объема торгов в момент пробоя.
🔹Для выявления ложного пробоя полезно следить за движением цены на младшем таймфрейме. Если цена совершает резкий откат на младшем таймфрейме, это признак ложного пробоя.
🔹Как избежать ловушки ложного пробоя:
  📌 Не пытаться догнать цену. Нужно стремиться торговать от уровней, а не в «чистом поле», где цене не на что опереться.
  📌 Использовать накопление позиции крупными игроками. На графике вы должны увидеть плотную консолидацию цены возле уровня, это признак силы. Свечи окажутся зажаты в узком диапазоне.

По большому счету, продолжение предыдущего поста. Главный вопрос из области: «стоит ли активно торговать», на мой взгляд лежит вне этой области.

И в вопросе коллеги-инвестора, по-моему уже содержится ответ.

Я сменил работу и появились свободные деньги.

Примерно так это и работает. Обычно люди начинают инвестировать, когда у них появляются хоть какие-то свободные средства. Естественным желанием нормального человека, является желание эти средства сохранить, а ещё лучше приумножить.

При удачном раскладе, вы дальше продолжаете работать, а параллельно с вами, начинает работать ваш маленький инвестированный капитал. У вас появляются дополнительные свободные деньги, которые вы также можете сделать своими «работниками».

При этом, думаю понятно, что доход от активного заработка человека, на начальном этапе, сильно превышает доход от его скромного капитала. Но почему-то, люди зачастую стремятся увеличить не больший доход от основной деятельности, а «выжать» максимум от своих скромных капиталов. На мой взгляд, это не очень целесообразно.

Ведомости подсвечивают, что объём промежуточных дивидендов по итогам I полугодия 2025 года у 19 крупнейших компаний РФ может упасть на 38% г/г — до ₽580 млрд из-за падения цен на нефть, укрепления рубля и отказа металлургов от выплат.

Объем промежуточных дивидендов по итогам первого полугодия 2025 года у 19 российских публичных компаний, допускающих такие выплаты, может снизиться на 38% год к году — до 580 млрд руб., подсчитали аналитики «Эйлера». Главные причины — падение цен на нефть, укрепление рубля и отказ ряда металлургов от выплат.

Нефтегазовый сектор:

— «Газпром нефть» — минус 58% до 21,86 руб. на акцию;

— «Лукойл» — минус 38% до 321 руб.;

— «Татнефть» — минус 44% до 21,5 руб.

На рынок давят внешние ограничения, ускорение добычи ОПЕК+ и укрепление рубля на 22% (до 78,47 за доллар в среднем за полугодие).

Металлурги:

— «Северсталь» и ММК полностью откажутся от выплат из-за отрицательного свободного денежного потока (29,11 и 4,7 млрд руб. соответственно) и слабого внутреннего спроса.

(свежие размышления на тему вклад или дивидендные акции)

Коллега, посмотрев на мои скромные достижения по полученным уже дивидендам в этом году, подсказал, что если бы я разместил все 5 миллионов на банковском вкладе под 15%, то процентами вышло бы 750 тысяч рублей, что выгоднее дивидендных акций, которые пока принесли мне лишь 314 тысяч рублей.

Коллега инвестор, конечно же прав. Сейчас сложилась уникальная ситуация, когда вклады приносят отличный доход, выше инфляции и выше многих других активов (пожалуй, и акций тоже). Но так было не всегда, и будет не всегда. Просто в моменте, государству необходимо было умерить пыл потребителей, чтобы обуять инфляцию, следствием чего и выступили высокая ключевая ставка Центрального банка, и депозитов в банках.

В обычное же время, вклады в банке скорее покрывают только инфляцию, и приносят дополнительно 1-2% реальной доходности. В акциях же, есть шанс, что вы сам бизнес компании (а значит и доля в нём) будет индексироваться на уровень инфляции, как бы автоматически.