ТГк-1

Прирост выручки и EBITDA ТГК-1 по итогам 9 месяцев 2019 г. незначительно превысил наши оценки.

По итогам 2019 года мы ожидаем значений данных показателей на уровне 100 224,52 млн руб. и 30 122,37 млн руб. в рамках тенденций, обусловленных ожидаемым постепенным ускорением показателей производства в РФ в среднесрочном периоде. В то же время, маржа чистой прибыли компании заметно превысила наши прогнозы под влиянием сокращения расходов на обслуживание долга компании и оптимизации производственной деятельности.

По итогам 3-го квартала чистый долг компании сократился в годовом исчислении в 2,5 раза, а отношение чистого долга к EBITDA упало до 0,2х. На данный момент мы оцениваем показатель чистой прибыли ТГК-1 в 2019 году на уровне 12 382 млн руб., однако, рассматриваем возможность повышения оценок чистой прибыли компании на 2 000 млн рублей в рамках текущего тренда. Это повышение, а также переоценка с повышением на 30-50% транслируется в рост её справедливой стоимости на конец 2020 года с 0,0157 до 0,0177 руб за бумагу.

Осин Александр
ИК «Фридом Финанс»

Чистая прибыль ТГК-1 за 9 месяцев 2019 года по МСФО выросла на 27,6% и достигла 10,9 млрд рублей.

Консолидированная выручка компаний, входящих в Группу ТГК-1, составила 69,82 млрд рублей, что выше показателя аналогичного периода 2018 года на 9,6%. Основными факторами, повлиявшими на динамику показателя, являются рост выручки от реализации электроэнергии на рынке на сутки вперед, тепловой энергии и меры по оптимизации производственной деятельности, сообщает компания.

Результаты ТГК-1 превзошли наши ожидания. Рост EBITDA составил 36,7%, чистая прибыль прибавила 27,6% г/г.

Основными драйверами стали рост выручки от реализации электроэнергии на рынке на сутки вперед, тепловой энергии и оптимизация производственных расходов.

Конференц-звонок проводиться не будет, ближайшие комментарии менеджмента можно будет услышать в декабре 2019 г. на ежегодном Дне энергетики ПАО «Газпром».

По итогам отчетности мы подтверждаем нашу целевую цену акции ТГК-1 0,027 руб. и рекомендацию ПОКУПАТЬ. Отчетность за 9 месяцев дает основания ожидать сильных результатов за год. Мы считаем, что у  акций ТГК-1 еще остается потенциал для роста, основной триггер – возможное будущее увеличение дивидендных выплат.

Адонин Алексей
ИК «Велес Капитал»

ТГК-1 выпустила оптимистичные результаты по МСФО за 9 месяцев 2019 года. Прибыль акционеров выросла с начала года на 30% до 10,7 млрд рублей благодаря субсидиям за тепло в размере 3,6 млрд рублей, восстановлению резервов по дебиторской задолженности 1,4 млрд рублей. Операционный денежный поток составил почти 18 млрд руб. (+26% г/г), средства были направлены в основном на капитальные вложения ~7,2 млрд руб., дивиденды и погашение долга. Чистый долг, в частности, с начала года снизился на 66% до 4,1 млрд.руб. или 0,15хEBITDA.

Мы сохраняем ожидания выхода компании на рекордную прибыль в этом году, что позволит продолжить историю роста дивидендных выплат.

Мы также ожидаем умеренного повышения нормы выплат в следующем сезоне, благодаря чему бумаги TGKA смогут стать интересной дивидендной альтернативой.

Малых Наталия
ГК «Финам»

Форум акций ТГК-1:
https://smart-lab.ru/forum/TGKA
https://smart-lab.ru/chat/?x=1948
Пишите туда комментарии, обсуждайте отчет! Кому лень писать, просто читайте что пишут другие!
Автор лучших комментариев дня зарабатывает 500 руб. Победителей за пятницу определим чуть позже.

По результатам 9 месяцев 2019 года консолидированная выручка компаний, входящих в Группу ТГК-1, составила 69 млрд 824,8 млн рублей, что выше показателя аналогичного периода 2018 года на 9,6 %. Основными факторами, повлиявшими на динамику показателя, являются рост выручки от реализации электроэнергии на рынке на сутки вперед, тепловой энергии и меры по оптимизации производственной деятельности.

Сопоставимые операционные расходы Группы увеличились на 4,7 %, составив 56 млрд 419,9 млн рублей, в том числе в связи с увеличением расходов на топливо.

В результате операционная прибыль Группы возросла на 42,9 % до 14 млрд 784,5 млн рублей. Показатель EBITDA увеличился на 36,7 % и составил 22 млрд 146,0 млн рублей.

Прибыль выросла на 27,6 % и достигла 10 млрд 903,6 млн рублей.



релиз

ВТБ: https://smart-lab.ru/forum/VTBR
Ростелеком: https://smart-lab.ru/forum/RTKM
ТГК-1: https://smart-lab.ru/forum/TGKA
Детский Мир: https://smart-lab.ru/forum/DSKY

Каждому автору лучших комментариев за день смартлаб дает ₽500. 
Комментарии надо писать на наш форум акций (или чат) в соответствующую ветку.

Вчера вышел отчет Роснефти. За день было всего 11 комментариев в форуме.
Опять отдаем приз Григорию Савельеву за этот комментарий.

ТГК-1 в четверг, 7 ноября, представит результаты по МСФО за 9М19.

Мы ожидаем сильные результаты – по нашим прогнозам, EBITDA и чистая прибыль вырастут на 31% И 25% соответственно.

Основной вклад в такой рост внесли более высокие тарифы на тепло в 2019 г., а также рост цен РСВ, которые в среднем составил 7,3%.

Мы считаем, что акции ТГК-1 имеют потенциал роста как благодаря улучшению финансовых метрик, так и увеличению дивидендных выплат.

Новости касательно дивидендов могут быть опубликованы уже в конце текущего года или по итогам МСФО за 2019 г.

Сидоров Александр
ИК «Велес Капитал»
           

Объем производства электрической энергии ПАО «ТГК-1», включая ПАО «Мурманская ТЭЦ», за 9 месяцев 2019 года составил 20 363,6 млн кВт∙ч, показав снижение на 5,5 % по сравнению с аналогичным периодом 2018 года.

Объем отпуска тепловой энергии с коллекторов ПАО «ТГК-1», включая ПАО «Мурманская ТЭЦ», составил 16 046,5 тыс. Гкал, показав снижение на 2,4 % относительно аналогичного показателя 2018 года в связи с нетипично теплой погодой в первом квартале 2019 года.




( Читать дальше )

ПАО «ТГК-1» публикует бухгалтерскую (финансовую) отчетность по итогам деятельности за январь-сентябрь 2019 года, подготовленную в соответствии с российскими стандартами бухгалтерского учета.

Выручка компании составила 62 млрд 916,8 млн рублей, что на 4,6 % превышает аналогичный показатель 2018 года ввиду увеличения доходов от продажи электроэнергии на рынке на сутки вперед, а также от реализации мощности в рамках ДПМ.

Себестоимость выросла на 4,1 % до 56 млрд 074,0 млн рублей в основном в связи с увеличением расходов на топливо на 6,2 %.

Валовая прибыль ПАО «ТГК-1» составила 6 млрд 842,8 млн рублей, увеличившись на 8,7 %.

Показатель EBITDA увеличился на 15,3% и составил 14 млрд 961,9 млн рублей.

Чистая прибыль составила 7 млрд 313,4 млн рублей, что на 36,7 % больше аналогичного показателя прошлого года.

( Читать дальше )

Последние события в секторе электроэнергетики — новые аукционы по модернизации, ожидающиеся высокие цены конкурентного отбора мощности (КОМ) до 2024 года и позитивная динамика спотовых цен — благоприятны для генерирующих компаний. Соответственно, мы сохраняем позитивное отношение к отрасли в целом и по-прежнему выделяем в качестве наиболее привлекательных акции Интер РАО, ОГК-2 и ТГК-1.

С фундаментальной точки зрения нам нравятся высокая доходность их свободных денежных потоков и щедрые дивиденды благодаря денежным потокам, даже с учетом капвложений в модернизацию. Хотя эти акции существенно опередили по темпам роста бумаги других генерирующих компаний с момента нашего февральского обзора отрасли, мы полагаем, что потенциал их роста еще не исчерпан.

Контракты на модернизацию в 2022-2025 годах распределены. По итогам аукционов и заседаний правительственной комиссии были распределены проекты модернизации ТЭС, которые предполагается реализовать в 2022-2024 годах. Больше всего от этого выиграли «ИнтерРАО» и «Юнипро», которым досталось соответственно 43% и 17% совокупных мощностей (в мегаваттах) в рамках этих проектов и соответственно 24% и 8% в капвложениях. Мы полагаем, что проекты позволят компаниям повысить свою акционерную стоимость, хотя последующие аукционы могут изменить соотношение сил, так что мы считаем, что их полное фактическое влияние на EBITDA станет понятно не раньше середины 2020-х годов. Мы думаем, что участники рынка пока в большей мере ориентируются на долгосрочную стабильность денежных потоков, которую должны обеспечить контракты на модернизацию, чем финансовыми последствиями, т. к. положительный эффект на уровне свободных денежных потоков все еще не проявился.

( Читать дальше )