Торговые войны

Инвесторы явно продолжают делать ставку на то, что разразившаяся торговая война между США и Китаем далека от завершения. Китайский биржевой индекс Shanghai Composite никак не может оторваться от своих минимальных значений почти за 2 года. (см. график ниже). И такая динамика происходит несмотря на падающую ставку SHIBOR (подробнее писал в телеграме https://t.me/MarketDumki/312) на межбанковском рынке в Китае. Инвесторы опасаются покупать китайские акции, т.к. до конца непонятно, на какие еще товары из Китая будут введены очередные заградительные пошлины со стороны США.

Последние годы именно Китай был главный бенефициар глобализации и свободной торговли. США явно проигрывают конкуренцию. Достаточно посмотреть на размер дефицита торгового баланса США c Китаем. По итогам 2017 года он составил 375 млрд $$$. Это и есть основная причина появления разного рода пошлин. А других вариантов и нет особо у американцев. Доллар ослабить не получится — Китайцы не допустят этого, да и ЕС с курсом евро выше 1.25 за USD очень быстро скатится в рецессию. Поэтому остаются только пошлины...

Победителей в торговой войне конечно же не будет. Но как справедливо отметил г-н Трамп, США имея отрицательный торговый баланс в размере 600 млрд долларов в год, особо и нечего терять. Тяжелые времена наступают для финансовых и товарных рынков.

В марте текущего года США и Китай начали угрожать друг другу тарифами на импорт. Каждый новый виток этого экономического противостояния затрагивает все большее количество товаров.

В мае в США пройдут публичные слушания по вопросу введения тарифов на товары общей стоимостью в $100 млрд, после чего власти в течение полугода должны принять окончательное решение. В случае введения пошлин Китай готов ответить зеркальными мерами. От взаимных тарифов пострадают крупные компании, в том числе Boeing, Apple и Tesla.

Составили хронологию охлаждения отношений между двумя странами.

#подробнее О том, почему сложившуюся ситуацию можно назвать торговой войной и чем она грозит, в “карточках” Bloomberg

История вопроса

В 2017 году отношения США и Китая обострились из-за санкций против КНДР. С точки зрения Дональда Трампа, Китай «разочаровал” США, бездействуя в вопросе Северной Кореи, хотя Вашингтон позволяет стране „зарабатывать сотни миллиардов долларов в год на торговле”.

Рынки сегодня выдохнули с облегчением и демонстрируют бурный рост, основанный на надежде, что США с Китаем договорятся полюбовно и удастся избежать торговой войны между двумя крупнейшими экономиками мира. Рынкам свойственно эмоционально реагировать сначала в одну, а потом в другую сторону. Но если задуматься, то торговая война просто неизбежна в текущих условиях. Сегодня вышли данные, которые показали, что в феврале месяца дефицит внешнеторгового баланса США продолжил увеличиваться пятый месяц подряд (выкладывал сегодня график в телеграмме  https://t.me/MarketDumki/275). И этот показатель стремительно приближается к максимально отрицательным значениям, которые наблюдались во время кризиса 2008-2009 года (см. график ниже). 

Как будет решаться эта проблема? В текущих условиях никак! Поэтому г-н Трамп и написал в твиттере месяц назад, что США готовы к торговой войне, т.к им нечего терять. По мнению президента США — это другим странам, у кого огромный профицит в торговле с США, есть что терять. Так что у США почти нет никакого выбора, кроме как начинать вести торговые войны. Никто не говорит, что США их выиграет, а другие страны проиграют. Все проиграют! Но судя по всему, другого варианта развития событий быть не может.

Продолжаем следить за развитием торговой войны между США и Китаем. (подробнее о ее причинах писал месяц назад в телеграмме https://t.me/MarketDumki/187)

Пока стороны обмениваются угрозами о новых запретительных пошлинах, интересные события происходят на межбанковском рынке в Китае. Резко падает ставка SHIBOR (китайский аналог LIBOR) в юанях. Что это означает? Судя по всему, китайцы приняли решение ослабить юань, чтобы получить конкурентное преимущество в торговой войне с США. Когда центральный банк ужесточает политику, то ставки на межбанковском рынке растут. А в случае с SHIBOR мы наоборот наблюдаем резкое снижение. Скорее всего Народный Банк Китая пошел на смягчение своей денежно-кредитной политики и влил в систему дополнительное количество юаней. Юаней стало больше, стоимость заимствования в юанях упала. Естественно юань на это отреагировал снижением к доллару. Если два дня назад за доллар давали 6.25 юаней, то сейчас уже 6.30. Ближайшие дни увидим, как далеко это процесс зайдет и чем ответят США. 

Американские индексы в огне, по минус 3%, а фьюч на индекс РТС торгуется около ноля на вечерке.

Да и бразильский индекс Bovespa падает на скромные 0.8%. Не пойму, типа разыгрывается, что США и Китай пострадают в торговой войне, а развивающиеся страны выиграют от этого? Очень смешно!

В реальности торговая война между США и Китаем очень сильно ударит по мировой экономике, что приведет к падению цен на сырьё. Судя по всему этот процесс уже начался, если посмотреть на палладий (выкладывал в телеграмме https://t.me/MarketDumki/266). Да и у цен на нефть сегодня достаточно красноречивая динамика, больше двух долларов теряет Brent. Цены на железную руду продолжают падать. Посмотрим завтра с открытием Лондона, что будет с ценами на медь и алюминий. Ранее отмечал (https://t.me/MarketDumki/248), что уж очень сильно разошлись в разные стороны цены на нефть и на медь. Медь падает в цене с начала года.

В какой-то момент и на развивающихся рынках начнутся жесткие распродажи. Проходили это уже в 2008 году. И первый намек на это уже появился. Это слабость (https://t.me/MarketDumki/265) в акциях Сбера.

«Жарко» сегодня на азиатских рынках, после того как г-н Трамп вчера сделал первый ход в торговой войне, подписав меморандум о введение торговых ограничений против Китая. На первом этапе США планируют ввести пошлины на определенные товары из Китая на 60 млрд $. Писал ранее в телеграмме https://t.me/MarketDumki/187, что торговая война просто неизбежна в нынешних экономических условиях, когда новых рынков сбыта уже нет и закончено кредитное расширение. 

Фондовые индексы естественно среагировали сильным падением. Американские индексы вчера закрылись в среднем потеряли 2.5%. В азиатском регионе падение еще сильнее

Китайский индекс Shanghai composite падает на 4%. 

Японский NIkkei минус 4.5%. 

Скорее всего «жарко» будет на азиатских рынках сегодня ночью, когда мы будем спать. Торговая война между США и Китаем набирает обороты. Трамп сделал первый ход. Писал ранее в телеграмме https://t.me/MarketDumki/187, что это неизбежный процесс. Глобализация закончена. Новых рынков сбыта больше нет. И теперь нужно бороться друг с другом, что и начинают делать две крупнейшие экономики мира. В процессе их зарубы, щепки будут лететь, что мало никому не покажется, включая РФ. Полноценная торговая война сильно ударит по ценам на все виды сырья, включая нефть. Рубль и другие валюты развивающихся стран окажутся под жестким давлением.

Интересно насколько упадет ночью китайский рынок. На утро внешний фон скорее всего будет негативный. А если еще рванет в Гонконге и будет пробит уровень 7.85 HKD за один USD (https://t.me/MarketDumki/240), то это может вылиться в панику. Страсти накаляются. Это вам не тухляк прошлогодний, когда котировки ползали как улитка.