Совкомфлот

Исходя из цены размещения, рыночная капитализация компании оценена в $3.2 млрд (после допэмисии), что соответствует обоснованному дисконту IPO к мировым аналогам. У нас нет рейтинга по компании.

Основной оборот по Совкомфлоту идет через ВТБ.
Ну как говориться: народное IPO от народного банка народных IPO.

подписка:
t.me/DaniilKarasewblog
TWTR: @DaniilKarasev_

Совкомфлот: менее чем за час первого дня торгов акции упали уже на 10% от цены IPO.
На нашем форуме акций Совкомфлота сидит почти 800 человек.

https://smart-lab.ru/chat/?x=2293


Стакан:

Появление нового эмитента – возможность большей диверсификации портфеля российских инвесторов, включающих почти семь миллионов частных лиц. Они обеспечили 15% спроса на акции «Совкомфлота», что стало рекордной долей в истории российских публичных размещений.

«Финальный ориентир цены IPO „Совкомфлота“ — 105 рублей за акцию»

Совкомфлот — крупнейшая судоходная компания России, один из мировых лидеров в сфере морской транспортировки углеводородов, а также обслуживания шельфовой разведки и добычи нефти и газа.

Структура акционеров(с учетом IPO):
75% — Российская федерация
25% — акции в свободном обращении

Количество судов: 147
Суммарный дедвейт: 12.9 млн.т.
Средний возраст судов: 10.8 лет
Ключевые клиенты: российские и зарубежные нефтегазовые компании — газпром, лукойл, новатэк, shell, exonmobil и др.

Компания защищена от девальвации: выручка полностью номинирована в долл.США.
Бизнес высокомаржинален: Ebitda margin с 2011 по 2019гг. ~40%
Хороший Payout: 50% прибыли мсфо
Умеренная див.доходность: за 2020г планируется выплата $225 млн.(6.69р./акция), див.доходность 5.7%- 6.4%

Компания оценена справедливо: диапазон размещения в 105-117р. за акцию Совкофлота подразумевает оценку по EV/Ebitda ~5.5, что является справедливым уровнем и не предполагает значительного апсайда. Особых причин для активного участия в IPO нет.

💡Совкомфлот зарабатывает при любой цене на нефть: несмотря на высокую ориентированность на нефтегазовый сектор, доходы компании последние годы практически ни как не коррелировали с ценой нефти(график) 

Ждем итогов размещения и старта торгов на этой неделе.