РУСГИДРО

«РусГидро» отчиталась о небольшом снижении показателей прибыли во 2 квартале 2021 года, что, впрочем, оказалось в рамках ожиданий. Прибыль акционеров составила 20,2 млрд руб. (-5% г/г), скорр. EBITDA 31,5 млрд руб. (-0,2% г/г) при увеличении выручки с учетом субсидий до 107,9 млрд руб. (+7,5% г/г). Всего за полгода прибыль акционеров составила 40 млрд руб. (-13% г/г).

Умеренно слабая динамика прибыли была ожидаема на фоне снижения выработки (-7,6% г/г за 1 полугодие 2021 без учета Богучанской ГЭС) от высокой базы прошлого года, когда наблюдалась очень высокая водность. Это было компенсировано повышением спотовых цен, а также увеличением субсидий. Мы сохраняем прогноз по годовой прибыли чуть свыше 60 млрд руб. в сравнении с 46 млрд руб. по итогам 2020 года. Основным драйвером должно стать сокращение обесценений по основным активам, которые по итогам прошлого года превысили 25 млрд руб.

Промежуточные результаты мы считаем нейтральными для капитализации. Интересными моментами в плане долгосрочного развития кейса нам кажутся новости о возможных новых стройках на Дальнем Востоке (сейчас прорабатываются вопросы об энергетической инфраструктуре на Курилах и строительства ГЭС на Амуре), очередном SPO, а также планы по переходу на выплату дивидендов по скорректированной прибыли в соответствии с новым распоряжением правительства. Последний момент мы считаем скорее позитивным фактором, который защитит дивиденды от списаний, хотя если рост котировок приведет к отражению финансового дохода от переоценки форварда с ВТБ, то это будет вычитаться из дивидендного пула.

( Читать дальше )

👉 Mail.ru может быть исключена из индекса MSCI Russia в рамках ноябрьского полугодового пересмотра индексов MSCI, говорится в обзоре главного стратега «ВТБ Капитала» по рынку акций Ильи Питерского.

👉 Как отмечает эксперт, с учетом текущих котировок (на уровне $19 за GDR) компания может быть перемещена в индекс MSCI Russia Small Cap (т.е., если бы цены отсечения были взяты на закрытие рынка 26 августа, то вероятность попадания Mail.ru в индекс малой капитализации составила бы 50/50)

👉 По оценкам Питерского, если «РусГидро» (MOEX: HYDR) (на данный момент не является членом семейства индексов MSCI) покажет динамику существенно хуже Mail.ru, тогда в MSCI Russia Small Cap попадет она, в то время как Mail.ru останется в основном индексе

👉 Кроме того, как пишет стратег, ГК «ПИК», «Магнитогорский металлургический комбинат» (MOEX: MAGN) (ММК) и «Русал» (MOEX: RUAL) рассматриваются теперь как потенциальные кандидаты на попадание в индекс MSCI Russia

( Читать дальше )

Русидро представила нейтральные результаты за 2К21 по МСФО 

Выручка компании за 2К21 составила 107.9 млрд руб., увеличившись на 7.5% г/г вследствие роста объемов продаж электроэнергии (+7.6% г/г), мощности (+8.9%) и тепла/горячей воды (+12.4%); выручка за 1П21 выросла на 6.3% г/г до 231.7 млрд руб. Показатель EBITDA увеличился на 1.3% г/г до 31.5 млрд руб. во 2К21 (в 1П21 — снизился на 1.9% г/г до 66.4 млрд руб.); сдерживающее влияние на EBITDA оказал рост затрат на закупку электроэнергии и мощности (+36.0% г/г). Рентабельность EBITDA во 2К21 повысилась на 1.2 пп г/г до 29.2% (в 1П21 — на 0.6 пп г/г до 28.6%). Сегмент гидроэнергетики во 2К21 обеспечил 82.5% общего результата по EBITDA, при этом рентабельность EBITDA в сегменте во 2К21 составила 73.4% (-5.4% г/г), a рентабельность EBITDA на Дальнем Востоке снизилась на 1.7% г/г до 10.5% во 2К21 против 12.2% во 2К20. Чистая прибыль во 2К21 снизилась на 5.0% г/г до 19.9 млрд руб. из-за эффекта высокой базы при переоценке финансовых активов; чистая прибыль за 1П21 упала на 14% г/г до 40.3 млрд руб. Группа пересмотрела прогноз соотношения чистый долг/EBITDA на 2021П до 1.5x (ранее — не выше 2.0x), при этом в 1П21 показатель составил 0.79x. Кроме того, группа снизила прогноз по капзатратам в 2021П со 124 млрд руб. до 115 млрд руб.

( Читать дальше )

«РусГидро» представила финансовый отчет по итогам 2 квартала 2021 года по МСФО, который в целом оказался на уровне ожиданий рынка. Компания продемонстрировала улучшение основных финансовых показателей на фоне восстановления выработки электроэнергии.

Выручка во 2 квартале 2021 год составила 107,9 млрд руб. (+7,5% г/г), EBITDA – 31,5 млрд руб. (+1,3% г/г), чистая прибыль – 19,9 млрд руб. (-5,0% г/г).

Рост выручки обусловлен увеличением продаж электроэнергии (+7,3%) и мощности (+8,9%) за счет ввода в эксплуатацию в 2020 году Зарамагской ГЭС-1, Верхнебалкарской МГЭС, Усть-Джегутинской и Барсучковской МГЭС.


( Читать дальше )

Прогноз на 21 г по выручке — ₽457,2 млрд, по EBITDA — ₽110 млрд 

Капзатраты «русгидро» в 2021 году не превысят ₽150 млрд — топ-менеджер

Капитальные затраты не превысят 115 млрд рублей и, возможно, составят даже меньше
Капитальные затраты «Русгидро» в 2021 году не превысят 115 млрд рублей (fomag.ru)

www.rushydro.ru/upload/iblock/a69/RusHydro_IFRS_1H2021_presentation_ENG_final.pdf

Прибыль РусГидро 1 п/г МСФО составила 40,3 млрд руб

Рост выручки, в основном, обусловлен увеличением продаж электроэнергии, мощности в рамках договоров о предоставлении мощности (ДПМ), а также тепловой энергии.

Рентабельность по EBITDA во втором квартале увеличилась на 1,2 процентных пункта к 2020 году и составила 29,2%.

По итогам первого полугодия 2021 года Группа РусГидро продемонстрировала стабильные результаты на фоне улучшения динамики финансовых показателей во втором квартале, сохраняя высокую доходность EBITDA.
Общая выручка выросла на 6,3% до 231,7 млрд рублей.
Рентабельность по EBITDA составила 28,6%, что выше аналогичного показателя за 2020 год на 0,6 процентных пункта.
EBITDA – 66,4 млрд рублей, чистая прибыль – 40,3 млрд рублей.
Соотношение чистого финансового долга к EBITDA составило 0,79x (0,99x – в 2020 году).
Выручка Группы РусГидро за второй квартал выросла на 7,5% (rushydro.ru)

www.rushydro.ru/upload/iblock/244/IFRS-RusHydro_2106_rus.pdf

«РусГидро» выпустит отчет по прибыли по МСФО за 2К 2021 года 26 августа. По нашим прогнозам, скорректированная EBITDA повысится на 3% до 32,4 млрд руб. при увеличении выручки с учетом субсидий на 7% до 107,5 млрд руб. С операционной точки зрения 2-й квартал был умеренно слабым относительно прошлого года из-за меньшей водности (выработка с учетом Богучанской ГЭС сократилась на 1,7% г/г, выработка с ГЭС, в частности, уменьшилась на 1,4%), но это было отчасти компенсировано повышением спотовых цен на электроэнергию, а также увеличением субсидий.

Мы считаем, что результаты вряд ли окажут заметный эффект на котировки компании. Сейчас больший интерес представляет возможное увеличение инвестиционной программы из-за строительства новых ГЭС на Дальнем Востоке, а также детали по сделке по приобретению активов «ДВЭУК — ГенерацияСети» через допэмиссию. Капвложения в ДФО, в свою очередь, могут быть пересмотрены в сторону увеличения исходя из последних новостей: президент поручил проработать вопрос о строительстве ГЭС в бассейне Амура для защиты от наводнений, и, кроме того, сейчас изучается вопрос о возведении электроэнергетической инфраструктуры и ее модернизации на Курилах. И поскольку «РусГидро» — крупнейший оператор электроэнергетических объектов в ДФО, то эти проекты могут быть переданы эмитенту.

Наша текущая рекомендация по акциям HYDR — «Покупать» с целевой ценой 1,10 руб. на июнь 2022 года. Потенциал 32%.

Малых Наталия
ФГ «Финам»

На предыдущей торговой сессии акции РусГидро упали на 0,93%. Цена на закрытии составила 0,822 руб. Акции торговались хуже рынка. Объем торгов составил 0,23 млрд руб.

Краткосрочная картина

На прошлой неделе бумаги смогли достигнуть целей роста в области важного дневного сопротивления 0,843–0,85. После этого начался откат котировок, дополнительным сильным препятствием выступил недельный рубеж 0,844.

Техническая картина сейчас имеет два сценария. Пока акции не закрепились ниже недельного уровня поддержки 0,82 в приоритете сценарий роста со среднесрочными целями в районе 0,87–0,89.

В случае пробоя и закрепления ниже поддержки 0,82 последней зоной контроля покупателей выступит 0,78–0,8. Если она не устоит, то откроется дорога к следующему не отработанному уровню поддержки на месячном графике в районе 0,69–0,7. В эту область указываем импульс падения, пробивший в июле отметку 0,84.

На 4-часовом графике кривая RSI в нейтральной зоне вблизи отметки 37 п. На индикаторе RSI не наблюдается расхождение с графиком. На дневном графике цена между 50 и 200-дневной скользящей средней. Технические факторы указывают на снятие перегрева в бумагах и запас для роста акций. Однако в первую очередь смотрим за отработкой уровней сопротивления и поддержки: 0,844 и 0,82.

Сопротивления: 0,826 / 0,835 / 0,844
Поддержки: 0,82 / 0,805 / 0,78


bcs-express.ru/tehanaliz/hydr/18.08.21

На фоне распространения нового штамма управляющие продают акции

Портфельные менеджеры крупнейших инвестфондов обеспокоены скоростью распространения дельта-коронавируса в мире. Поэтому даже в условиях стабилизации инфляции они начали с осторожностью смотреть на перспективы роста мировой экономики. В таких условиях инвесторы снижают спрос на акции, увеличивая долю наличности в портфелях. Предпочтения отдаются в основном рынку США, где сосредоточено множество высокотехнологических компаний, которые выигрывают от стабилизации ставок.

https://www.kommersant.ru/doc/4947380

 

Чистая уголёвщина. Цена российского топлива в Европе за лето выросла вдвое

Экспортные цены на российский энергетический уголь в Европе с мая выросли почти вдвое, достигнув $137 за тонну. Котировки толкает вверх растущая цена на газ, из-за чего уголь вновь становится привлекательным топливом для некоторых европейских электростанций. Росту мировых цен способствует и дефицит энергоуглей в Азии: Индонезия снижает экспорт из-за карантинов, а ЮАР — из-за беспорядков. Внутренняя цена на уголь в России также растет, однако угольная отрасль, в отличие от металлургов, видимо, избежит повышения налоговой нагрузки.

( Читать дальше )