Прогнозы

Госдума вчера приняла поправки в закон о воинском учете со скоростью, нетипичной даже для принтер-режима. О чем официальных СМИ опубликовали несколько сцен с заседания, с претензией на дискуссию.

По-моему, событие запускает (или отражает) 2 процесса. Во-первых, очередное обострение в ходе СВО. Можно много говорить о необходимости цифровизации и порядка в воинском учете, но то, как это делается, наводит на всякие теории.

Во-вторых, если судить просто по телеграм-каналам РБК или Коммерсантъ, реакции на думское голосование и сам документ – в массе, резко отрицательные. Аналогичные реакции теперь сопровождают большинство любых властных инициатив. Это кризис другого порядка. С чем мы не имели дела, минимум, последние 11 лет.

Не хочу развивать тему. Но подобные вещи к росту на фондовом рынке не приводят. Вчера и не привели. Индекс МосБиржи, начинавший сессию за здравие, заканчивал ее если не за упокой, то без настроения. Рубль слабел. Вряд ли это движение на 1 день.

Динамика рынка, конечно, не мобилизационная, но в целом показательная. Рынок, как и общество, способен адаптироваться почти к чему угодно. Так что обвала по февральскому и или сентябрьскому образцу не ждал бы (хотя рубль может). Но сам тренд, как был в лучшем случае рискованным, так и остался.

( Читать дальше )

Вчера разговоров о судьбах нацвалюты заметно прибавилось. Вместе с витком ее ослабления. Рубль пошел на панику. Что такое биржевая, в данном случае валютная, паника? Это ситуация, когда продавец и покупатель, одолеваемыми общими эмоциями и страхами, готовы резко сдвинуть котировки в одну сторону. Продавец (рубля) хочет продать по любой цене, лишь бы продать, покупать (рубля) не торопится покупать, выгадывая и опуская цену как можно ниже. Паника не всегда сопровождается большими торговыми оборотами. Но всегда – большим отклонением цены в сторону накопившихся страхов.

Из сказанного можно вывести, что самой паники еще не было. Страхи активизировались, однако недостаточно материализовались в действии. Сдвиг котировок очевиден на графиках доллара, евро и юаня, однако многими до сих пор воспринимается как аномалия.

Но напряжение на торгах нарастает по экспоненте. Мы покупали доллары, евро и юани с декабря, далеко от минимальных цен, и вчера еще продолжали докупать. Но вчерашний покупки, возможно, станут одними из последних.

( Читать дальше )

Обращу внимание на вчерашнюю комбинацию биржевых факторов:

• Российские индексы акций ускорили рост и остановили его (облигации не останавливались).
• Аналитическое сообщество вернулось к прогнозам среднесрочного роста рынка акций на 20%-40% (я прочитал всего 2 прогноза за 2 дня, они штучные, но уже не исключительные).
• Вчера под вечер резко подскочила стоимость денег. Ставка их размещения в РЕПО с ЦК в среднем превысила 8% годовых, тогда как месяцами колебалась вблизи 7%. Рекорд для нынешнего уровня ключевой ставки, т.е. рекорд за полгода: 7,5% по «ключу» ЦБ установил 19 сентября.

( Читать дальше )

( Читать дальше )

В видео три исследования точности прогнозов экспертов и исследование оправданий не сбывшихся прогнозов.

Дорогие друзья, распознать псевдопрогноз можно путем обнаружения в нем противоречия.

Когда, например, прогноз утверждает, что цена будет двигаться в направлении ↑ вверх и допускает сценарий в направлении ↓ вниз, то есть не вверх, тогда противоречие здесь на лицо.
Поскольку такой прогноз вместе утверждает и отрицает восходящее направление цены, постольку он содержит противоречие и суть его псевдопрогноз.

Если же прогноз утверждает, что сначала рынок пойдет вверх и только потом двинется вниз, то ясно, что здесь нет противоречия, ибо прогнозируемые направления относятся к разному времени.

Невозможно в одном прогнозе вместе утверждать и отрицать определенное направление цены. Проще говоря, когда аналитик в своём прогнозе даёт два сценария отрицающих (исключающих) друг друга, тогда это лжепрогноз.

На первый взгляд, противоречие в прогнозе обнаружить легко. Но так бывает только в простейших случаях, когда, например, противоречащие суждения в тексте или речи прогноза встречаются рядом или не далеко друг от друга.

( Читать дальше )

По прошлогодним прогнозам, сейчас наша экономика должна была бы находиться в состоянии хаоса. Но, к прискорбию прогнозистов, этого пока не наблюдается. Но они не теряют надежды.

Их понять можно. Если ты что-то предрекаешь, а потом все идет наоборот, кто тебя будет слушать. Удивляет другое. Ведь слушают. Только за последние десять лет мы слышали десятки с треском провалившихся прогнозов от именитых экспертов, а эксперты все там же, с той же аудиторией и даже говорят примерно то же самое.

Это мне напоминает историю одной известной американской секты. На середину 70-х гг. ее руководство загодя предсказывало конец света. Впоследствии, казалось бы, адепты должны были разочароваться, а секта — прекратить существование. Но вышло ровно наоборот: секта не только не распалась, но выросла в разы.

Мой Телеграм-канал

Смотрю на рубль, российский рынок акций и российский рынок облигаций. Как и все, вижу падение первого, второго и третьего.

А чего не вижу, так это предпосылок для его завершения сегодня или в ближайшие дни. Особенно напрягают рубль и, соответственно, облигации.

На графиках:
• Индекс МосБиржи (индекс цен акций)
• Индекс корпоративных облигаций RUCBICP / RUCBITR (ценовой индекс и индекс полной доходности)
• Пары доллар/рубль, евро/рубль, юань рубль с расчетами TOM

( Читать дальше )

Сегодня хочется вернуться к двум ценовым тенденциям, к которым я неравнодушен, в т.ч. действенно.

Первая – ослабление рубля.



В моем понимании средний курс к доллару и евро выше 75 рублей – слабый курс. С учетом обстоятельств, с перспективой дальнейшего ослабления. Смотреть на него, ничего не предпринимая, как-то некомфортно.

Мы (Иволга) в декабре в несколько итераций купили долларов, евро и юаней в примерно равных пропорциях на примерно половину свободного капитала. О наших намерениях я сообщал. И сообщаю, что покупки мы продолжим в дальнейшем. Чтобы на рубли приходилась ± половина накоплений. И ± половина не на рубли. Эффективно разместить деньги в иностранных валютах проблематично. И до сего времени мы над эффективностью не очень думали. Что до рубля, коктейль из РЕПО с ЦК и облигаций дает нам сейчас около или более 10% годовых при допустимом качестве и ликвидности.

( Читать дальше )