СберБанк

При всем моем скептическом отношении к ВТБ, банковский сектор в текущих условия чувствует себя хорошо. Пандемия не оказала значимого негативного влияния на банки. Разве что резервы под кредитные убытки утягивают прибыль вниз. Однако, это временный эффект, а обратные переоценки способны поддержать интерес со стороны инвесторов. Давайте же взглянем на результаты по году.

Чистые процентные доходы банка выросли за год на 20,7% до 531,7 млрд рублей. Поспособствовал этому рост чистой процентной маржи до 3,8% и увеличение объемов процентных активов. Положительный эффект оказывает низкая ставка ЦБ. За 12 месяцев кредитный портфель банка увеличился на 14,8% до 13,2 трлн рублей.

Чистые комиссионные доходы также показали рост на 12,5% до 136,8 млрд рублей, в основном за счет роста доходов по страховым продуктам и комиссии по операциям с ценными бумагами. Напомню, ВТБ входит в пятерку крупнейших компаний, предоставляющих брокерские услуги.

Операционные расходы увеличились по итогам года, в том числе административные выросли на 6,2%. Также банк продолжает наращивать резервы под кредитные убытки, о которых я говорил выше. За год они составили 249,8 млрд рублей. Это повлияло на чистую прибыль, которая снизилась на 62,6% до 75,3 млрд рублей. Не самый плохой результат. Вопрос остается открытым, как будут реализованы данные резервы.

Что касается дивидендов, тут все сложнее. За 2019 год руководством было принято решение урезать выплаты до 10% от прибыли. Выплата составила всего 0,00077 рублей или 2,2% доходности. В отличие от того же Сбербанка, который намеревается платить 50% от чистой прибыли, ВТБ продолжает игнорировать своих акционеров, делая бумаги банка не интересными для покупки дивидендными инвесторами. Негативная динамика за 2020 год может продолжиться.

Несмотря на позитивную динамику процентных и комиссионных доходов, формирование резервов забрало всю прибыль на себя. Банку ВТБ не удается выйти на прогнозный план по прибыли. Обратная переоценка может поспособствовать росту прибыли, но скорее всего это произойдет во втором полугодии. Вся интрига заключается в первом полугодии и том, будет ли банк придерживаться стратегии 2020 года.

Для себя я выделяю бумаги Сбербанка, как более стабильные и способные принести гораздо больше прибыли. Однако, в случае падения акций ВТБ к уровню поддержки на 0,034 рубля, я вернусь к покупкам, в расчете на денежные переоценки и улучшению конъюнктуры. На дивиденды я перестал надеяться и этот фактор полностью исключил.

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Кому удобно читать меня в соцсетях, пожалуйста:
Telegram  — уже больше 24 тысяч подписчиков

Дивидендная доходность по итогам 2020П на уровне 5,8% / 6,5% соответственно по обыкновенным и привилегированным акциям, вероятно, подержит акции банка на протяжении сезона дивидендных выплат. Мы по-прежнему считаем привилегированные акции, которые торгуются с дисконтом 9% к обыкновенным бумагам, более надежной инвестиций при текущих уровнях котировок.

Акции собирают миллиарды. Пайщики вложились в фонды рисков

Февраль стал для индустрии коллективных инвестиций одним из самых лучших месяцев в ее истории в России — розничные ПИФы привлекли более 38 млрд руб. Инвесторы проявляют все больше интереса к рискованным активам, спрос на консервативные ПИФы на фоне слабых результатов начала года оказался низким. Однако рост доходности облигаций может привлечь инвесторов и к ним уже в ближайшем будущем.

https://www.kommersant.ru/doc/4712028

ЦБ поставил цель проводить 25% переводов россиян в своей системе платежей

Четверть межбанковских переводов россиян в 2023 году должна проходить через Систему быстрых платежей. Эту цель, а также задачи для российского аналога SWIFT и карт «Мир» ЦБ предусмотрел в стратегии национальной платежной системы

https://www.rbc.ru/finances/03/03/2021/603e5c3f9a7947640b09b2b8

Кузбасская башня Кремля. Наращивание угольного экспорта поддержано на высшем уровне

Президент РФ Владимир Путин дал понять, что как минимум в ближайшие три года Россия не сойдет с пути наращивания угольного экспорта. Невзирая на мировые пессимистические тренды и ограниченность инфраструктуры, президент поручил на 30% нарастить вывоз угля из Кузбасса на восток к 2024 году. Создание недостающих пропускных мощностей БАМа для угольщиков Якутии может быть профинансировано из ФНБ. ОАО РЖД при этом должно получить некую страховку в виде долгосрочных контрактов на вывоз угля, но остается неясным, как они будут выглядеть.

https://www.kommersant.ru/doc/4712101

МТС приобретает «Межрегиональный ТранзитТелеком»

О возможной смене акционеров «Ведомостям» рассказали три человека, знакомых с менеджерами крупных операторских компаний, и подтвердил источник, близкий к МТТ. Активом интересуется МТС – крупнейший в России сотовый оператор в конце прошлого года провел due diligence МТТ, утверждают они. В МТС интерес к МТТ опровергать не стали. «Мы рассматриваем различные варианты расширения портфеля продуктов для наших бизнес-клиентов».

https://www.vedomosti.ru/technology/articles/2021/03/02/859930-mts-priobretaet

Сбербанк поплыл по ипотечению. Сумма рефинансирования сторонних кредитов увеличена в несколько раз

Сбербанк последним в первой десятке российских банков серьезно увеличил лимиты на рефинансирование ипотеки. Максимальная сумма по таким программам выросла почти втрое, до 27,5 млн руб., следуя «за рыночным спросом». В то же время у других крупных банков лимиты на рефинансирование уже составляют 30–50 млн руб. По мнению экспертов, Сбербанк пытается таким образом переманить состоятельных заемщиков, однако сделать это будет непросто — они наиболее консервативны.

https://www.kommersant.ru/doc/4712103

Единство и борьба сложностей. Брокеры и страховщики совместно продвигают структурные продукты

Брокеры и страховые компании объединили усилия для смягчения позиции ЦБ в вопросе ограничений доступа розничных инвесторов к структурным продуктам. В общем письме профильные ассоциации обратились к регулятору с предложениями об уточнении и либерализации требований. Участие страховщиков в обсуждении вопроса повышает шансы на конструктивный диалог, полагают эксперты.

https://www.kommersant.ru/doc/4712029

AliExpress послужит на почте. Площадка откроет пункты выдачи заказов в сети почтового оператора

«Почта России» инвестирует 12 млрд руб. в запуск фулфилмент-центров и логистику в рамках сотрудничества с «AliExpress Россия». Проект также включает открытие пунктов выдачи заказов на базе почтовых отделений под брендом AliExpress и запуск сети постаматов. Маркетплейсу партнерство позволит сократить сроки доставки, которые сейчас выходят для покупателей на первый план, считают эксперты. «Почта России» сможет загрузить сеть логистических центров, которые разворачивает вместе с ВТБ по всей стране.

https://www.kommersant.ru/doc/4712025

Поставить «дочку»: «Аэрофлот» прекратит полеты в 26 городов России. На половине маршрутов внутри страны перевозчика заменят «Победа» и «Россия»

«Аэрофлот» в этом году прекратит полеты в 26 российских городов. Это следует из системы бронирования билетов перевозчика, данные которой проанализировали «Известия». Согласно новой стратегии «Аэрофлота» до 2028 года, он передает свои внутрироссийские направления дочерним компаниям — «России» и «Победе». Сокращение присутствия крупнейшего авиаперевозчика в России должно привести к снижению стоимости билетов в экономклассе на 30%, предусмотрено стратегией. Эксперты ожидают падения качества предоставляемого сервиса и перетока пассажиров «Аэрофлота» на рейсы ближайших по сервису конкурентов.

https://iz.ru/1131666/maksim-talavrinov/postavit-dochku-aeroflot-prekratit-polety-v-26-gorodov-rossii

В ходе пятиволнового импульса, начавшегося 01.11.20, акции прибавили в стоимости чуть более 45% за 2,5 месяца. Предполагаю, что данный импульс является волной [i]of5.

По дальнейшей динамике выделяю два варианта развития событий:

1️⃣ Имеем сложную коррекцию в волне [ii]. Волна (w) неоднозначна по структуре. Ее можно представить и как зигзаг, и как пятиволновый импульс. В таком случае сейчас вероятно продолжение роста, возможно, даже с обновлением максимума волны [i]. Затем последует еще одно снижение, завершающее коррекционную структуру. Здесь пока без целей.

2️⃣ Коррекция в волне [ii] полностью завершилась с окончанием января, и котировки находятся в волне (iii) импульса [iii]. Минимальные требования для снижения выполнены: коррекционная волна достигла уровня 0,382 по Фибоначчи, а также опустилась на уровень волны (iv) корректируемого импульса. В этой ситуации ниже уровня 260 котировки уже не опустятся, а потенциальной целью роста в волне (iii) может являться зона

“Плохие времена часто дают прекрасные возможности”

⠀

Это цитата принадлежит бизнесмену, политику, а также в прошлом президенту, и инвестору — Дональду Трампу.

Reuters: США введут санкции против России 2 марта

США намерены ввести санкции из-за ситуации с оппозиционером Алексеем Навальным против России 2 марта (московское время на 8 часов впереди вашингтонского). Об этом сообщили два источника Reuters. По информации агентства, Вашингтон введет санкции в соответствии с двумя указами и одним законом: указом №13661 2014 года (введен после присоединения Крыма), указом №13382 2005 года (по борьбе с распространением оружия массового уничтожения) и законом 1991 года (о контроле над химическим и биологическим оружием).

https://www.kommersant.ru/doc/4711555?from=hotnews

Инвесторы потребовали от Дурова возместить десятки миллионов долларов за проект TON

Инвесторы фонда Da Vinci Capital направили основателю Telegram Павлу Дурову и другим топ-менеджерам компании уведомления о намерении подать иск против TON Inc. и Telegram Inc, сообщили источники Forbes. По информации издания, они хотят возместить около $100 млн за блокчейн-проект. По данным “Ъ”, Telegram получил письмо с требованием $20 млн. Инвесторы дали на компенсацию две недели и после этого они намерены обратиться с иском в суд в Лондоне.

https://www.kommersant.ru/doc/4711551?from=hotnews

БСК вернулась государству. Создан первый прецедент оспаривания сделки по приватизации

Апелляционный суд поставил точку в вопросе деприватизации крупнейшего в России производителя соды — Башкирской содовой компании. Теперь почти 96% предприятия перейдут Росимуществу, а ее мажоритарию «Башхиму» остается только обжаловать решение в кассации. Но собеседники “Ъ” в отрасли считают, что дальнейшее оспаривание маловероятно. Юристы согласны с тем, что шансы на успех в кассации невелики, и считают созданный прецедент по изъятию имущества опасным.

https://www.kommersant.ru/doc/4711482

Fix Price закрыла книгу перед IPO. Ритейлер собрал заявки инвесторов за один день

Российский ритейлер Fix Price, продающий товары с фиксированными ценами, за один день смог закрыть книгу заявок от потенциальных инвесторов, готовых выкупить акции сети в рамках запланированного на 10 марта IPO сети. Такой ажиотажный спрос может быть вызван обещаниями щедрых дивидендов: компания пообещала направить на эти цели как минимум половину чистой прибыли.

https://www.kommersant.ru/doc/4711423

Банки заняли у профессионалов. Сбербанк и ВТБ размещают сложные облигации среди квалифицированных инвесторов

В феврале эмитенты заметно увеличили активность на внутреннем долговом рынке. За месяц корпоративные заемщики привлекли свыше 290 млрд руб., на треть превысив результат февраля 2020 года. При этом на фоне запрета ЦБ на продажу сложных облигаций для широкого круга инвесторов Сбербанк и ВТБ активизировали реализацию их квалифицированным инвесторам. Это привело к росту среднего чека в несколько раз. Остальные пока воздерживаются от продажи таких продуктов, в том числе в ожидании прояснения регулирования сегмента.

https://www.kommersant.ru/doc/4711447

Онлайн-кинотеатр ivi готов изменить корпоративную структуру ради IPO

Ранее сервис был вынужден отложить размещение из-за законопроекта, который ограничивает иностранную долю владения в российских видеосервисах. В ivi могут использовать опыт «Яндекса»

https://quote.rbc.ru/news/article/603d1cb09a79470208f54a09