Рубль

Чистый лонг (разница лонг и шорт позиций) физлиц держится у исторических максимумов во фьючерсе на CNY/RUB — сообщает MSCinsider.


Подписывайтесь на телеграм-канал
Больше графиков смотрите на сайте MSCinsider

Июнь 2025 года. Курс доллара опустился ниже 78 рублей — цифра, которую в начале года мало кто осмеливался прогнозировать. Тогда ожидания были обратными: рубль должен был слабеть под давлением санкций, снижения нефтяных цен и геополитической неопределённости. Но что мы видим сегодня? Рубль демонстрирует уверенное укрепление, вопреки экономической логике, на первый взгляд. Почему это происходит и когда может начаться разворот? Давайте разберёмся.

---

📌 Почему рубль крепнет?

1. Ключевая ставка 21% — денежный вакуум
   с прошлого года Банк России удерживает ставку на уровне 21%, что делает рубль крайне привлекательным для вложений внутри страны. Депозиты, облигации, вклады — всё приносит доход в рублях. Инфляция при этом контролируется. Инвесторам попросту невыгодно выходить в валюту: рубль стал дорогим и «высокодоходным» активом.

2. Продажа валютной выручки экспортёрами
   Обязательная конвертация валютной выручки — одна из ключевых причин давления на доллар. Как только экспортёр получает выручку в долларах или юанях — он обязан её продать на внутреннем рынке. Это создаёт устойчивое предложение валюты при сниженном спросе.

( Читать дальше )

До исторических максимумов возросло количество физлиц в чистом лонге (разница количества покупателей и продавцов) во фьючерсе на Индекс ММВБ — сообщает MSCinsider.

Подписывайтесь на телеграм-канал
Больше графиков смотрите на сайте MSCinsider

Официальные курсы валют на 3 июня: ¥ — ₽10,9452, $ — ₽79,1285, € — ₽90,3770





cbr.ru/

Рассказываем, какие факторы будут влиять на рубль в июне 2025 года и как может измениться его курс.

Динамика курсов

В мае 2025 года укрепление рубля продолжилось. В паре с юанем рубль укрепился на 2,3%, до 10,9 руб. В паре с долларом — на 3,6% и впервые с 2023 года упал ниже отметки 80 руб. Курс евро закрывает май в районе 89,2 (-4,2%).

Тренд укрепления рубля продолжается 6 месяцев подряд.

Ранее ключевыми причинами укрепления могли быть подавленный импорт на фоне замедления кредитования, стабильный экспорт с высокой долей конвертации валютной выручки, надежды на нормализацию геополитической ситуации, снижение спроса населения на валюту из-за жёсткой денежно-кредитной политики (ДКП). Подробности здесь. Сейчас влияние части этих факторов снижается. На рынке складывается консенсус среди аналитиков и инвесторов: рубль перекуплен и в среднесрочной перспективе будет слабеть.

Что будет влиять на рубль в июне

🔸 Жёсткая ДКП. От следующего заседания ЦБ многие инвесторы и аналитики ждут смягчения риторики и сигнала о возможном снижении ключевой ставки. Ряд аналитиков предполагают снижение уже 6 июня.

( Читать дальше )

Доброго дня!
Сегодня у нас был мозговой штурм в офисе на пару часов, спешу поделиться краткими выводами, которые я записал.


( Читать дальше )

С марта физлица активно наращивали чистый лонг (разница лонг и шорт позиций) и сейчас обновили исторические максимумы во фьючерсе на USD/RUB — сообщает MSCinsider.

Серый график — цена фьючерса. Заметно резкое снижение, начиная с декабря 2024.
Подписывайтесь на телеграм-канал
Больше графиков смотрите на сайте MSCinsider

6 июня пройдет следующее заседание Банка России по вопросам денежно-кредитной политики. И чем ближе к заседанию, тем больше интриги вокруг итогового решения ЦБ.

Мы считаем, что вероятность снижения ставки на ближайшем заседании выросла после комментариев одного из зампредов ЦБ о том, что совет директоров будет рассматривать все данные, а варианты решения по ставке и сигналу будут разнообразнее, чем в апреле.

Для снижения есть аргументы: замедление кредитного и бюджетного импульса привело к снижению агрегированного спроса, что в свою очередь повлияло на замедление роста цен и деловой активности. Также помог крепкий рубль.

Сезонно-скорректированная инфляция за март-май может составить ~6,2% против 12,9% в 4 кв. 2024 и 8,2% в 1 кв. 2025. Реальная ставка (КС — инфляция) все это время росла при замедлении инфляции, усиливая жесткость денежно-кредитных условий. Поэтому мы не удивимся, если КС снизят уже 6 июня.

Но, как вы знаете, рынок растет на слухах и корректируется на фактах, поэтому быть в позиции надо до того, как это станет слишком очевидно. Мы ранее писали, что видим у ОФЗ потенциал для роста цен. С тех пор бумаги на дальнем конце кривой прибавили в ценах более 2%, и мы думаем, что это только начало большого тренда.

( Читать дальше )

Предстоящая неделя насыщена событиями, которые могут оказать влияние на кратко- и среднесрочный курсовой тренд. В понедельник пройдёт очередной этап переговоров между Россией и Украиной в Стамбуле, который, впрочем, на фоне событий последних дней, не обещает существенного прогресса на мирном треке. Также, на текущей неделе Минфин объявит о размере валютных операций по «бюджетному правилу», а ЦБ об объёме чистых операций на валютном рынке в предстоящем месяце. Существенного влияния на конъюнктуру рынка от данного фактора не ждём. И наконец, в конце рабочей неделе Банк России проведёт очередное заседание по ключевой ставке, на котором уже 1/3 экспертов ждёт смягчения политики. Большинство, в том числе и мы, ориентируется лишь на смягчение сигнала регулятором, с указанием на возможное снижение ключевой на ближайших заседаниях. В этих условиях высокий спрос на рублёвые активы сохранится, что будет оказывать значительную поддержку курсу рубля, даже при умеренно-негативном геополитическом новостном фоне.

( Читать дальше )

22-я неделя торговли 2025 г. С начала года -42,7%.

Новости по баксу за неделю:

— Продлили требование о продаже валютной выручки экспортерами на год с теми же условиями
— Эксперты ждут рост акций только при условии девальвации рубля
— ЦБ Китая просит банки увеличить долю юаня в трансграничной торговле
— Физики в лонгах по фьючу юаня у исторических максимумов, между тем юань на исторических минимумах за 2 года 😁
— Силуанов говорит, что при подготовке новой 3-х летки нужно пересмотреть цену отсечения ниже $60/баррель

Ожидания по следующей неделе:

— RUSFARCNY все еще отрицательный (юаней ж***й жуй)
— Заседание по ставке: если снизят то по идее хорошо для лонга
— Переговоры: (тут вообще без понятия что хорошо что плохо 😁)
— Лаг от падения цен на нефть уже должен дойти в июне. Экспортеры итак продавали 90% выручки вместо 36%
— Лето привет: сезон отпусков, оживление импорта и все такое
— Скоро будем богатеть!



( Читать дальше )