
Последнюю заметку по СПБ Бирже писал 19 февраля: t.me/Vlad_pro_dengi/1513
Акции стоили 269 руб., я предупреждал, что это очень недешево даже при условии полноценного запуска торгов. Дорогая оценка не помешала СПБ Бирже переоцениться наверх до 330 руб. в марте, НО сейчас акции снова спустились к 200 руб.

СПБ Биржа выпустила отчет за 2024 год:
✔️❓Чистая прибыль акционеров = 1,01 млрд руб. (в 2023 = 0,58 млрд руб.);
Нюансы тут в том, что:
— выручка основного бизнеса (услуги и комиссии) околонулевая = 0,32 млрд руб. (для сравнения в 2021 = 6,1 млрд руб.)
— 0,98 млрд руб. получили от переоценки иностранной валюты (разовый фактор);
— 0,7 млрд руб. получили прочих доходов (разовый фактор?)
— вместо выплаты налога – восстановили 0,15 млрд руб.
Если скорректировать прибыль на все разовые факторы, то получится, чтоона будет отрицательной.
📊 Оценка СПБ Биржи
Текущая оценка СПБ Биржи = 25 прибылей и 1,3 капитала. Писал в предыдущей заметке, что актив должен оцениваться максимум по 1 капиталу (потому что работающего бизнеса за ним нет). Это справедливая цена в 155 руб.

Курсы валют ЦБ на выходные:
💵 USD — ↗️ 78,5016
💶 EUR — ↗️ 90,1356
💴 CNY — ↗️ 10,9021
▫️ Индекс Мосбиржи по итогам основной торговой сессии снизился на 1,18%, составив 2 751,04 пункта.
▫️ 3-й день ПМЭФ. Сегодня Банк России ответил сторонникам слабого рубля (об отсутствии защитников национальной валюты мы писали на днях), глава департамента ДКП ЦБ РФ Андрей Ганган: «То, что слабый курс выгоден экспортерам, поскольку позволяет им сохранять прибыль при ухудшении внешних условий, — это не аргумент, что такой курс оптимален для экономики в целом. Курс будет таким, который согласуется с низкой инфляцией. Так как от низкой инфляции выигрывают все (…) Курс, который мы видим сейчас, — и есть равновесный: он отражает объективную ситуацию в экономике, даже если это не согласуется с экспертными мнениями и пожеланиями», — цитата по ТАСС.
Но главным событием сегодняшнего дня, конечно, стало выступление Президента на пленарном заседании ПМЭФ. Путин в целом положительно оценил нынешний этап развития экономики, подчеркнув необходимость сделать её более технологичной, предложив для этого ещё ряд мер. При этом, по мнению Президента, представление о российской экономике как о сырьевой уже сейчас является устаревшим.
Геополитика, валютный курс и ключевая ставка продолжают держать инвесторов в напряжении. Обороты снижаются, но некоторые бумаги сильно растут и падают — они подходят для активной торговли. Рассказываем, у каких акций в июне котировки колебались сильнее остальных.
Для оценки мы использовали 100 акций из состава Индекса МосБиржи широкого рынка. Волатильность считалась как процентное изменение между максимумом и минимумом дня. Затем мы рассчитали среднедневные значения за май, июнь и весь 2025 год — так мы выявили наибольшие всплески цены.
Самые волатильные акции в последнее время:
СПБ Биржа (SPBE) в 2024 году показала восстановление чистой прибыли (+57% г/г), несмотря на существенное сокращение выручки и операционных доходов.
Основная причина роста прибыли — снижение расходов, рост процентных доходов и разовые прочие доходы, при этом операционная деятельность остаётся под давлением.
Мультипликаторы SPBE остаются выше среднерыночных, дивиденды не выплачиваются, свободный денежный поток отрицательный.
Ключевые риски: зависимость от регуляторных решений, ограниченная ликвидность, высокая доля заблокированных активов.
1. Совокупные активы:90,16 млрд руб. (2023: 112,9 млрд руб.) — снижение связано с выплатами по заблокированным бумагам.
2. Собственный капитал:21,40 млрд руб. (2023: 20,95 млрд руб.), рост на 2,2%.
3. Денежные средства и эквиваленты:14,56 млрд руб. (2023: 30,48 млрд руб.), снижение на 52%.
4. Финансовые обязательства:67,45 млрд руб. (2023: 90,74 млрд руб.), снижение на 25,7%.
СПБ Биржа добавит на торги в выходные дни акции восьми компаний:
t.me/spbexchange_official
spbexchange.ru/about/news/75d100f6-01cd-44e3-b18d-60f4b5997e31/

Российские инвесторы неделя за неделей находятся в затруднительном положении из-за заблокированных активов в результате полномасштабных санкций на финансовый контур. Если поначалу состояние инвесторов сопровождалось сильным негативом, страхом и агрессией, то спустя более трёх лет это можно назвать только капитуляцией.
— Наблюдается полное разочарование в перспективе решения проблемы заблокированных активов в ближайшее время.
«Три лагеря инвесторов»
1️⃣Первый лагерь — это инвесторы, обладающие достаточными ресурсами, чтобы без стресса пережить блокировку активов. У них есть связи, высокий стабильный доход и доступный капитал. Эти люди быстрее осознали, что решение проблемы зависит от них самих и их возможностей. Часто у них есть предпринимательский опыт, высокая экспертиза в какой-либо из отраслей и психологическая стойкость.
Некоторые из них даже готовы были списать заблокированные активы, так как способны быстро заработать аналогичный капитал. Значительная часть этой группы работает над получением индивидуальных лицензий, миграцией и выводом активов из российского санкционного периметра.

Санкт-Петербургская биржа – рсбу/ мсфо
132 843 907 обыкновенных акций
www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=4566&type=1
Капитализация на 06.06.2025г: 30,993 млрд руб = Р/Е 29,1 (мсфо 2024)
Общий долг на 31.12.2022г: 1,473 млрд руб/ мсфо 54,850 млрд руб
Общий долг на 31.12.2023г: 3,945 млрд руб/ мсфо 91,910 млрд руб
Общий долг на 31.12.2024г: 2,028 млрд руб/ мсфо 68,760 млрд руб
Прибыль 2021г: 596,50 млн руб/ Прибыль мсфо 186,72 млн руб
Убыток 2022г: 1,726 млрд руб/ Прибыль мсфо 1,926 млрд руб
Убыток 2023г: 525,83 млн руб/ Прибыль мсфо 678,26 млн руб
Убыток 2024г: 10,66 млн руб/ Прибыль мсфо 1,065 млрд руб
www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=4566&type=4
СПБ Биржа – Дивидендная история
Период * Объявлены * Реестр дата * Дивиденды
2024 год * 06.06.2025 * дивиденды не выплачивать
2023 год * 02.07.2024 * дивиденды не выплачивать
2022 год * 07.06.2023 * дивиденды не выплачивать
2021 год * 08.06.2022 * дивиденды не выплачивать
www.e-disclosure.ru/portal/company.aspx?id=4566