Риск менеджмент

Рынок в последнее время заметно изменился. Причин на это предостаточно. Да и каждый трактует их по своему. Кто-то говорит, что всему виной, предстоящие выборы, западные инвесторы «бабосики» свои не хотят в нашу биржу вливать… переживают, бедные!!! Кто-то, по прежнему, пиняет на Кукла. Кто-то предполагает, что все из-за того, что год високосный, к тому ж еще конец света в декабре: все заняты строительством ковчегов:). Еще, слышала версию про новолуние или полнолуние, а может и магнитные бури… но как-то это все затянулось… Да ладно, не в этом суть.
Признаюсь честно, не та уже торговля. Надо как-то из этой ситуации выходить. Самое оптимальное решение – это ограничить максимально допустимую просадку в день. В компании, где я работаю, изначально существовала одна из распространенных систем риск-менеджмента, но сейчас мы работаем над ее модификацией. Вот и встал вопрос, как лучше оградить трейдеров (в том числе и себя) от излишних убытков. К тому же уровень у всех разный: есть и новички, есть и профи.


( Читать дальше )

В этой маленькой записке я хочу привести пример как важен вегалимит при построении опционных позиций.
Для этого проведем небольшое аналитическое исследование:
Я беру данные по биржевой улыбке по часам, далее смотрю стандартное изменение доходносей. А-ля dIv/Iv0 по часовым данным по каждому из страйков.

Вот что примечательно. На растущем тренде мы наблюдали большую подвижность в правом краю кривой, нежели в левой путовой части.
Итак, строя позиции, вероятно стоит оценивать максимальное вега-влияние на позу исходя из следующих результатов:

поправка, скрин переделывать влом, не 30 декабря, а 30 ноября, серия — март. 

Итак, в прошлом посте  http://smart-lab.ru/blog/37582.php   я предложил систему расчета лимитов при тоговле опционами.
В этом посте ставлю задачу объяснить что в этой системе и как устроено и что залимитировано. Первое – это лимит на дельту. Он рассчитывается исходя из максимального «плеча» которое мы можем себе позволить взять при направленной торговле. Для большинства «агрессивных» счетов данный приведенный к линейному параметр в пределе не должен превышать 1:0,5. То есть, если индекс стоит примерно 100 000 и у нас на счете есть 1 000 000, то направленная торговля с плечом 1:0,5 – это 1000000*0,5/100000 = 5. Здесь все просто и в точности совпадает с простым лимитированием при направленной торговле фьючерсом. Однако, рпционы – не фьючерсы, они могут изменяться на сотни процентов в течение торгов, и для них, кроме дельты есть и другие немаловажные параметры, которые также необходимо залимитировать.
 
Второй крайне важный параметр, это оценка модуля вариационной маржи, которая в пределе может поступить или списаться со счета. Вообще говоря, это оценка Var для совокупной позиции. Как я рассчитываю Var, — довольно просто, это оценка дисперсии волатильности по страйкам + оценка дисперсии по базовому активу. Берем 95% вероятность для обоих параметров и оцениваем отдельно каждый страйк по худшему сценарию. На сегодняшний день d(IV) = 3,4%, d(RI)=4600 пунктов (посление 30 торговых дней). Итак, по вариационке мы допускаем, что максимальное изменение не должно превышать 2% счета.



( Читать дальше )

Все серьезные ошибки в трейдинге могут быть совершены только в сфере управления риском. Вы можете торговать против тренда, продавать новые максимумы и покупать в области перекупленности любых технических индикаторов. Ведь некоторые люди зарабатывают деньги, делая именно так. Даже если Ваш тайминг будет аналогичен случайному, результат такой стратегии будет колебаться вокруг нуля, особенно если Вы торгуете долгосрочно и несете маленькие торговые издержки. При условии разумного управления риском Вам понадобится немало выдержки, чтобы избавиться от своего рискового капитала. При условии положительного статистического ожидания Вашей стратегии тайминга и правильного управления риском, Вы обречены на то, чтобы делать прибыль в долгосрочной перспективе – это математика!
 
Если Вы – начинающий трейдер, то, возможно, думаете, что секрет правильного управления риском запрятан где-то в трехтомнике Ральфа Винса или в сложных формулах Райана Джонса. В этом случае Вы можете вздохнуть свободно, п.ч. произведения этих авторов хороши в качестве гимнастики для ума. Практика управления риском большинства стабильных трейдеров гораздо проще.
 


( Читать дальше )

Надо стремиться к тому, чтобы добиться максимального дохода при задоном уровне относительной просадки.
управляйте риском с целью обеспечения возможности продолжать работу по системе, несмотря на неотвратимые периоды неудач, которые есть в любой торговой системе.
У любой системы с положительным математическим ожиданием можно определить  экстремальные точки отклонения (просадки) при достижении которых вероятность прибыльного трейда  выше средненго .
Управляйте рисками!

Со всех сторон разъярённые инвесторы шлют лучи поноса в сторону биржи и брокеров.
С 1 стороны, их можно понять, для неподготовленного человека возникшие из ниоткуда позиции давят на мозг.
С другой стороны, такие сбои были и раньше, может быть на уровне брокеров.
*****
КОнечно, большинство инвесторов растерялось, другие решили поиметь прибыль и начали баловатца с новыми возможностями.
в 08 году, я помнитца тоже попал в подобную ситуацию, но для меня всё сложилось удачно.
я ОСОЗНОВАЛ, что рискую, что ГО мелкое и объёмы большие, но всё прошло так, как надо было мне.
///
так вот к чему я это?
Зачем ВЫ полезли на рожон, да ещё так быстро: сессия вечерняя только открылась, а по некоторым скринам трейдеры закрыли левые позиции через 1-2 минуты после открытия. Чистой воды лудоманство.
ЗАЧЕМ? отзвониться никуда не пробовали? или с poker фейсом выключить терминал на время))
и так ясно было, что эти позиции левые, брокер бы по любому всё разрулил.

( Читать дальше )

Я писал топик http://smart-lab.ru/blog/26709.php — где я был три недели в минусе.
Тогда состояние было ужасным, но я знал все свои ошибки. Взялся за работу.

Построил свою сис-му риск-менеджмента.

Убытки ограничил 10-ма пунктами. Не вхожу в позицию, если рынок не позволяет ставить стоп меньше 10 пунктов. После первого профита следующая сделка уже со стопом в 8 пунктов и так далее по убыванию стопа.

С 5-го декабря я в стабильном плюсе. Более того, я побил свой рекорд и заработал 50% счета за неделю.

Чтобы покрыть убытки тех ужасных трех недель, осталось заработать 4000 грн, но я на этом не зацикливаюсь. Просто следую своим правилам.

Я очень рад, что вышел с той зоны депрессии, куда меня вогнали убытки и продолжил зарабатывать.

Спасибо всем Смартлабовцам, которые меня поддержали в тот сложный момент.

торгуемая пара: EURJPY (или любой другой волатильный инструмент)


( Читать дальше )

Интервью телеканалу «Блумберг». Как кодекс вавилонского царя Хаммурапи помогает управлять рисками. Банкиры и бонусы. Ассиметрия в компенсации. Движение „Захвати Уолл-стрит".