Сэтл-Групп облигации

Облигации или акции

Пересмотр безрисковой ставки на фоне снижения ключевой ставки ЦБ и переоценки кривой доходности на рынке — мощный драйвер для положительной переоценки в акциях.

В то же время долговой рынок пока позволяет зафиксировать высокие ставки. С учетом ожидаемого роста стоимости бумаг их полная доходность довольно привлекательна. Это подталкивает к комбинированию различных активов в инвестиционном портфеле.

Наглядно показываем, как риски владения разными активами распределены во времени. Покупая облигации сейчас, вы фиксируете доходность, но она может не покрыть будущую инфляцию. В акциях, наоборот, есть вероятность краткосрочного колебания, а на долгой дистанции раскрывается потенциал, риск сокращается.

Банк России в пятницу, 25 июля, примет решение по ключевой ставке. Консенсус-прогноз аналитиков однозначен — ставка будет снижена, вопрос лишь в шаге. Аналитики БКС ожидают сокращения на 200 б.п., до 18%. Что купить перед заседанием регулятора?

Предпосылки к снижению

• Инфляция выходит на целевые темпы. Несмотря на тарифный скачок в начале июля, который был ожидаем, уже на следующей неделе рост цен замедлился почти до нулевого уровня. В материалах Банка России отмечается, что дезинфляционный тренд сформировался, инфляция возвращается к цели, а экономика — к сбалансированным темпам роста. Наблюдаемая инфляция, по последним опросам, — на минимуме за 10 месяцев, а месячный рост цен с исключением сезонности в июне составил 4% в пересчете на год.
• Индикатор бизнес-климата Банка России в июле оказался на минимуме с 2022 г. Индексы деловой активности в сфере услуг и промышленности в июне ушли ниже 50 пунктов, что говорит о спаде экономики.

Что купить

Акции

🔶 ООО «Сэтл Групп»
▫️ Облигации: Сэтл Групп-002Р-06-боб
▫️ ISIN: RU000A10C2L4
▫️ Объем эмиссии: 5 млрд.₽
▫️ Номинал: 1000 ₽
▫️ Срок: на 3 года 11 мес.
▫️ Количество выплат в год: 12
▫️ Тип купона: переменный
▫️ Размер купона: 19,5%
▫️ Амортизация: нет
▫️ Дата размещения: 15.07.2025
▫️ Дата погашения: 24.06.2029
▫️ ⏳Ближайшая оферта: 05.02.2027

Об эмитенте: «Сэтл Групп» — холдинг, консолидирующий ряд компаний, специализирующихся на девелопменте, услугах генерального подряда, брокериджа и консалтинга в сфере жилой и коммерческой недвижимости.

➖➖➖

Информацию о новых выпусках, анализ эмитентов (с расчетом ОФС, фин. показателей, рейтинг и др.) см. в телеграм-канале.

🏢🏗 Размещение облигаций застройщика Сэтл Группсерии 002Р-06 с фиксированным купоном до 21,5%

Параметры выпуска

• Рейтинг эмитента — А (RU)
• Фиксированный купон не выше 21,5 % годовых
• Срок обращения 4 года, оферта через 19 месяцев
• Дюрация ~ 1,34 года
• Купонный период — 30 дней
• Доступно неквалифицированным инвесторам после прохождения теста №6

📲 Заявки принимаются до 14:00 МСК 09 июля 2025 года в мобильном приложении КИТ Инвестиции.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

🔶 ООО «Сэтл Групп»
(для квалифицированных инвесторов)
▫️ Облигации: Сэтл Групп-002Р-05-боб
▫️ ISIN: RU000A10BZQ9
▫️ Объем эмиссии: 7 млрд. ₽
▫️ Номинал: 1000 ₽
▫️ Срок: на 2 года 11 мес.
▫️ Количество выплат в год: 12
▫️ Тип купона: плавающий
▫️ Размер 1-го купона: 23,5%
[формула: КС ЦБ + 3,5%]
▫️ Амортизация: нет
▫️ Дата размещения: 07.07.2025
▫️ Дата погашения: 21.06.2028
▫️ ⏳Ближайшая оферта: -

Об эмитенте: «Сэтл Групп» — холдинг, консолидирующий ряд компаний, специализирующихся на девелопменте, услугах генерального подряда, брокериджа и консалтинга в сфере жилой и коммерческой недвижимости.

➖➖➖

Информацию о новых выпусках, анализ эмитентов (с расчетом ОФС, фин. показателей, рейтинг и др.) см. в телеграм-канале.

ООО «Сэтл Групп» — крупнейший застройщик жилой недвижимости в Северо-Западном регионе. На начало мая 2025 года объем портфеля текущего строительства составил порядка 1,3 млн кв. м. По данному показателю Компания входит в десятку наиболее крупных застройщиков страны и занимает лидирующие позиции в Санкт-Петербурге.

Сбор заявок 10 июля

11:00-15:00

размещение 15 июля

• Наименование: СэтлГр-002Р-05
• Рейтинг: А (АКРА, прогноз «Негативный»)
• Купон: 21.50% (ежемесячный)
• Срок обращения: 4 года
• Объем: 5 млрд.₽
• Амортизация: нет
• Оферта: да (Пут 19 купон)
• Номинал: 1000 ₽
• Организатор: БК Регион и Россельхозбанк
• Выпуск для всех
• Вся свежая информация по новым выпускам у меня в телеграмм канале.

Ближайшее плановое заседание Совета директоров Банка России назначено на 6 июня. Регулятор может перейти к снижению ставок после достаточно длительного удержания ключевой на уровне 21%. Сейчас этому способствуют соответствующие макроэкономические условия:

• Согласно данным Росстата, уровень инфляции в РФ в годовом выражении снова стал однозначным. В середине мая этот показатель сократился до9,9%. Трендовая инфляция в апреле снизилась на трехлетнем интервале с 8,27% до 7,94%, а на пятилетнем — с 9,51% до 9,34%.
• Траектория движения ставок по депозитам остается устойчиво нисходящей еще с декабря 2024 г. Индекс средних ставок по вкладам FRG100 приближается к 16%.
• По данным Банка России, максимальная процентная ставка по вкладам в российских рублях 10 крупнейших по привлечению депозитов физлиц кредитных организаций опустилась до19,5% в мае.

🟢 ООО «Проект 111»

Эксперт РА подтвердил кредитный рейтинг на уровне ruBBB

 ООО «Проект 111» специализируется на поставках, производстве и разработке мерча, промопродукции и бизнес-подарков. Компания была основана в 1993 году, головной офис располагается в Санкт-Петербурге, также функционируют производственно-складской комплекс в Ленинградской области, распределительный центр в Московской области и офис продаж в Москве. 

Учитывая сильные колебания оборотного капитала и привлекаемого долга, качественная оценка ликвидности находится на среднем уровне. Прогнозная ликвидность оценивается на высоком уровне, т.к. операционный денежный поток на горизонте года от 31.12.2024 с учетом остатка денежных средств на отчетную дату покрывает все направления использования ликвидности.

Компания поддерживает низкий уровень долговой нагрузки: в терминах отношения скорректированного долга (с учетом аренды и денежных средств) на отчетную дату к EBITDA по итогам 2024 (далее – отчетный период) показатель составил 0,5х (годом ранее – 0,7х). Агентство не предполагает существенного роста показателя на фоне отсутствия у компании планов по увеличению объемов заимствований и наличия возможностей по фондированию роста бизнеса за счет операционного потока.

Финансовые результаты:
— Совокупный доход: 16886 млн. руб.
— Чистая прибыль (убыток): 10749 млн. руб.

Резюме:
(*) — динамика указана за отчетный период.

Собственный капитал увеличился на 6% (+), долгосрочные обязательства выросли на 14% (-), краткосрочные прибавили 54% (-).

Предприятие закредитованное, заемный капитал превышает собственный в 3,63 раза. Долговая нагрузка увеличилась на 22% (-).

По финансовым результатам (год-к-году): совокупный доход вырос на 12%, чистая прибыль прибавила 5%.