Северный поток-2

Краткая оценка финансовых показателей – рост доходов, чистая прибыль выше консенсуса. Выручка Газпрома за 3К21 составила 3 273 млрд руб. (+15% кв/кв), EBITDA – 809 млрд руб. (+15% кв/кв), что обусловлено ростом цен экспорта в дальнее зарубежье (+40%) и ростом выручки Газпром нефти на 13%. Свободный денежный поток составил 108 млрд руб., что подразумевает рост на 29% кв/кв. Показатели в целом совпали с консенсус-прогнозом по выручке, при этом компания превысила прогноз по EBITDA и чистой прибыли на 2% и 7: соответственно. Капзатраты Газпрома составили 462 млрд руб. (+11% кв/кв), а план по инвестициям на 2021 повышен до 2 004 млрд руб. по сравнению с предыдущей оценкой 1 829 млрд руб. Чистый долг на конец квартала находился на уровне 3 247 млрд руб. (против 3 133 млрд руб. на конец 2К21), а коэффициент чистого левериджа снизился до 1.2х с 1.4х на конец 2К21, при этом компания ожидает дальнейшего снижения показателя до 1.0x к концу 2021. Чистая прибыль увеличилась на 12% кв/кв до 582 млрд руб., а скорректированный показатель за 9М21 предполагает выплату дивидендов в размере 29.68 руб. на акцию (с доходностью 9.1%).

( Читать дальше )

👉 Оператор Северного потока-2 в случае запуска газопровода до проведения сертификации должен будет заплатить штраф до €1 млн

👉 Оператор может рассматривать такой вариант на примерах запусков NEL (ответвление Северного потока) и EGL 401 (принадлежит немецкой Ferngas) без сертификации

👉 Газета отмечает, что €1 млн штрафа выглядит приемлемым на фоне не менее €10 млрд инвестиций в Северный поток-2

👉 Авторы материала считают, что такой вариант может оказаться заманчивым для оператора, учитывая высокие цены на газ

www.handelsblatt.com/politik/deutschland/pipeline-was-der-neue-streit-um-nord-stream-2-fuer-die-kuenftige-regierung-bedeutet/27834140.html

Правительство Германии призвало членов Конгресса не санкционировать строительство трубопровода «Северный поток-2», утверждая, что это «ослабит» доверие к США и «в конечном итоге нанесет ущерб трансатлантическому единству», согласно документам, полученным интернет-порталом Axios.

В попытке успокоить Конгресс посольство Германии в Вашингтоне в частном порядке подробно описало, как могут выглядеть ответные действия против России в «неофициальном документе», который обычно используется в закрытых дискуссиях для выражения откровенных политических позиций.

Документ призван показать, насколько серьезно Германия относится к своим обязательствам в июльском совместном заявлении, которое администрация Байдена использовала в качестве основы для отказа от санкций. Но это мало что даст, чтобы удовлетворить критиков Украины или «Северного потока» на Капитолийском холме.

«Наш подход заключается не только в поддержании альянса, но и в том, чтобы делать то, что будет наиболее эффективным для защиты и сохранения энергетической безопасности Украины», — сказал Аксиосу высокопоставленный чиновник Госдепартамента.

( Читать дальше )

Правительство Германии призывает американский конгресс не вводить санкции в отношении газопровода «Северный поток — 2» в связи с тем, что новые ограничительные меры могут ослабить доверие к США.

Об этом сообщает портал Axios со ссылкой на документ, который посольство ФРГ в Вашингтоне направило конгрессу США.

«Правительство Германии призвало членов конгресса не вводить санкции против трубопровода «Северный поток — 2», — говорится в сообщении.

Как отмечается, введение новых рестрикций может «ослабить» доверие к США и «нанести ущерб трансатлантическому единству».

В документе подчёркивается, что российский газопровод «не представляет угрозы для Украины, пока через страну осуществляется транзит газа».

С «Северным потоком — 2» или без него мы неким образом зависимы от российского газа. Это фак—т

— Канцлер Австрии Александер Шалленберг

Ввод СП-2 эту зависимость не ухудшит, но лучше снизить энергозависимость от России, а запуск СП-2 позволит диверсифицировать маршруты поставок топлива — мнение канцлера.

Подчеркивается, что Россия всегда соблюдала договоренности по поставкам газа.

«Проблема сейчас в том, что она не увеличивает поставки»

Строительство трубопровода по дну Балтийского моря необходимо продолжать — канцлер

1prime.ru/gas/20211128/835351508.html

Федеральное сетевое агентство Германии приостановило процедуру сертификации Nord Stream 2 AG в начале прошлой недели. Во-первых, компания-оператор должна быть организована в соответствии с немецким законодательством, — сообщило агентство.

До сих пор компания базируется в Швейцарии. Между тем, компания Nord Stream 2 AG, по ее собственным словам, уже находится в процессе создания дочерней компании в соответствии с немецким законодательством для немецкой части руководства. Сертификация влияет только на этот участок линии.

Как долго процедура сертификации, которая первоначально должна была быть завершена в начале января, теперь остается приостановленной, неясно.

Будет ли компания-оператор ждать так долго? Инсайдеры указывают на то, что ввод в эксплуатацию трубопровода не будет без образца для подражания даже без сертификации. Ранее, по данным Федерального сетевого агентства, газопроводы NEL и EGL 401 изначально были введены в эксплуатацию, будучи несертифицированными. По данным федерального сетевого агентства, при вводе в эксплуатацию без сертификации грозит единовременный штраф в размере „до миллиона евро".

( Читать дальше )

Газопровод «Северный поток — 2» может быть запущен при определённых обстоятельствах до завершения сертификации.

В немецкой газете Handelsblatt напомнили, что раньше трубопроводы иногда вводили в эксплуатацию до процедуры сертификации — например, проекты NEL и EGL 401. В Федеральном сетевом агентстве (BNA) подсчитали, что в этих условиях штраф составит «не более €1 млн».

«Эта сумма выглядит приемлемой. Инвестиции в строительство «Северного потока — 2» равняются не менее €10 млрд», — говорится в публикации.

Авторы материала предположили, что подобный сценарий может стать заманчивым для оператора в условиях повышенных цен на газ.

«Благодаря этому «Газпром» сэкономит на выплатах за транзит газа через Украину», — заключили журналисты.

👉 За последние пять лет Украина получала в среднем чуть более $2,5 млрд в год в обмен на предоставление своих газопроводов в распоряжение Газпрома

👉 Ожидается, что в 2021 году сборы за транзит будут примерно на 40% меньше, чем в последние годы

ria.ru/20211126/gaz-1760863019.html

В понедельник, 29 ноября, «Газпром» планирует представить отчётность по МСФО за третий квартал.

Мы ожидаем, что выручка газового гиганта вырастет на 75% г/г до 2447 млрд руб., EBITDA – в 2,5 раза до 842 млрд руб., а чистая прибыль станет положительной и достигнет 582 млрд руб.

Кауфман Сергей
ФГ «Финам»

Ключевым положительным фактором, повлиявшим на годовую динамику финансовых результатов компании, стал рост цен на газ в Европе. Средние спотовые цены на хабе TTF в третьем квартале выросли в 6,2 раза г/г до $ 16,7 за mmbtu, что связано с энергетическим кризисом в Европе и крайне низкой базой прошлого года. Отметим, что у «Газпрома» цены реализации в основном зависят от более длинных фьючерсов, из-за чего годовая динамика выручки не так впечатляет, как рост цен на газ.

Также позитивно на отчётность повлияют сильные операционные результаты. По предварительным данным, за 9 месяцев 2021 года «Газпром» увеличил добычу газа на 17,3% г/г до 378,1 млрд кубометров. Поставки на внутренний рынок выросли на 15,9% г/г, а экспорт в страны дальнего зарубежья – на 15,3% г/г.

( Читать дальше )

Газпром в понедельник 29 ноября должен представить результаты за 3К21 по МСФО.

Мы ожидаем, что выручка составит 2 387 млрд руб. (+16% кв/кв) в результате увеличения объемов добычи газа, а также высоких цен и хороших показателей Газпром нефти (+13% кв/кв по выручке). Мы прогнозируем EBITDA на уровне 765 млрд руб. (+9% кв/кв), а рентабельность EBITDA, вероятно, снизится до 32% (против 34% во 2К21). Чистая прибыль ожидается на уровне 552 млрд руб. против 521 млрд руб. во 2К21. Мы ожидаем, что во 2П21 капзатраты Газпрома могут показать рост на фоне благоприятной макроэкономической конъюнктуры.

Атон

Телеконференция состоится в понедельник 29 ноября 2021, в 17:00 МСК (14:00 по Лондону). Для получения информации по подключению необходимо зарегистрироваться на сайте Газпрома. В ходе телеконференции мы уделим основное внимание прогнозам по добыче и капзатратам на 4К21-2022, а также любой информации по газопроводу Северный поток-2.