УРАЛСИБ Брокер

Рынок ОФЗ уже начал игнорировать новости о санкциях и, вероятно, переключится на глобальные события. В пятницу торговая сессия на российском рынке началась малоактивно, но как только нефтяные цены возобновили рост на фоне событий в Ливии, на рублевые активы появился спрос. Рубль, в отличие от большинства валют ЕМ, по итогам основной сессии немного укрепился, прибавив около 0,2%. Объем сделок в ОФЗ был хорошим, порядка 30 млрд руб. Рублевые госбумаги поднялись в цене в среднем 0,1–0,4 п.п., что транслировалось в снижение доходностей вдоль кривой примерно на 2–6 б.п. В результате на дальнем конце вновь был взят рубеж 8,5% годовых. По итогам же всей прошлой недели цены на нефть выросли еще почти на 2%. В пятницу, поздно вечером, они превысили психологически важную отметку 70 долл./барр., которая близка к уровням ноября прошлого года. Благодаря этому рубль немного укрепился (примерно на 0,7%), однако он заметно отстает от большинства валют ЕМ, которые «потяжелели» в среднем на 1,5–2% за неделю. За счет пятничных покупок ОФЗ удалось немного подорожать по итогам пяти рабочих дней, а кривая за тот же период опустилась в среднем на 2–8 б.п. На кривую, безусловно, оказывает давление неограниченное предложение со стороны Минфина, который, к слову, на прошлой неделе провел весьма успешные аукционы, продав госбумаг еще на 83 млрд руб.

( Читать дальше )

Индикативное предложение Магнита оценивало бизнеса Ленты на уровне 1,78 млрд долл. Лента в пятницу подтвердила получение индикативного предложения со стороны Магнита о покупке своего бизнеса. По ее данным, индикативное предложение было сделано 1 апреля, непосредственно перед объявлением о сделке основных акционеров Ленты с подконтрольной Алексею Мордашову Севергрупп. В рамках этого предложения 100% бизнеса Ленты было оценено на уровне 1,78 млрд долл., что на 1,4% превышает цену сделки с Севергрупп. В то же время Лента сообщила, что запросила подтверждение у Магнита относительно сохранения его интереса в свете объявленной сделки с Севергрупп, а также относительно сроков, условий и других деталей потенциальной сделки. Ответ пока не получен. В свою очередь, Магнит опубликовал пресс-релиз, согласно которому все детали были предоставлены, и это Магнит в настоящее время ожидает ответа от Ленты.

Севергрупп утверждает, что ее сделка с акционерами Ленты носит обязывающий характер. Севергрупп, в свою очередь, по данным Интерфакса, заявила в пятницу, что ее сделка с акционерами Ленты носит обязывающий характер, и фактически единственным условием для нее является одобрение ФАС.

( Читать дальше )

Кредитные карты как самый привлекательный продукт в рознице. Банк Санкт-Петербург в пятницу провел день инвестора, в ходе которого представил расширенную презентацию в сферах риск-менеджмента, корпоративного и розничного бизнеса, а также рассказал об успехах банка в цифровизации. Прогнозы на 2019 г. остались в силе. Что касается розницы, менеджмент выделил кредитные карты как один из самых привлекательных для банка продуктов, в корпоративном сегменте банк нацелен на рост доли безрисковой транзакционной выручки при умеренном аппетите к росту кредитования (при этом в фокусе также остается увеличение масштабов работы с малым бизнесом). Банк уже работает с восемью проектами, предполагающими использование счетов эскроу, и, по словам руководства, полностью готов к взаимодействию с застройщиками по новым правилам. Банк нацелен на дальнейшее проникновение автоматизированных онлайн-услуг (первоочередное внимание уделяется мобильному банкингу) и в качестве своих достижений приводит наименьшее среди классических банков количество отделений на 100 тыс. розничных клиентов (чему, как мы понимаем, способствует среди прочего географическая концентрация бизнеса), а также количество сервисных сотрудников на 100 тыс. клиентов (61 против 96 у Тинькофф Банка).

( Читать дальше )

ЧПМ осталась стабильной. Сбербанк на прошлой неделе опубликовал финансовые результаты за март по РСБУ. Чистая прибыль выросла на 6% за месяц до нового рекорда 74 млрд руб. Маржа с поправкой на календарный фактор осталась стабильной месяц к месяцу – 5,4%, согласно нашим расчетам. Чистые комиссии увеличились на 5% за квартал. Рост год к году в 1 кв. составил 9%, при этом показатель пока занижен корректировкой в методике начисления расходов по программе лояльности, что будет компенсировано по итогам года. Операционные расходы выросли на 6% относительно уровня годичной давности, что по-прежнему инфлировано за счет перевода сотрудников из дочерней компании, соотношение Расходы/Доходы составило 36% в марте и 31% по итогам квартала.

Стоимость риска составила всего 0,1%. Стоимость риска в марте составила всего 0,1% против 0,5% в январе и 1% в феврале, отчасти поддержку оказало укрепление рубля. Корпоративный кредитный портфель за месяц сократился на 1% в номинальном выражении, с поправкой на переоценку – на 0,4%. Розница же прибавила 1,4% месяц к месяцу, год к году ее рост снова немного замедлился, составив около 24%. За 1 кв. розничные кредиты увеличились на 3,6%, что несколько медленнее, чем в 1 кв. прошлого года (4,5%).

( Читать дальше )

Потребительская инфляция в очередной раз оказалась ниже ожиданий. Согласно данным Росстата, в марте темпы роста потребительских цен уменьшились до 0,3% месяц к месяцу c 0,4% в феврале. Этот результат в очередной раз оказался ниже ожиданий участников рынка (консенсус-прогноз Интерфакса составлял плюс 0,4% месяц к месяцу) и нашей оценки (также 0,4%). Тем не менее год к году рост цен ускорился в марте до 5,3% по сравнению с 5,2% по итогам февраля. Базовый индекс потребительских цен в марте увеличился на 0,3 п.п. месяц к месяцу и достиг 4,6% год к году против 4,4% месяцем ранее.

Рост цен на овощи и фрукты продолжает оставаться главным инфляционным фактором. В марте темпы роста цен на продовольственные товары снизились до 0,5% месяц к месяцу с 0,8% в феврале. При этом продолжился быстрый рост цен на плодоовощную продукцию, которая подорожала на 2,1% за отчетный месяц. Кроме того, значительно выросли в цене крупа и бобовые, а также макаронные и хлебобулочные изделия. Цены на непродовольственные товары поднялись на 0,3% месяц к месяцу (в феврале рост цен на эту группу товаров также составил 0,3%). Опережающими темпами продолжили дорожать табачные изделия, моющие и чистящие средства, а также медикаменты.

( Читать дальше )

На этой неделе ожидаются важные новости для рынков. Российский рынок акций в пятницу начал день вблизи уровней четверга, однако к концу торгов, благодаря повышению цен на нефть и общему оживлению на американском и европейском рынках, индексы подросли: индекс РТС – на 0,5%, а индекс IMOEX – примерно на 0,2%.

Европейские индексы в пятницу изменились незначительно, Euro Stoxx 50 прибавил менее 0,2%. Данные по промпроизводству в Германии за февраль, опубликованные в пятницу, оказались обнадеживающими. Промпроизводство в Германии выросло в феврале больше ожиданий – на 0,7%. При этом показатель за март был пересмотрен вверх с минус 0,8% до 0%. Годовое падение производства составило 0,4% против прогнозировавшегося падения на 1,4%. В среду состоится заседание управляющего совета ЕЦБ. По итогам прошлого заседания банк значительно снизил прогнозы экономического роста и инфляции в еврозоне. В связи с этим ожидать изменения ставок по итогам заседания не приходится. Однако, как всегда, важными будут оценка состояния экономики региона и перспектив денежно-кредитной политики регулятора. Особый интерес для рынка также будет представлять статистика по промпроизводству в еврозоне, учитывая пугающе низкие значения индекса PMI обрабатывающей промышленности Европы в марте.

( Читать дальше )

ОФЗ и рубль вчера подешевели. Вчерашний день на российском рублевом рынке выдался невыразительным. Рубль немного скорректировался и смотрелся хуже большинства валют ЕМ, потеряв за основную сессию 0,4% на фоне заметного роста индекса доллара. Цены на нефть сохранили высокую волатильность, колеблясь в коридоре 69– 69,7 долл./барр., однако по итогам дня продемонстрировали практически нейтральную динамику. В сегменте ОФЗ объем сделок превысил 25 млрд руб., однако более 6 млрд руб. прошло во флоатерах. Из бумаг с постоянным купоном основные обороты были зафиксированы в двух выпусках: это вновьтрехлетние ОФЗ 26209, а также семилетние ОФЗ 26226, совокупный объем сделок в них достиг 10 млрд руб. Доходности вдоль кривой вчера изменились в пределах ± 1–2 б.п. Сейчас доходность в самой дальней точке кривой составляет 8,54% годовых, там она находится примерно с середины февраля, то есть с того момента, как Минфин проводит безлимитные аукционы (в середине марта была предпринята неудачная попытка продавить кривую вниз). Огромное первичное предложение со стороны финансового ведомства будет и далее препятствовать снижению доходностей вдоль кривой, которые, по нашим оценкам, могли бы сейчас быть на 20–30 б.п. ниже.

( Читать дальше )

Совет безопасности должен будет проработать вопрос об использовании для сетей пятого поколения частот в диапазоне 3,4–3,8 ГГц. Президент РФ поручил Совету безопасности проработать вопрос об использовании частот в диапазоне 3,4–3,8 ГГц, которые в настоящее время заняты военным оборудованием, для сетей мобильной связи пятого поколения. Об этом сообщают сегодня «Ведомости» со ссылкой на участников прошедшего вчера заседания Госкомиссии по радиочастотам.

Наличие частот в конечном итоге может повлиять на структуру рынка. Ранее министр цифрового развития, связи и массовых коммуникаций Константин Носков в рамках обсуждения нацпрограммы «Цифровая экономика» в Совете Федерации сообщал, что в настоящее время доступно всего 190 МГц спектра, тогда как для нормальной работы нужно не менее 200 МГц в расчете на одного оператора. О дефиците частот в наиболее удобном для развития сетей пятого поколения диапазоне 3,4–3,8 ГГц также говорил Василий Лацанич, возглавляющий ВымпелКом (российское подразделение Veon.

( Читать дальше )

В марте продажи увеличились на 1,8% год к году. По данным Ассоциации европейского бизнеса, в марте продажи новых легковых автомобилей и ЛКА в России выросли на 1,8% год к году до 160 тыс. машин. С начала года объемы реализации снизились на 0,3% до 392 тыс. машин.

Продажи автомобилей Ford в 1 кв. 2019 г. сократились на 39%. В 1 кв. текущего года среди топ-10 брендов по объемам продаж самые высокие темпы роста были у автомобилей Skoda (плюс 9% до 18 тыс. машин) и Hyundai (плюс 7% до 41 тыс. машин), тогда как продажи Renault сократились на 12% до 29 тыс. машин. Объемы реализации автомобилей марки Ford упали в 1 кв. 2019 г. на 39% до 7,7 тыс. машин, при этом в марте концерн Ford объявил о сворачивании бизнеса в России.



Объем автомобильного рынка намного ниже уровня 2012 г. Объемы продаж остаются значительно ниже максимума, зафиксированного в 2012 г. Реализация новых легковых автомобилей и ЛКА падала в России четыре года подряд (2013–2016 гг.), но затем в течение 2017–2018 гг. продажи увеличивались.

( Читать дальше )

В четверг российский рынок акций консолидировался вокруг уровней закрытия среды. Поскольку с внешних рынков сильных сигналов не поступало, инвесторы заняли выжидательную позицию после неплохого роста в предыдущие дни, а внутренние российские новости, способные заметно повлиять на поведение рынка, вчера также отсутствовали. Индекс РТС завершил день снижением на 0,3%, а индекс IMOEX вырос примерно на 0,1%.

После хорошей статистики в еврозоне, вышедшей в среду, рынки вчера получили порцию плохих данных. Объем заказов на товары длительного пользования в Германии в феврале неожиданно сократился на 4,2% по сравнению с показателем января, хотя прогнозировался его рост на 0,3%. Падение за год составило 8,4%, что на 5,3 п.п. больше, чем ожидал рынок. Сегодня выйдут данные по промпроизводству в Германии. Итальянский минфин вчера снизил прогноз роста ВВП страны на текущий год до символических 0,1% с 1%. При этом дефицит бюджета на год прогнозируется на уровне 2,3–2,4%, что выше согласованного с ЕС дефицита в 2,03%. Опубликованный вчера протокол мартовского заседания управляющего совета ЕЦБ подтвердил менее оптимистичный взгляд банка на экономику, а также опасения, что ожидания восстановления экономического роста в еврозоне позднее в этом году могут не материализоваться. Кроме того, регулятор считает, что ухудшившиеся перспективы экономики оправдывают его решение начать новый цикл кредитования банков. После колебаний между красной и зеленой зонами

( Читать дальше )