Редомициляция

В новом выпуске программы «Вот такие пироги» поговорили о том, какие интересные процессы проходят незадолго до переезда наших любимых расписок в Россию, ведь акции Тинькова дали нам отличный пример. Заодно присмотритесь к их оценке — в этом видео поделился расчетами финрезультатов компании и оценкой ее стоимости.

Глобально же мы, как всегда, говорим о 4 вещах:

(1) Чего я жду дальше от рынка акций и что планирую предпринимать? Подсказка лежит в соотношении доходностей акций и облигаций. Также делюсь мыслями по наиболее прибыльным на мой взгляд стилям в акциях.

(2) Вместе разбираемся в том, чего дальше ждать от российской валюты. Небольшой спойлер: важно терпение.

(3) Главная тема выпуска — расписки «Тинькофф». Ситуация с ними подсказывает нам про другие акции, которые переезжают в Россию. Делюсь своими наблюдениями, а также мыслями про перспективы самого Тинькова.

(4) Дивиденды: какие акции в этом году обещают наиболее привлекательные выплаты? Это важно, т.к. именно эти акции обещают быть более устойчивыми, а к концу года на снижении % ставок часть из них могут переписать максимумы.

( Читать дальше )

С планкой мы все сталкивались, но не все понимают что это и для чего нужна. Немного обучающей информации для вас:
Планка – это ценовое ограничение купли/продажи какого-либо инструмента для участников торгов в биржевом стакане. Чаще всего конечно слово «планка» мы слышим в акциях третьего эшелона

❓Зачем же нужен данный инструмент?

Планка это как торговый коридор, чтобы контролировать котировки при аномальной динамике, то есть держать волатильность под контролем, вне зависимости от направления. Благодаря подобным ограничениям можно избежать паники на рынке. Иной раз при сильной волатильности люди могут неадекватно воспринимать ситуацию и всё это приводит к неприятным убыткам и необдуманным действиям. Данный инструмент полезен при аномальных объёмах, когда кто-то «крупный» заходит в позицию и существенно может двинуть котировки, при том что объём торгов в третьем эшелоне не такой большой, как в первом, к примеру.

📈Что происходит когда цена упирается в планку?

Это зависит от многих переменных. Есть разные биржи, есть внебиржевой рынок. Если взять наш случай: Рынок акций РФ — достигая верней или нижней границы планки, заявки по ценам, выходящим за рамки ценового коридора, не принимаются.

( Читать дальше )

Редомициляция — изменение юрисдикции компании, при котором сохраняется структура бизнеса и его внутренние и внешние отношения, включая организационно-правовую форму юридического лица, структура подразделений предприятия и его менеджмента, активы и действующие обязательства.
Термин происходит от латинского domicilium, которое означает «место жительства», а значение латинской приставки re – вновь.
Зарубежная «прописка» затрудняет движение денег внутри холдингов и выплату дивидендов. А дивиденды в России ( и не только) любят.

По идее смена юрисдикции — позитивный фактор для акций. Она открывает возможность для выплаты дивидендов и помогает решить проблему с отсутствием права голоса на собрании акционеров у российских инвесторов.

Но есть и минус — держатели заблокированных бумаг в иностранных депозитариях после конвертации могут активно продавать их на Мосбирже. Есть риск формирования навеса — избыточного предложения акций. Поэтому непосредственно после конвертации по определенным бумагам возможна коррекция.

( Читать дальше )

Мы полагаем, что в среднесрочной перспективе акции Globaltrans обладают потенциалом на фоне роста ставок на аренду полувагонов, а также возможностей, открывшихся по итогу утверждения акционерами смены юрисдикции с Кипра в СЭЗ Абу-Даби. Несмотря на сокращение автопарка, Globaltrans продолжает повышать операционную эффективность, достигая рекордно низкого уровня порожнего пробега полувагонов с 2019 года. Ожидается, что предполагаемый рост арендных ставок, умеренная долговая нагрузка и надежный запас денежных средств гарантируют укрепление финансовых показателей Globaltrans в 2024 году.

Мы присваиваем рейтинг «Покупать» акциям Globaltrans с целевой ценой 861,7 руб. в перспективе 12 мес., что предполагает потенциал роста на 26% от текущего ценового уровня.


( Читать дальше )

💡HeadHunter
В октябре 2023 г. Банк России зарегистрировал выпуск обыкновенных акций МКАО «Хэдхантер», находящейся в САР в Калининградской области. МКАО «Хэдхантер» должна стать новой холдинговой структурой в России с листингом акций на Мосбирже. В будущем HeadHunter Group Plc также планирует редомицилироваться в Россию. В конце 2023 г. МКАО «Хэдхантер» предлагала инвесторам оферту на обратный выкуп и оферту на конвертацию акций HeadHunter Group Plc (с коэффициентом 1:1). Но с учетом небольшого объема акций, предъявленных к обратному выкупу (менее 20% всех акций), компания приняла решение не выкупать их у инвесторов. «Хэдхантер» планирует удовлетворить все заявки на конвертацию, что предполагает допэмиссию 37,98 млн акций.
Вероятнее всего, конвертация бумаг состоится в I квартале 2024 г. МКАО «Хэдхантер» намерена также провести отдельное размещение акций для держателей американских депозитарных акций (ADS) HeadHunter Group Plc через НРД и Банк «Санкт-Петербург». В целом можно смотреть позитивно на переезд ХХ в РФ, так как интересы инвесторов учеты скорее всего будут.

( Читать дальше )

Акции TCS Group после редомициляции будут торговаться на Мосбирже, листинг на других биржах не рассматривается — компания.

«Компания принимает меры, чтобы сохранить листинг ГДР на Московской бирже. Одним из результатов редомициляции станет листинг акций „ТКС Холдинга“ на Московской бирже. Компания не планирует листинг ГДР или акций на иных альтернативных биржах», — заявила группа.

Глобальные депозитарные расписки TCS Group сейчас имеют первичный листинг на Лондонской фондовой бирже и вторичный листинг на Московской бирже. TCS ожидает, что листинг ГДР на LSE будет прекращен 31 января 2024 года в 08:00 по лондонскому времени.

Группа также сменит банк-депозитарий ГДР, переведет программу из JPMorgan Chase Bank в RCS Issuer Services до 1 февраля 2024 года.

После перерегистрации TCS с территории Кипра в Россию будут приняты меры по прекращению программы ГДР, отмечает группа. Расписки, учитываемые в российских депозитариях, будут автоматически конвертированы в акции «ТКС Холдинга» в соотношении один к одному. Держатели ГДР, учитываемых в иностранных депозитариях, могут их добровольно или принудительно конвертировать в акции новой компании, получить компенсацию, если бумаги не будут конвертированы.

( Читать дальше )

С 25 марта 2022 года: +83,0% (+23,3%*)

За месяц: +11,2% (+4,8%*) *индекс МосБиржи

Последний раз мы обновляли подборку «Топ российских акций» в конце декабря. С тех пор индекс МосБиржи вырос почти до 3 200 пунктов в результате новогоднего ралли. Сейчас мы внепланово делаем одно изменение — убираем расписки TCS Group ввиду ожидающейся редомициляции.

Глава Тинькофф Банка объявил возможные сроки редомициляции компании — в конце первого — начале второго квартала 2024 года. Мы полагаем, что избыточное предложение может негативно повлиять на котировки TCS Group. Как было в случае со сменой юрисдикции VK в сентябре 2023 года, котировки TCS могут снизиться и в дальнейшем.

Мы позитивно смотрим на долгосрочные перспективы развития бизнеса TCS Group и будем рассматривать возвращение ее бумаг в подборку после «переезда». Однако пока они ее покидают.

СберИнвестиции

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
    

Etalon Group PLC, одна из крупнейших компаний в сфере девелопмента и строительства на российском рынке, раскрыла неаудированные операционные результаты за четвертый квартал и 12 месяцев 2023 года.

Ключевые показатели

Продажи недвижимости увеличились на 87% год к году — до 547,2 тыс. кв. м. Главной причиной быстрого роста в 2023 году стало расширение регионального присутствия. С января Эталон вывел на рынок новые площади в девяти региональных проектах.


( Читать дальше )

Российский бизнес массово покидает Кипр, выбранный когда-то из симпатий к оффшорам. Неужто прошла любовь? Пытаясь завоевать одобрение Запада, остров в Средиземном море в прошлом году чересчур ретиво поддержал санкции против России. Наши предприниматели даже не стали хлопать дверью, просто начал паковать чемоданы.    

Началось всё с того, что главу государства застращали обвинениями в том, что он помогает российским компаниям обходить санкции. Учитывая то, что Кипр пользовался повышенной любовью наших бизнесменов, массово регистрировавших компании в оффшоре, назвать эти упрёки высосанными из пальца можно было едва ли. К европейским санкциям Кипр присоединился то спустя целый год после начала СВО. Но уж присоединившись раз, резко начал демонстрировать сверхлояльность спущенным сверху ограничениям.

Репутация нашей страны за рубежом очень важна для того, чтобы мы могли привлекать качественные инвестиции, которые будут приносить доход нашему государству, создавать новые качественные рабочие места, 

( Читать дальше )

Вчера наконец произошло событие, которого ждали многие инвесторы: акционеры TCS Group одобрили редомициляцию компании с Кипра в РФ.

Утверждено внесение в устав изменений, которые позволят группе продолжать деятельность в юрисдикции, отличной от кипрской. TCS начинает процесс отмены регистрации на Кипре и перерегистрацию в России.


( Читать дальше )