Самолет

Вот и завалило меня окончательно отчетами так что их в день падает больше, чем я обычно разбираю за неделю) Пока вал отчетов хочется брать на разбор что-то действительно интересное, поэтому давайте смотреть Самолет, тем более, что их отчет и отчет ПИК я прямо ждала. Все же мне хочется присмотреться к стройке и для себя определиться на кого я буду сделать ставку на восстановление спроса в жилищном строительстве под снижение ключевой ставки.

 

Что в отчете:

 

• Выручка — 171 млрд. рублей (+0,08% г/г)
• adj. EBITDA – 57,5 млрд. рублей (+7% г/г)
• Чистая прибыль — 1,8 млрд. рублей (-60,9% г/г)
• Рентабельность по EBITDA – 30,5%
• Чистая рентабельность — 1,1%
• ND/EBITDA – 3,37х с учетом денег на эскроу-счетах и около 6.2х без учета

 

Выручка осталась практически без изменения. На первый взгляд кажется негативом, но в первом полугодии прошлого года был эффект высокой базы, так как все стремились успеть купить недвижимость до сокращения программ льготной ипотеки, поэтому на самом деле околонулевой результат в этой ситуации — не самый плохой результат.

( Читать дальше )

Торги 29 августа на российских фондовых площадках начались в красной зоне. К 12:30 мск индекс Мосбиржи упал на 0,68%, до 2893 пунктов, индекс РТС опустился на 0,68%, до 1135 пунктов, а индекс голубых фишек потерял 0,69%.

В лидеры роста вышли Росгосстрах (+5,23%), Самолет (+2,65%) и НОВАТЭК (+1,66%). Аутсайдерами оказались Селигдар (-3,98%), Сегежа Групп (-3,48%) и РусГидро (-1,73%).

Акции Росгосстраха активно пошли вверх после заявления первого зампреда ВТБ Дмитрия Пьянова о том, что сделка по продаже страховой компании находится на финальном этапе и она либо будет закрыта в сентябре, либо не состоится вообще.

Бумаги ГК Самолет попали в лист ожидания на включение в индексы Мосбиржи и РТС, что в перспективе может повысить спрос на них со стороны институциональных инвесторов. Однако основную поддержку котировкам оказал отчет по МСФО за первое полугодие, в котором выручка зафиксирована на прошлогоднем уровне 179,96 млрд руб., несмотря на падение спроса на жилье и снижение долговой нагрузки компании.

( Читать дальше )

Девелоперский сектор в 2025-м работает в стрессовых условиях. Высокая ключевая ставка и сворачивание программ льготной ипотеки усилили давление на спрос, а стоимость заимствований для компаний отрасли выросла кратно. В таких условиях результаты ГК «Самолет» $SMLT  за первое полугодие 2025 года особенно показательны: девелопер показывает рост операционной прибыли и выполнение планов по продажам, но чистая прибыль проседает из-за дорогого финансирования.

Финансовые итоги

Выручка — 170,97 млрд руб. (на уровне прошлого года: 170,82 млрд руб.)

EBITDA — 52,08 млрд руб. (+21% г/г)

Скорректированная EBITDA — 57,5 млрд руб. (+7% г/г)

Чистая прибыль — 1,84 млрд руб. (–61% г/г, против 4,72 млрд руб. годом ранее)

Чистый корпоративный долг — 128,1 млрд руб. (на конец 2024 было 116,1 млрд руб.)

Продажи — 121 млрд руб.(553 тыс. кв. м), что составляет 96% от прогноза компании на период.


🔷️ Эскроу и денежные потоки

Традиционно по МСФО у «Самолета» фиксируется отток по операционной деятельности — 116,2 млрд руб.

( Читать дальше )

Совет директоров «ГК Самолёт» на заседании 28.08 единогласно (8 из 9 членов) одобрил совершение крупных взаимосвязанных сделок с АО «Банк ДОМ.РФ» (по поручительствам для структур группы). Формально это увеличение рисков на балансе (обязательства в размере 25–50% активов), но с прицелом на стратегические проекты («Дудкино»).

📉 Техническая картина
После серии снижений бумага оставалась под давлением, формируя боковик на фоне негативного новостного фона. Сегодняшний импульс вверх при резком росте объёмов указывает на массовое закрытие позиций в шорт, что логично для маржинальной бумаги с высокой вовлечённостью спекулянтов.

😏 Ирония момента
Похоже, брокеры уже потирают руки: в ближайшие часы у тех, кто выбрал «неправильное направление», будут активно подрезать позиции.

🔎 Вывод для инвестора

• Краткосрочно: рост за счёт технического выноса и закрытия шортов.

• Среднесрочно: сигнал нейтрально-негативный из-за роста долговой нагрузки, но позитивный для масштабирования проектов.

( Читать дальше )

2. Содержание сообщения
2.1. Сведения о кворуме заседания совета директоров (наблюдательного совета) эмитента и результатах голосования по вопросам о принятии решений: Бюллетени предоставили 8 (Восемь) членов Совета директоров Общества из 9 (Девяти) избранных членов Совета директоров Общества....

( Читать дальше )

Комментарий генерального директора Группы «Самолет» Анны Акиньшиной:

«С точки зрения операционных результатов за первое полугодие 2025 года — Компания выполнила собственный прогноз по продажам на 96%, несмотря на снижение доли приобретаемых объектов с участием ипотечных средств до 54% и рост доли продаж продуктов без отделки.

Динамика операционных показателей в сравнении с предыдущим годом ожидаемо показала снижение, что обусловлено высокой базой первой половины 2024 года с учетом запуска новых проектов. В 1 полугодии 2025 года Компания приняла взвешенное решение с учетом непростой рыночной конъюнктуры не выводить в реализацию новые проекты в Московском регионе, а также поддерживать целевую маржинальность в рамках стратегии продаж.

По итогам первого полугодия 2025 года «Самолет» впервые вышел на первое место среди российских застройщиков по объемам ввода жилья, а также сохранил лидерство по объемам строительства². С начала 2025 года Компания приступила к реализации первых девелоперских проектов в Казани, Уфе, Екатеринбурге и Ростове-на-Дону, и с учетом текущего прогноза и динамики продаж «Самолет» подтверждает планы по выходу на объем продаж не ниже уровня 2024 года.

( Читать дальше )

Самолет МСФО 1п 2025г:

📈выручка ₽170,96 млрд (на уровне 2024г)
📉чистая прибыль ₽1,84 млрд (-61% г/г)

Группа «Самолет» (MOEX:SMLT), одна из крупнейших федеральных корпораций в сфере proptech и девелопмента, объявляет финансовые результаты по МСФО за 1 полугодие 2025 года и операционные результаты на основе управленческой отчетности за 2 квартал и 6 месяцев 2025 года.

Ключевые финансовые показатели Группы за 1 полугодие 2025 года, на основе данных МСФО:

• Выручка компании составила 171 млрд руб.;
• Валовая прибыль выросла на 5% г/г до 65,1 млрд руб.;
• Операционная рентабельность выросла на 4% г/г до 29%;
• EBITDA выросла на 21% г/г и достигла 52,1 млрд руб.;
• Скорр. EBITDA выросла на 7% г/г и достигла 57,5 млрд руб.;
• Рентабельность по скорр. EBITDA по итогам 1П 2025 составила 34%
• Чистая прибыль составила 1,8 млрд руб.;
• Чистый корпоративный долг на 30.06.2025 составил 128,1 млрд руб.;
• Соотношение чистого корпоративного долга к скорр. EBITDA LTM на 30.06.2025 составило 1,13х.

( Читать дальше )

Друзья, привет!

Делимся результатами 1 полугодия 2025 года.

Мы продемонстрировали уверенные финансовые результаты, несмотря на сохранение жесткой ДКП. По итогами полугодия мы впервые вышли на первое место среди российских девелоперов по объемам ввода жилья, а также сохранили лидерство по объему строительства.

В первом полугодии:

✅Выручка компании составила 171 млрд руб.;
✅Валовая прибыль увеличилась на 5% г/г до 65,1 млрд руб.;
✅EBITDA выросла на 21% год к году и достигла 52,1 млрд руб.;
✅Чистая прибыль составила 1,8 млрд руб.;
✅Соотношение чистого корпоративного долга к скорр. EBITDA на 30.06.2025 составило 1,13х.

🔥Новая команда менеджмента продолжает последовательную работу по повышению операционной эффективности: коммерческие и административные расходы снизились на 12% и 8% соответственно, а также по оптимизации долгового портфеля, средневзвешенная ставка по которому составляет 13%.
❗️За первые 6 месяцев объем продаж соответствует нашим прогнозам и составляет 121 млрд руб. Также мы начали реализацию проектов в Казани, Уфе, Екатеринбурге и Ростове-на-Дону, что подтверждает наши планы, заявленные в начале года по объему продаж не ниже уровня 2024 года.

( Читать дальше )

2. Содержание сообщения
2.1. Дата принятия председателем совета директоров (наблюдательного совета) эмитента решения о проведении заседания совета директоров (наблюдательного совета) эмитента: 28.08.2025 г.
2.2.Дата проведения заседания Совета директоров эмитента: 28....

( Читать дальше )

Вообще на данный фонд мы смотрим с осторожностью. Да, в рекламе они пишут, что ЗПИФ «Самолет. Инвестиции в недвижимость» таргетирует доходность 21% годовых, что на IPO они выходили с привлекательным дисконтом к стоимости чистых активов, что инвесторам обещаны стабильные ежеквартальные выплаты дохода от аренды и различные бонусы вроде эксклюзивных скидок на жилье самого застройщика и возможность обмена паев на квадратные метры.

При ближайшем рассмотрении выясняется, что реальная, базовая доходность от арендного потока у них предполагается достаточно скромная, всего около 5% годовых после вычета всех комиссий управляющей компании, притом что в их собственных оптимистичных расчетах было заложено целых 8%. А это уже ставит под вопрос достижимость таргетируемой доходности. Плюс, на наш взгляд, здесь есть целый пласт существенных рисков, которые не стоит игнорировать: это и явно завышенные ожидания менеджмента по дальнейшему росту цен на недвижимость, выступающие главным мотором целевой доходности, и неадекватно учтенные в их финансовой модели возможные простои фонда по незанятым площадям и низкая ликвидность паев, которые будет крайне сложно быстро продать по цене.

( Читать дальше )