РУсал

👉 Негативно на акции компании повлиял очередной отказ платить дивиденды

👉 Sual Partners заявила, что компания нарушает прав миноритариев и не платит дивиденды при имеющихся возможностях

👉 В Русал ответили, что рост цен на алюминий может быть нестабильным, особенно на фоне ситуации в Гвинее

Ситуация с дивидендами РУСАЛа остаётся напряженной. Sual Partners уже неоднократно заявлял о том, что менеджмент компании нарушает права акционеров из-за отказа в выплате дивидендов, хотя для этого есть возможность. 5 июля 2021 года совет директоров рекомендовал не выплачивать дивиденды по результатам первого полугодия 2021 года. Так как главным акционером РУСАЛа является En+ Group с общей долей почти в 60%, от его решения зависит, будут ли распределены дивиденды. Мы считаем, что по результатам собрания акционеров, которое пройдёт сегодня, дивиденды выплачены не будут.

Согласно дивидендной политике РУСАЛа, РУСАЛ мог бы выплатить до $289 млн дивидендов за 1П21 (что на настоящий момент соответствует доходности около 2.1%), из которых до $74 млн пришлось бы на выплату SUAL Partners. Мы будем удивлены, если на встрече дивиденды будут утверждены. С корректировкой по рынку РУСАЛ дешев, торгуясь с мультипликатором EV/EBITDA 2.6x (без экспортной пошлины) и EV/EBITDA 3.5x (аннуализированный показатель с учетом 15%-ой экспортной пошлины), если применять дисконт в 50% (как для Системы) к его доле 26.2% в Норникеле.

«Русал» не согласен с претензиями, которые содержатся в заявлении Sual Partners от 8 сентября, и считает их лишенными каких-либо оснований",