Северсталь

• Выручка: 220,4 млрд руб. (+17% квартал к кварталу (кв/кв));
• EBITDA: 61,2 млрд руб. (-6% кв/кв);
• Свободный денежный поток: 24,3 млрд руб. (-27% кв/кв);
• Чистая прибыль: 35,9 млрд руб. (-24% кв/кв);
• Чистый долг/EBITDA: -0,19х (-0,87х на конец I квартала);
• производство чугуна снизилось на 28% кв/кв, до 2,0 млн т;
• производство стали снизилось на 20% кв/кв, до 2,32 млн т
• продажи металлопродукции выросли на 8% кв/кв, до 2,68 млн т.

Северсталь представила нейтральные финансовые результаты за 2-й квартал 2024 г. Несмотря на падение выплавки вследствие ремонтных работ, продажи стальной продукции остались на прошлогоднем уровне, а выручка показала значительный рост, в том числе благодаря консолидации результатов А ГРУПП. В то же время EBITDA Северстали во 2-м квартале 2024 г. продемонстрировала снижение, что стало следствием роста себестоимости сляба и более низкой маржинальности недавно приобретенного дистрибуционного бизнеса. По итогам 1-го полугодия 2024 г. совокупный дивиденд компании составил 69,4 руб. на акцию. На наш взгляд, благодаря высвобождению оборотного капитала выплата Северстали во 2-м полугодие 2024 г. может вырасти до 80 руб. на акцию. Мы подтверждаем рекомендацию «Покупать» для бумаг Северстали с целевой ценой 1 803 руб.

Операционные результаты. Во 2-м квартале 2024 г. Северсталь сократила выплавку стали на 21,3% г/г, до 2 321 тыс. т, на фоне остановки на ремонт доменной печи No5. При этом благодаря заранее сформированным запасам слябов продажи стальной продукции остались практически неизменными, незначительно сократившись на 0,6% г/г, до 2 683 тыс.

Совет директоров металлурга рекомендовал дивиденды за II квартал в размере 31₽, что составляет 2% дивдоходности.

В рамках прогноза, но все равно не так впечатляюще.

📉 Годовой дивдоходностью в 8% уже никого не удивить, к тому же, в 2025 году дивиденды могут быть еще меньше!

Все дело в том, что Северсталь начала реализовывать масштабную инвестиционную программу, которая должна увеличить EBITDA до 400 млрд рублей к 2028 году.

💰 Взрывного роста в операционном денежном потоке мы не увидим, а значит, свободный денежный поток, из которого выплачиваются дивиденды, будет уменьшаться.

И Северстали нужно весьма постараться, чтобы с такой инвест программой в 2025 году дать инвесторам хотя бы 8% дивдоходности, которой итак никого не удивишь.

❗️ Безусловно, к 2028 году справедливая цена будет больше почти в 2 раза, но вот в ближайшей перспективе из-за небольших дивидендов и не лучших результатов компании акции будут под давлением!

В tg опубликовал список идей, которые в разы лучше Северстали: t.me/+tUWrRnSctOczNjky

Всем привет. 22 июля Совет директоров компании рекомендовал Собранию акционеров выплату дивидендов по префам за 1 полугодие 2024 года в размере 31.06 руб. на акцию, отсечка планируется на 9 сентября.

Сколько нужно было бы купить акций компании чтобы в среднем получать 50 000 рублей в месяц? Давайте разберем сегодня этого дивидендного эмитента и обязательно предложите в комментариях новых участников для подсчета. Подписывайтесь на канал, ставьте лайки и пишите комментарии, а самые важные новости быстрее всего выходят на канале в Telegram, подпишитесь.👍

Сначала мы посчитаем размер объявленых дивидендов за последние годы, вычислим среднюю цену акций на моменты отсечек и таким образом получим среднюю дивидендную доходность:

1. Средний размер дивидендов до налогообложения составляет 134,97 руб.

2. Средняя цена акций на моменты отсечек включая цену закрытия на дату предшествующую объявлению дивидендов составляет 1374,85 руб.

3. Средняя дивидендная доходность таким образом составляет 9,82%.

Много вопросов по ней вчера написали. Я полагаю, что будет обновление минимума по пятой волне в рамках волны (A). В общей же картине у нее будет интерес по волне (B) и вероятно в будущем году начало [3]. 

Подробнее.

ТГ: https://t.me/+F6Ka767DDgFhZGQy

Четвертую торговую сессию к ряду Индекс Мосбиржи пытается развернуться. На помощь ему поспешили новости о планах властей Украины прекратить боевые действия с Россией путем мирных переговоров и выход Байдена из гонки за президентское кресло.

В этих новостях прекрасно все, кроме того, что они едва ли имеют отношение к нашему рынку. Во-первых, инвесторы слишком переоценивают «приход Трампа» в белый дом, во-вторых, слушать CNN или NYT неблагодарное дело.

📉Да и движение Индекса назвать разворотным у меня язык не поворачивается. Зона поддержки на 3000 — 3040 пп. была пробита еще 10 июля на хорошем импульсе. Сейчас отрисовывается ретест этой зоны, который может говорить о потенциале еще одной волны снижения. Ближайшей поддержкой выступает уровень 2800 п. 

Хорошо бы увидеть поддержку со стороны фундаментала, но и тут у нас целый спектр проблем. Сезон корпоративной отчетности за полугодие стартовал. Северсталь вчера заявила о снижении чистой прибыли на 21%, по пути рекомендовав дивиденды всего в 2% доходности по кварталу. Прибыль Совкомбанка также схлопнулась в 2 раза по РСБУ, а Позитив вообще получил гигантский убыток в 4,4 ярда.

Ключевые показатели