РУСГИДРО

Торги 9 сентября на российских фондовых площадках начались в зеленой зоне. К 12:30 мск индекс Мосбиржи вырос на 0,3%, до 2930 пунктов, РТС поднялся на 0,29%, до 1121, индекс голубых фишек прибавил 0,28%.

В лидеры роста вышли Южуралзолото (+4,27%), Группа Позитив (+1,90%), Селигдар (+1,26%) и Полюс (+1,14%). В лидерах снижения оказались Россети (-0,99%), Транснефть (ап: -0,73%), РусГидро (-0,53%) и ГК Самолет (-0,46%).

Акции Южуралзолота, Селигдара, Полюса и других золотодобывающих компаний движутся вслед за ценами на вечный металл, который обновил исторический максимум, поднявшись до $3698 на фоне эскалации напряженности на Ближнем Востоке и в ожидании смягчения монетарной политики ФРС.  Котировки Южуралзолота поддержало заявление главы Минфина о планах передачи этого актива в частные руки до конца года.

Акции Россетей оказалась под давлением после публикации интервью их главы, заявившего, в частности, о неопределенности источников средств на инвестиционную программу 2026 года и снятии вопроса о передаче активов от РусГидро.

Крупнейший представитель отрасли энергогенерации нейтрально отчитался по МСФО за второй квартал 2025 года:

📍 Выручка — 148 млрд ₽ (+16% г/г)
📍 EBITDA — 46 млрд ₽ (+35% г/г)
📍 Чистая прибыль — 12,6 млрд ₽ (+77% г/г)
📍 Долг — 636 млрд ₽ (+54% г/г)

Всё большую роль начинает играть драйвер, о котором говорили ранее: распространение рыночного ценообразования на Дальнем Востоке. Это наиболее эффективный способ ускорить рост выручки и постепенно компенсировать убытки местной генерации.

Действительно, все сегменты (генерация, сбыт, энергокомпании ДФО) оказались прибыльными на операционном уровне. Но здесь заметен эффект операционного рычага — расходы на топливо и зарплаты росли сопоставимыми темпами.

Особенно ярко это видно в динамике чистой прибыли. При невысокой чистой марже (8%) рост доходов дал кратный рост прибыли. Рынок воспринял отчёт позитивно, и котировки за неделю прибавили 7%. Но при этом инвесторы не обратили внимание на две важные детали.

Президент РФ предварительно одобрил комплекс мер поддержки «РусГидро», находящейся в критическом финансовом положении. По данным “Ъ”, схема включает три ключевых механизма: продление дальневосточной надбавки до 2035 года, мораторий на выплату дивидендов до 2030 года и ускоренное внедрение рыночного ценообразования для ГЭС на Дальнем Востоке. Совокупный эффект оценивается почти в 450 млрд руб. до 2030 года.

Главные меры поддержки:

• Дальневосточная надбавка. Продлена до 2035 года, половина (15,2 млрд руб. ежегодно) будет направляться на развитие изолированных энергосистем в Якутии, Камчатке, Магаданской и Сахалинской областях, а также Чукотке. Эффект до 2030 года — около 132 млрд руб.

• Мораторий на дивиденды. До конца десятилетия чистая прибыль компании (175,8 млрд руб.) пойдет на инвестпрограмму вместо выплат акционерам (основные держатели — Росимущество, ВТБ и En+).

• Либерализация цен. С 2026 года вся выработка дальневосточных ГЭС (вместо 2,5% сейчас) будет продаваться по рыночным ценам, что принесет компании 141,2 млрд руб.

Торги 5 сентября на российских фондовых площадках завершались в зеленой зоне. К 18:00 мск индекс Мосбиржи вырос на 1,03%, до 2903 пунктов, индекс РТС поднялся на 0,71%, до 1121 пункта, а индекс голубых фишек прибавил 1,15%.

Во второй половине дня в лидеры роста на Московской бирже вышли Совкомфлот (+2,11%), Группа Позитив (+1,95%), Роснефть (+1,79%) и Магнит (+1,76%). В лидерах снижения оказались РусГидро (-2,77%), ПИК (-1%), Ozon (-0,65%) и ГК Самолет (-0,42%)

Ценные бумаги Совкомфлота в первой половине дня снижались, а во второй начали активно расти скорее всего на фоне сокращения рисков усиления санкционного давления на теневой танкерный флот компании со стороны США. Так, NBC сообщили, что американский лидер Дональд Трамп не хочет портить отношения с российским президентом Владимиром Путиным и считает позицию стран ЕС главным препятствием для продолжения мирных переговоров.

Акции Роснефти могут дорожать после слов Министра финансов Индии о том, что страна продолжит покупать российскую нефть.

«У нас энергодефицит (в ДФО) начинается со следующего года. Я понимаю, что локальные проблемы существуют уже сейчас <…>. У нас с будущего года дефицит, и дальше он нарастает. Мы ждать <…> не готовы», — сообщил зампред правительства РФ — полномочный представитель президента РФ в Дальневосточном федеральном округе Юрий Трутнев.

#Русгидро #HYDR

Как я буду торговать Русгидро.

Сейчас сформировался хороший импульс, который пробил несколько максимумов и остановится в зоне сопротивления. Заходят объемы, а значит вероятней всего скоро увидим коррекцию в район белого прямоугольника как минимум. Показал желтой траекторией.

Для меня как минимум цена должна дойти до 0,475р., там буду смотреть разворотные модели и отторговывать их.

Сейчас лезть в такой импульс опасно, да и ненужно. Работаем только по стратегии.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Угледобывающий холдинг «Коулстар» будет поставлять уголь для дальневосточных ТЭЦ «РусГидро» по ценам, учтенным в тарифах на электроэнергию и тепло. Об этом сообщила компания на ВЭФ-2025. «Коулстар» гарантирует стабильный сбыт, а «РусГидро» — снижение убытков от закупки угля по ценам выше, чем регулятор учел в тарифах.

Высокие цены на закупку угля стали причиной убыточности тепловой генерации Дальневосточной генерирующей компании (ДГК, входит в «РусГидро»). Ранее правительство решило в течение трех лет компенсировать ДГК 22,5 млрд руб. неучтенной в тарифах выручки за счет повышенных платежей за мощность.

По оценкам компании, с 2011 по 2025 год объем неучтенных в тарифах топливных расходов составил 55 млрд руб., до сих пор не было компенсировано 10,9 млрд руб. расходов на топливо на выработку тепловой энергии.

www.kommersant.ru/doc/8009455