Софтлайн

Сегодня Мосбиржа объявила, что теперь акциями Софтлайн можно будет торговать и в вечернюю сессию – с 19:05 до 23:50. При отборе ценных бумаг для вечерней торговой сессии использовались данные опросов частных инвесторов в ТГ-канале и на сайте Московской биржи. 

Мы вновь хотим поблагодарить вас за поддержку и интерес, для нас это очень важно! А вчерашний вебинар по результатам квартала еще раз подтвердил, что для наших инвесторов очень важна коммуникация. Вас было более 850 человек и очень много вопросов! 

Кстати, запись вебинара можно найти тут: https://www.youtube.com/watch?v=9URcKh9B9-E 

Конечно, за один звонок мы могли охватить не все темы, которые интересны инвесторам. В связи с этим мы предлагаем устраивать такие звонки регулярно – например, раз в две недели. Пишите, как вы на это смотрите, и какие дни/время были бы удобнее всего:) Будем рады общаться еще чаще!

Вчера IT-компания отчиталасьза 9 месяцев

Софтлайн

МСар = ₽43 млрд

P/Е = 160*

* на основе нормализованной прибыли, без учета от переоценки финвложений

📊Итоги

— оборот: ₽53 млрд (+16%);

— валовая рентабельность: 23,8% (после 15,2% за 9 месяцев 2022 года);

— скорректированная EBITDA: ₽1,7 млрд (рост в 26 раз);

— чистая прибыль: ₽6,5 млрд (против убытка за 9 месяцев 2022 года);

— чистый долг: ₽7,2 млрд (+1%).

💪Компания отмечает значительный рост оборота от продажи собственных услуг (+145%) и оборудования собственного производства (+163%). Долговую нагрузку в 1,7х Софтлайн считает комфортной. 

🔮За 2023 год IT-разработчик прогнозирует оборот на уровне не менее ₽85 млрд, а скорректированная EBITDA составит не менее ₽3 млрд. Долговую нагрузку компания намерена держать на уровне 2х. 

👉А еще компания планирует допэмиссию

Market Power – это непредвзятый обзор самых волнующих новостей и полезная информация об инвестициях и инвестиционных фондах, о бирже и акциях, о неожиданных взлетах и падениях котировок. Наш телеграм канал.       

Софтлайн — один из основных бенефициаров трансформации российского рынка ИТ-решений и услуг и роста доли отечественных решений. Публикация сильных результатов за 3К23 по МСФО должна оказать поддержку котировкам акций эмитента.

Ключевые финансовые показатели за 3 квартал 2023 года:

• Оборот достиг 22,1 млрд рублей, увеличившись на 52,3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и впервые за последние 2 года показал положительную динамику.
• Валовая прибыль по итогам 3 квартала 2023 года составила 5,7 млрд рублей, продемонстрировав рост практически в 3,7 раза год к году, валовая рентабельность вновь превысила рекордное для Группы значение и достигла 26,0%.
• Скорректированная EBITDA составила 610,4 млн рублей против отрицательного значения, зафиксированного в 3 квартале 2022 года. За последние 12 месяцев (с 1 октября 2022 года по 30 сентября 2023 года) скорректированная EBITDA достигла 4,3 млрд рублей.

Сегодня ИТ-компания Софтлайн опубликовала квартальный отчет по МСФО. Акции компании открылись гэпом вверх, и не зря. Первое, что бросается в глаза — очередной рекорд в рентабельности оборота по валовой прибыли — 26% против 10,8% годом ранее. Рост действительно очень существенный. Вырос и сам оборот — до 22 млрд рублей (+52%), а валовая прибыль — аж в 3,7 раза — до 5,7 млрд рублей (год назад было 1,6 млрд). 

За 9 месяцев 2023 года оборот от продажи собственных решений вырос почти на 150%. При этом валовая прибыль за 9 месяцев от продажи собственного практически сравнялась с валовой прибылью от продажи партнерских решений, а за 3 квартал и вовсе перевалила за половину (уже 63%). Собственно, отсюда и рекорды по рентабельности – продавать своё всегда выгоднее. 

Из минусов — чистая прибыль в 3 квартале отрицательная, хотя за 9 месяцев в хорошем плюсе на 6,5 млрд рублей. Чем вызвано? Ну во-первых, Софтлайн по-прежнему находится в стадии трансформации бизнеса – это требует расходов. Плюс сотрудников в компании сильно прибавилось, за этот год — на 64%, до восьми с лишним тысяч человек. А зарплаты у айтишников, как всем известно, растут практически экспоненциально. Еще и 7 M&A сделок за год. В общем, на развитие компания не скупится. 

Дорогие инвесторы, сегодня мы с радостью рассказываем о результатах Софтлайна за 3 квартал и 9 месяцев 2023 года! 

3 квартал: 

·   Оборот: 22,1 млрд рублей (+ 52,3% г/г). Рост впервые за последние 2 года! 

·   Валовая прибыль: 5,7 млрд рублей, рост практически в 3,7 раза год-к-году, а по валовой рентабельности – вновь рекорд: 26,0%!

·   Доля собственных решений в валовой прибыли: 63%

9 месяцев: 

·   Оборот: 52,6 млрд рублей (+ 16% г/г)

·   Валовая прибыль: 12,5 млрд рублей, рост на 81% год-к-году. При этом в структуре валовой прибыли более 47% ее доли пришлось на высокорентабельные собственные решения Группы

·   Скорректированная EBITDA: многократный рост -  1,7 млрд рублей по сравнению с 6,6 млн рублей за 9 месяцев 2022 года

При этом с долговой нагрузкой у нас по-прежнему все отлично: скорректированный чистый долг Группы к отчетной дате составил 7,2 млрд рублей — это 1,7x к скорректированной EBITDA за последние 12 месяцев. 

Экспертное мнение

ПАО «Софтлайн» — компания высокого инвестиционного риска. IT конторы сейчас распиарили так, что мама не горюй, а во что приходится вкладываться по факту — наглядный пример ниже. Финансовое состояние и финансовая устойчивость неудовлетворительные. Динамика финансового состояния нестабильная, с тенденцией к росту. Динамика чистой прибыли подстать финансовому состоянию — нестабильная и снижается. Контора падает, поэтому её и пиарят из всех утюгов, иначе она не сможет занять, а если не сможет занять, то и существовать дальше не сможет. Так или иначе, но контора закредитованная, а долгосрочных долгов набрала столько, что с текущим уровнем чистой прибыли будет копить 400 лет. Одним словом, компания никогда не отдаст занятые деньги заработав своим интеллектом, только за счёт новых инвесторов. Структура капитала полностью зависима от заёмных средств, с такой структурой, контора никогда не сможет развиваться и расти. Тем более, что контора начала с 2022 года активно вкладываться в долгосрочные финансовые проекты. То есть как и у всех, сами ничего не можем, значит будем занимать и другим раздавать, авось что и получится. Но ничего у них не получится, поэтому инвестировать в эту контору не рекомендуется.