Резервы

Валюта, приобретённая в 2017 году на средства федерального бюджета (6.4 млрд долларов, 5.6 млрд евро и 1.1 млрд фунтов – итого, примерно $14.4 млрд), в июне была зачислена в ФНБ. В результате размер ФНБ увеличился до $77.1 млрд. https://t.me/russianmacro/2443. Ликвидная часть ФНБ – $52 млрд (остальные деньги размещены в ВЭБе и госбанках с целью поддержки этих банков и финансирования различных инфраструктурных проектов; часть средств напрямую размещена в облигации ЯМАЛ-СПГ; $3 млрд. зависли в евробондах Украины). 

На самом деле резервов у Минфина больше, так как с начала года он уже приобрёл на рынке порядка $28 млрд. С учётом этих денег, которые будут зачислены в ФНБ только через год, резервы Минфина составляют около $105 млрд. При текущей конъюнктуре до конца года Минфин может приобрести ещё около $35 млрд. Таким образом, на конец года резервы Минфина достигнут $140 млрд и превысят 8% ВВП. 
Максимального уровня резервы правительства достигали у нас в 2008 году. Тогда на конец года в ФНБ и Резервном фонде (сейчас он ликвидирован) было $225 млрд или 13.6% ВВП. Если в следующем году цены на нефть не упадут, и мы продолжим копить теми же темпами (по-видимому, продолжим), то по объёму резервов вернёмся на максимальные уровни 2008 года.
За первые полгода 2018г на покупку валюты из бюджета было направлено 1690 млрд. рублей.
====
И сегодня же появилась новость, что Госдума РФ на заседании во вторник приняла в первом чтении правительственный законопроект о повышении с 1 января 2019 года НДС с 18% до 20%. Согласно финансово-экономическому обоснованию к законопроекту, повышение НДС на 2 процентных пункта приведет к дополнительным доходам бюджета в размере 620 млрд рублей в год.
====
Какое всё это имеет отношение к фондовому рынку? Прямое. Экономическая политика правительства однозначно направлена в сторону поддержки экспортёров в ущерб внутреннему спросу. После принятия последних решений по налогам этот перекос становится совершенно явным и неприкрытым.
====

Аналитика на канале @russianmacro

Фонд национального благосостояния России (ФНБ) сформирован 1 февраля 2008 года после разделения Стабилизационного фонда на Резервный фонд и Фонд национального благосостояния. Фонд является частью механизма пенсионного обеспечения граждан Российской Федерации на длительную перспективу. 

Резервный мы как бы прокушали, хотя на всю сумму фактически Минфин купил долларов, и теперь эти деньги где-то там лежат и чего-то там ждут. Хочу показать почему ФНБ трогать никто не хочет и почему бюджетное правило дошло до планки 40$, и не будет расти с ростом цен на нефть.

“Подушка безопасности” России продолжает наполняться. Золотовалютные резервы страны выросли за период с 16 по 24 июня на 2,4 млрд долларов.

Согласно данным Центрального банка Международные резервы России увеличились до 408,8 млрд долларов. За год объем резервов стал больше на 13,7 млрд долларов, а отметка в 400 млрд была преодолена лишь в мае текущего года, до этого около двух с половиной лет размер “подушки безопасности” был ниже заветного уровня.

Резервы страны начали резко снижаться в конце 2013 г. и локальное дно они нащупали лишь к апрелю 2015 г., когда их объем сократился до 350,5 млрд долларов, потеряв за это время 161 млрд. С тех пор началось постепенное пополнение “подушки безопасности”.

Но, как отметил в своем комментарии ЦБ, последний рост резервов был вызван ” главным образом в результате размещения Минфином России облигаций внешнего облигационного займа Российской Федерации”. Напомним, что на прошлой неделе Правительство страны разместило еврооблигации размером в 3 млрд долларов.

Бэнкинг по-Русски: МежТопЭнергобанк (2956) — разбор баланса и анализ потенциальных рисков (

• 03 мая 2017)

Дефицит бюджета России за первый квартал года составил 274,2 млрд рублей или 0,3% ВВП. Доходов в федеральный бюджет поступило около 3,6 трлн рублей, а расходы исполнены на 3,9 трлн.

По предварительным оценкам Минфина дефицит бюджета в первом квартале 2017 г. достиг 274 млрд рублей, что на 365 млрд рублей меньше, чем за аналогичный период прошлого года. Для финансирования расходной части бюджета правительство пока не прибегало к средствам Резервного фонда, все нужды покрывались за счет заимствования на внутреннем рынке.


На этом фоне по итогам трех месяцев года внутренний долг Российской Федерации увеличился на 304 млрд рублей, из них почти половина этой суммы пришлась на март. По состоянию на начало апреля задолженность нашей страны составила 8,3 трлн рублей, а за год она выросла более, чем на 1 трлн рублей.

Посмотрел на структуру резервов нашего ЦБ и как-то стало печально. Кто принимал решение о такой структуре и какая была логика? Для меня лично загадка. Давайте посмотрим и разберем.
1. Евро! Сначала у нас в резервах были только доллары, а в 2005 году стали появляться евро. Соотношение первоначально было такое — 10% евро и 90% долларов. И к началу 2007 года доля евро увеличилась до 45%. Давайте посмотрим какой тогда был курс евро к доллару? Евро был в растущем тренде и вырос с 1.30 на 1.60 к доллару! (Да! были такие цены 1 евро = 1.60$). Т.е. большую часть евро наш великий ЦБ купил, когда курс к доллару был в диапозоне 1.45 -1.6, т.е. по самым хаям!
2. Фунт! здесь даже говорить нечего. Фунт идет в даунтренде к доллару с 2007 года, когда за него давали 2.1$! Сейчас курс фунта 1.25$.
3. Канадский доллар! Наш ЦБ начал его покупать, когда он был один к одному к американцу, usdcad = 1! Сейчас usdcad 1.35. Покупка канадца в резервы тогда взорвала мне мозг! Мы нефтяная страна. Зачем мы покупаем в резервы валюту другой нефтяной страны??? Объясните мне, если сможете!!!