Полюс

Рынок часто движется импульсами, и тем важнее оценивать активы без спешки, не отвлекаясь на инфошум. В конце недели разбираем самые заметные события последних дней и рассуждаем, что можно будет поменять в портфеле в выходные.

В предстоящие выходные торги будут проводиться только на Московской бирже.

Клиенты Альфа-Инвестиций могут совершать сделки в выходные. Торги в эти дни обычно отличаются невысокой волатильностью, но если всё-таки происходят значимые события, инвесторы могут отреагировать незамедлительно. Сейчас это особенно актуально: быстро меняющаяся геополитическая ситуация зачастую приводит к сильным движениям российского рынка.

Мы выбрали несколько инвестиционных идей, которые стоит обдумать.

События: как реагировать

• Минфин представил проект бюджета

Ведомство опубликовало проект федерального бюджета на 2026–2028 годы и обновлённые параметры текущего года. Прогнозный дефицит остаётся высоким: 5,7 трлн руб. в 2025 году и 3,8 трлн руб. в 2026 году. При этом НДС может вырасти до 22%. Рынок воспринял представленную информацию негативно, полагая, что ЦБ придётся сохранять осторожную позицию из-за инфляционных рисков. Индексы МосБиржи и ОФЗ существенно снизились на текущей неделе.

По данным World Gold Council, в первом полугодии 2025 года мировые ЦБ закупили 123 тонны золота, что на 7 тонн меньше, чем за аналогичный период 2024 года. При этом они же отметили, что в среднесрочной перспективе золото может подешеветь, если снизятся геополитические и торговые риски в мире. Последнего в обозримом будущем ждать не стоит, а вот снижение покупок ЦБ может возыметь эффект. На этом фоне будет полезно заглянуть в отчет Полюса.

⛏ Итак, выручка компании за отчетный период выросла на 23,3% до 300,6 млрд рублей. В долларах динамика чуть лучше, но укрепление национальной валюты в первом полугодии сдерживает выручку экспортера. При этом производство золота снизилось на 11% до 1,31 млн унций в следствии планового сокращения производства на Олимпиаде. А вот объемы реализации упали всего на 5% до 1,18 млн унций.

• PLZL | 🔎ТФ: 1Н 🔗

Генеральный директор «Полюса» Алексей Востоков третий год подряд занимает ведущие позиции в рейтинге высших руководителей. В 2025 он стал топ-2 среди руководителей компаний металлургической и горнодобывающей отрасли.
Директор по устойчивому развитию «Полюса» Дарья Григорьева стала второй в категории «Директор по устойчивому развитию и корпоративной социальной ответственности».

Высокие позиции в рейтинге — показатель устойчивости и узнаваемости управленческой команды «Полюса».

Поздравляем наших коллег с признанием!

«Топ-1000 российских менеджеров» — совместный проект Ассоциации менеджеров и ИД «Коммерсантъ», где «лучшие выбирают лучших», то есть участники рейтинга голосуют за коллег в своих отраслях и функциональных направлениях. Материалы рейтинга 2025 года опубликованы «Коммерсантом» www.kommersant.ru/doc/8058360

Общий объём промежуточных дивидендов, рекомендованных советами директоров российских эмитентов или уже выплаченных, оказался вдвое меньше, чем годом ранее, и составил чуть больше 340 млрд руб., пишут СМИ.

В основном это связано с сокращением дивидендных выплат рядом крупных нефтяных компаний и отказом от таковых некоторых металлургических компаний. Так, «Газпром нефть» сократила объём дивидендных выплат за первое полугодие 2025 года по сравнению с аналогичным периодом 2024-го втрое, до 82 млрд руб. Татнефть уменьшила дивиденды в 2,7 раза, до 33 млрд руб., а ММК и «Северсталь» ожидаемо отказались от выплат промежуточных дивидендов. Причиной сокращения выплат нефтяных компаний стало, скорее всего, падение цен на нефть, которое негативно повлияло на их финансовые результаты, а отказ металлургических компаний вызван весьма непростой ситуацией в отрасли – падение цен, санкции, дорогой рубль и т.д.

В то же время ряд крупных компаний тех секторов экономики, которые в текущей ситуации чувствуют себя вполне неплохо и показывают сильные или достаточно сильные финансовые результаты, считают, что у них есть возможности для вознаграждения своих акционеров ростом промежуточных дивидендов в годовом выражении.

На прошлой неделе Индекс МосБиржи продолжил нисходящий тренд и потерял за неделю практически 4%. Впереди — новая поддержка в районе 2720 п., от которой мы ожидаем отскок. То, когда это произойдет, будет зависеть от развития геополитического конфликта и сигналов ЦБ по дальнейшей денежно-кредитной политике.

Пополнить счет для отработки идей:

Выделяем:

• Полюс: уже четвертая просадка в сильном восходящем тренде.
• ЛСР: время для короткого отскока.
• Софтлайн: цена снова штурмует минимумы.

Полюс

С июня 2025 г. акции Полюса двигаются в резком восходящем тренде, который не сбавляет обороты. Снижать уровень перекупленности позволяют кратковременные просадки, которые уже давно образовали восходящую область поддержки. Учитывая продолжающийся рост цен на золото, ожидаем, что отскок произойдет и в этот раз.

В базовом сценарии акции оттолкнутся от уровня поддержки и к концу недели будут торговаться в диапазоне 2360–2385 руб. (2–3%).

ЛСР

Приветствуем вас в воскресенье на нашем канале. На прошедшей неделе не было ключевых позитивных событий, но и не подтвердились угрозы Трампа о санкциях против России. Поэтому фондовый рынок сохранял сдержанность и не рухнул. Индекс Мосбиржи находился постоянно в диапазоне 2820-2750. Портфель удержал потери благодаря росту золота +1,29%📈

Долговой рынок и сделки
Если рассматривать рынок акций, то не было выгодных условий для запланированных сделок. А вот индекс гос. облигаций RGBI за неделю снизился с позиции 118,8 до 117 из-за негативной реакции на решение ЦБ по ключевой ставке на 1 пункт.

Таким образом удалось закупить выгодно длинный ОФЗ 26243 за 754 руб (5 шт.). Последний раз такая цена была 6 августа. На распродаже облигаций разумно ориентироваться на цены за последний месяц.

Из корпоративных облигаций на просадке были докуплены следующие бумаги:

1️⃣Яндекс Финтех выпуск 2 (RU000A10C3F4) за 992,2 руб (4 шт.). Кредитный рейтинг ААА

2️⃣Яндекс МКПАО Яндекс 001Р-01📱 (RU000A10BF48) за до 1008,9 руб. Кредитный рейтинг ААА

Приветствую на канале, посвященном инвестициям! 27.08.25 вышел отчёт по МСФ за 1 полугодие 2025 года компании Полюс (PLZL). Этот обзор посвящён разбору компании и этого отчёта.

Больше информации и свои сделки публикую в Телеграм.

О компании.

Полюс – это крупнейший производитель золота в России, и входит в пятёрку мировых золотодобывающих компаний. Главная отличительная черта Полюса – это низкая себестоимость производства. В год компания добывает около 85 тонн золота. Входит в ТОП-3 мировых лидеров по запасам золота. Они составляют 105 млн унций (около 3000 тонн).

Новый выпуск подкаста от инвест-канала «Fond&Flow»

Написал для вас пост — "как заработать во втором полугодии на снижении ставки", а также разобрал самые глупые ошибки, которые совершаются при покупке облигаций. Все идеи на канале, подпишись чтобы не пропустить ничего интересного! У нас уютно

🎲#77. Под ребрами...

Пока рынок пытается прийти в себя после заседания ЦБ и эффекта "завышенных ожиданий", мы продолжаем разбирать свежие отчёты компаний. На этот раз — сектор золотодобычи, который в неспокойные времена остается одной из важнейших альтернатив для инвесторов.

⚡ Полюс, в отличие от рынка, полностью оправдывает ожидания. Почти год назад я уже делал хороший разбор, где указал, за счёт чего компания сможет выглядеть лучше рынка — и в итоге акции выросли на 85% только с того времени.