Распадская

Уголь подорожал до максимума за 11 недель из-за последствий тропического циклона в Австралии

Цены на коксующийся уголь на мировом рынке в понедельник подскочили самыми быстрыми темпами за почти четыре года и продолжили рост во вторник, поскольку тропический циклон Дебби поставил под угрозу часть поставок из Австралии — крупнейшего экспортера этого сырья.

За последние несколько дней цены на коксующийся уголь подорожали на 25% с 150 $/т до 187,5 $/т. Энергетический уголь вырос более скромно (на 8,5% до 88,4 $/т). Мы считаем, что фактор циклона будет временным. Однако, если производители коксующегося угля смогут получить высокие контрактные цены на 2 кв. 2017 года, то его влияние будет более долгосрочным. В частности, в 1 кв. 2017 года контрактная цена была установлена на уровне 285 $/т, во 2 кв. ожидалось ее снижение до 150 $/ т, если по факту она окажется выше это позитив для производителей коксующегося угля. В России это этого выиграют Мечел, Распадская и Evraz.

           Промсвязьбанк

 Цены на коксующийся уголь выросли на фоне ухудшения прогнозов по австралийским поставкам  

Спотовые цены в понедельник взлетели на 15% и закрылись ростом на 0,6% во вторник на уровне $177 за тонну премиального твердого коксующегося угля — цены апрельских фьючерсных контрактов выросли на 20% до $215/т. В австралийском штате Квинсленд добывается свыше 50% мировых объемов коксующегося угля экспортируемого по воде, а на ремонт железнодорожного коридора Goonyella, через который поставляется более половины экспортных объемов штата, как ожидается, потребуется пять недель. Иными словами, 25% мирового экспортного предложения могут быть недоступны в течение месяца.

Оценки последствий австралийского циклона Дебби для мирового предложения коксующегося угля, похоже, ухудшились, поскольку еще на прошлой неделе Glencore и BHP обещали быстрое восстановление добычи. Рост цен на коксующийся уголь существенно укрепляет переговорные позиции производителей угля в отношении контрактов на второй квартал — даже если этот рост окажется краткосрочным, производители угля могут ожидать более долгосрочного позитивного влияния на финансовые результаты. Мы считаем, что производители угля, а именно, Evraz, Мечел и Распадская могут оказаться в центре внимания и увидеть спекулятивный спрос на фоне потенциала роста цен на коксующийся уголь.

             АТОН

4 апреля. ИНТЕРФАКС — Цены на коксующийся уголь на мировом рынке в понедельник подскочили самыми быстрыми темпами за почти четыре года и продолжили рост во вторник, поскольку тропический циклон «Дебби» поставил под угрозу часть поставок из Австралии — крупнейшего экспортера этого сырья. 
Эксперты Wood Mackenzie Ltd. и UBS Group AG ожидают дальнейшего повышения цен на уголь, поскольку восстановление важнейшего железнодорожного коридора в Австралии, по которому перевозится больше половины экспорта из штата Квинсленд, после циклона потребует около пяти недель. Более 50% мирового коксующегося угля, транспортируемого по морю, добывается именно в Квинсленде. 
По данным The Steel Index, в понедельник спотовая цена коксующегося угля взлетела на 15% (максимум с мая 2013 года) — до $175,70 за тонну, самой высокой отметки за 11 недель. Энергетический уголь подорожал на 6,2%, до $88,05 за тонну. 
Во вторник коксующийся уголь прибавил 0,6%, поднявшись до $176,80 за тонну, сообщает агентство Bloomberg.
По оценкам UBS, в краткосрочной перспективе в выигрыше останутся производители угля в австралийском штате Новый Южный Уэльс, который почти не пострадал от циклона, и в Индонезии. Акции австралийской South32 Ltd. поднялись в цене во вторник на 2,5%, Whitehaven Coal Ltd. — на 5,5%, индонезийских PT Adaro Energy и PT Bumi Resources — на 6,9% и 24% соответственно. 

( Читать дальше )

Рассмотрим финансовые результаты: 

 

 

По итогам года компания заработала 185 млн долл. против убытка 126 млн.долл.годом ранее.Ебитда выросла вдвое.Чистый долг сократился на 10%. 

( Читать дальше )

EBITDA Распадской в 2016 г. выросла в 1,9 раза, до $204 млн, прибыль составила $185 млн против убытка в 2015 г.

Распадская в 2016 году получило чистую прибыль по МСФО в размере $185 млн против $126 млн убытка годом ранее, говорится в отчете компании. Выручка увеличилась на 18% — до $466 млн. Показатель EBITDA компании вырос в 1,9 раза — до $204 млн. Рентабельность по EBITDA составила 40,6% против 25,3% в 2015 году. Чистый денежный поток от операционной деятельности вырос до $172 млн по сравнению со $104 млн в 2015 году. По состоянию на 31 декабря чистый долг компании составил $399 млн против $441 млн по итогам предыдущего года. Общий долг снизился на 11% — до $434 млн.

Средняя цена реализации угля компании в 2016 году увеличилась на 24%, но физические объемы продаж сократились на 13%. На этом фоне рост выручки составил 18%. В то же время весь рост цены, вкупе со снижением издержек на тонну концентрата (на 3,7%), «ушел» в EBIT, что и объяснят столь серьезное увеличение. По нашим оценкам, в 1-ом полугодие 2017 года цены на уголь еще останутся высокими, хотя и скорректируются относительно 4 кв. 2016 года. Это позволит Распадской показать сильные результаты, однако во 2-ом полугодии, после падения цен, можно ожидать их ухудшения.

Промсвязьбанк

По мотивам поста

Не дожидаясь финансовых результатов КТК и Мечела за 2016 год, картина в отрасли нынче выглядит так:



Смотрите также: сравнение EV/EBITDA российских генерирующих компаний

Распадская: лучший отчет с 2011 года

Распадская опубликовала финансовую отчетность за 2016 г. Компания впервые за 5 лет завершила календарный год с прибылью, увеличила выручку и EBITDA.

Доходы Распадской в 2016 г. составили $502 млн. Это почти на 20% больше чем в 2015 г. EBITDA компании выросла почти вдвое с $106 млн. в 2015 г. до $204 млн. в 2016 г., EBITDA margin составила 40,6% против 25,3% годом ранее. Чистая прибыль Распадской составила $185 млн. против убытка в $126 млн. в 2015 г.

Во II пг. 2016 г. существенно улучшилась конъюнктура на угольном рынке. Средние цены выросли почти вдвое к январю-июню 2016 г. с $92 за тонну до $164 за тонну (бенчмарк SBB Premium Hard Coking Coal Australia Export). Средняя цена с начала 2017 г. на 3% выше средней цены II пг. 2016 г.
          
Средневзвешенная цена реализации угольного концентрата Распадской в 2016 г. увеличилась не так сильно — всего на 24% — до $60,2 за тонну. Зато средневзвешенная себестоимость реализации тонны концентрата снизилась на 4% до $26 за тонну.

( Читать дальше )

РАСПАДСКАЯ ОПУБЛИКОВАЛА ФИНАНСОВЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ ПО МСФО ЗА 2016

Выручка во 2П16 составила $309 млн, увеличившись на 60% п/п и 62% г/г, EBITDA выросла до $151 млн на 185% п/п и 287% г/г. Чистый долг снизился до $399 млн с $444 млн в конце 1П16, коэффициент чистой задолженности упал до 2,0x. Совет директоров решил не рекомендовать дивиденды за 2016. Компания планирует, что добыча угля в 2017 составит около 10 млн т против 10,5 млн т в 2016.

Ожидаемо сильные результаты, которые были поддержаны ростом мировых цен на коксующийся уголь и слабым курсом рубля. Решение не платить дивиденды может разочаровать некоторых инвесторов, на наш взгляд. У нас нет официальной рекомендации по Распадской, которая торгуется с мультипликатором EV/EBITDA 2016 равным 6,5x.

АТОН

Совет директоров Распадской рекомендовал не выплачивать дивиденды итогам 2016 года

Чистую прибыль по результатам 2016 года в размере 12 957 474 741 (двенадцать миллиардов девятьсот пятьдесят семь миллионов четыреста семьдесят четыре тысячи семьсот сорок один рубль) 32 копейки распределить следующим образом:
— часть чистой прибыли ПАО «Распадская» по результатам 2016 года в размере 6 752 470 875 (Шесть миллиардов семьсот пятьдесят два миллиона четыреста семьдесят тысяч восемьсот семьдесят пять) рублей 57 копеек направить на погашение убытка прошлых лет;
— оставшуюся часть прибыли в размере 6 205 003 865 (Шесть миллиардов двести пять миллионов три тысячи восемьсот шестьдесят пять) рублей 75 копеек не распределять.
Дивиденды по размещенным обыкновенным акциям ПАО «Распадская» по результатам 2016 отчетного года не объявлять и не выплачивать

решение

Чистая прибыль Распадской  в 2016 году по МСФО составила $185 миллионов против убытка в $126 миллионов годом ранее.
Валовая прибыль увеличилась в 1,8 раза, до $210 миллионов.
EBITDA +92% до $204 млн

отчет