ФИнам

Обзор российского рынка

За исключением Турции, рынки долларовых еврооблигаций развивающихся стран провели прошлую неделю достаточно спокойно, поддерживаемые в целом позитивной динамикой в сегменте UST. Доходности американских трежерис продолжают находиться у февральских минимумов.

Petropavlovsk объявил тендер по выкупу бондов с погашением в 2022 году на сумму до $200 млн. Цена выкупа – 102,5% от номинала. Кроме того, компания предлагает премию в $30 на облигацию номиналом $1000 за раннее согласие на участие в тендере. Прием заявок на участие в тендере – до 9 августа; ранний дедлайн – 26 июля.

Позитив на рынке трежерис ослабляет давление на рынки долларовых евробондов развивающихся стран. Российские евробонды – на полугодовых ценовых максимумах. Впрочем, все это пока касается только суверенных бумаг – «сезон отпусков» в корпоративном сегменте в самом разгаре.

Recommendation list (российский риск)

Ниже приведены наиболее интересные, на наш взгляд, текущие идеи в российском сегменте еврооблигаций с точки зрения сочетания риска и доходности.

( Читать дальше )

Вчера написал пост, в котором я просил помощи для УЦ Финам у смартлабцев. Приходится признать с раскаянием, что им ничего не поможет, кроме как выход из профессии. Сегодня в очередной раз они «делятся» с нами своими сокровенными «знаниями». Почитал с интересом. 
smart-lab.ru/company/finam/blog/708443.php

Всем привет! 
Продолжаем делиться оценками и прогнозами от аналитиков учебного центра «ФИНАМ». Сегодня речь пойдет о таком защитном активе, как золото. Основным трендом является восходящий 1976 года (около 400 долларов за унцию), в этом же направлении мы видим важный тренд 2001 года (примерно 1100 долларов). Есть еще и несколько качественных восходящих трендов в диапазоне 1280-1380 долларов за унцию и восходящий тренд мая 2019 года – 1751 доллара.

Кроме прибамбасы об «основном тренде» с 1976 года УЦ Финам добавили такое «понятие» нам и своим слушателям, как «важный тренд». Если бы они знали предмет о котором пишут, включая общие термины, то можно было бы дискутировать с ними. Только выход на улицу из профессии поможет таким людям.

Всем привет!
Продолжаем делиться оценками и прогнозами от аналитиков учебного центра «ФИНАМ».
Сегодня речь пойдет о таком защитном активе, как золото. 
Основным трендом является восходящий 1976 года (около 400 долларов за унцию), в этом же направлении мы видим важный тренд 2001 года (примерно 1100 долларов). Есть еще и несколько качественных восходящих трендов в диапазоне 1280-1380 долларов за унцию и восходящий тренд мая 2019 года – 1751 доллара.

Чтобы не отвлекать внимание инвесторов от российских фондовых активов – золото должно быть спокойным. Не сильно падать, и сильно не расти. Сейчас нет рисков, что золото отличиться яркими движениями. Золото зажато между своими восходящими трендами 2015-2018 годов и полуживым нисходящим трендом 2020 года и историческим максимумом. Даже если оно вырвется из этого плена вверх, то мешать его ярким движениям будет линия сопротивления канала 1976 года.

( Читать дальше )

Добрый день!

Кто-то может подсказать, можно ли совершать сделки без покрытия (short selling) в ВТБ или Финам, не имея статуса квалифицированного инвестора? 

С уважением,

 Таисия

Всем привет!
Мы продолжаем серию публикаций «биржевых барометров», регулярно формируемых аналитиками учебного центра «ФИНАМ». Сегодня речь пойдет про нефть марки Brent.

Основной тренд — нисходящий 2008 года (около 78 долларов). При этом имеет место быть скрытый нисходящий тренд февраля 2013 года (примерно 97,8 доллара). Против основного тренда есть восходящий тренд от апреля 2020 года (примерно 62,7 доллара).

Нефть встречает июль 2021 года у глобального нисходящего тренда. Интрига лета, да, и, наверное, всего года – пробьет или нет? Если пробой случится, то мы будем жить в новом и уже непривычном мире стабильной и дорогой нефти. Правда, не сразу, нам дадут акклиматизироваться и настроить стратегии благодаря наличию скрытого нисходящего тренда февраля 2013 года. Тем не менее, нисходящий тренд 2008 года (около 78 долларов) жив. А значит, цель жизни нефти — обновлять минимумы. И исходя из представлений классического технического анализа, скорее, мы ее увидим на дне 2020 года, нежили продолжающую триумфальный рост.

( Читать дальше )

Всем привет!

15 июля 2021 года на Московской бирже состоится первичное публичное размещение акций (IPO) United Medical Group — холдинговой компании «Европейского медицинского центра» (EMC, European Medical Centre), одного из ведущих игроков в сфере частных медицинских услуг на рынке России. «ЕМС является полностью интегрированным провайдером медицинских услуг, предлагающим наиболее полный спектр разных медицинских услуг по 57 специализациям. Сеть EMC включает в себя семь многопрофильных медицинских центров, три гериатрических центра, родильный дом, реабилитационный центр», — сообщается в исследовании «ФИНАМа».

В числе факторов привлекательности бизнеса EMC аналитики выделяют: номинированную в евро бизнес-модель, широкую диверсификацию по специализации, лидерство в лечении онкозаболеваний, работу в премиальном сегменте, запуск собственной ИТ-платформы для упрощения процесса лечения, а также рост проникновения частной медицины. При этом в качестве рисков в аналитической записке обозначаются улучшение качества услуг в государственных клиниках и возможные регуляторные ограничения. Дивидендная политика компании предполагает выплату до 100% чистой прибыли по МСФО, в 2021 году компания планирует выплатить 114 млн евро. Дивидендная доходность к средней капитализации размещения составляет 11,85%.

( Читать дальше )

Обзор российского рынка

Рынки долларового госдолга ЕМ оживились на прошлой неделе на фоне продолжающегося позитива на рынке базового актива (доходность американской 10-летки опускалась ниже 1,3%). Российские суверенные выпуски фронтально скинули солидные 5 б. п. по доходности, подорожав до уровней февраля.

В российском корпоративном сегменте «Газпром» продолжил формирование своей долларовой кривой, разместив 10-летний выпуск объемом $1 млрд под 3,5% годовых. Как сообщается, спрос составил $2,8 млрд. На «вторичке» выделялся «вечный» выпуск Home Credit, подорожавший на фигуру до максимума за последние 12 месяцев.

Ставки на рефляцию забуксовали, и снижение доходностей UST ослабляет давление на долларовые рынки евробондов развивающихся стран, включая Россию.

Recommendation list (российский риск)

Ниже приведены наиболее интересные, на наш взгляд, текущие идеи в российском сегменте еврооблигаций с точки зрения сочетания риска и доходности.

( Читать дальше )

9 июля ЦБ РФ опубликовал предварительную оценку платежного баланса России за 1П21 г. По существу, профицит СТО и мировые цены на нефть уже соответствуют уровню 1П19, однако тогда средний курс доллара составлял 65,32 руб., что на 13,7% ниже, чем в 1П21. Наблюдаемый сейчас отрыв курса рубля к доллару от цены нефти даже выше, чем в 2018 г., когда рынок испытывал давление со стороны общего оттока капитала с ЕМ и рисков применения США «санкций из ада». С другой стороны, фактором риска для всех валют ЕМ сейчас является подготовка ФРС к началу сокращения QE и, возможно, более раннему началу повышения ставки, что может привести к усилению оттока капитала с ЕМ. Однако в связи с ускоренной нормализацией ДКП Банка России это уже учтено в дифференциале процентных ставок ЦБ РФ и ФРС (который может еще расшириться к концу года), а также спреде доходностей долгосрочных гособлигаций России и США. И тот, и другой сейчас уже выше, чем в 2019 г., из-за чего российские госбумаги могли бы быть привлекательны для керри-трейда, если бы не санкции на госдолг и риски их расширения. 

( Читать дальше )

Минувшая неделя ознаменовалась умеренно позитивными результатами американских индексов и нейтральной динамикой на мировых площадках. В пятницу инвесторы выкупили просадку рынка, вызванную публикацией протокола заседания Комитета по открытым рынкам ФРС, в котором подчеркивалась растущая неопределенность в рядах чиновников касательно темпов ужесточения денежно-кредитной политики страны. Джо Байден тем временем продолжает разворачивание антимонопольной программы, а министры финансов стран G20 одобрили первоначальный проект по глобальной минимальной налоговой ставке.

По итогам недели Dow Jones Industrial Average вырос на 0,24%, индекс широкого рынка Standard & Poor's 500 стал тяжелее на 0,40%, а Nasdaq Composite поднялся на 0,43%. Немецкий индекс DAX, в свою очередь, подрос на 0,24%, британский FTSE 100 ослаб на 0,02%, а китайский CSI 300 завершил неделю снижением на 0,23%. Долларовый индекс DXY закрылся на уровне 92,15 пункта, потеряв за неделю 0,09%, а валютная пара EUR/USD окрепла на 0,08% до 1,1873.

( Читать дальше )