Полиметалл

После санкций крупные золотодобытчики в РФ столкнулись с различными сложностями: возможное разделение активов у Полиметалла, возможный дефолт Петропавловска из-за проблем с реализацией золота и возможный дисконт продаж золота у Полюса.

В этом посте поговорим о:

• возможных рисках у крупнейших золотодобытчиков;
• наших прогнозах по производственным показателям;
• нашем выборе перспективного золотодобытчика.

Полюс может перенаправить потоки золота в другие страны, если коммерческие банки будут просить большие скидки на золото

Как правило, схема продажи золота компаниями такая: золотодобытчики продают золото коммерческим банкам, а эти банки продают золото физическим лицам, либо Центробанку.

25 марта ЦБ заявил, что будет покупать золото у коммерческих банков по цене 5000 руб. за грамм или ~155 500 руб. за унцию. Текущая цена золота составляет ~1 910 $/унц. или 139 350 руб./унц. Ниже представлена таблица цен на золото в рублях в зависимости от курса доллара и цены на золото в долларах. Если цены на золото будут выше 155 500 руб. за унц., то коммерческие банки, вероятно, будут требовать скидки от золотодобытчиков. Полюс реализует всю свою продукцию внутри страны. Однако мы считаем, что в случае большого дисконта при реализации золота, Полюс сможет перенаправить свои потоки в Азию. Годовое производство золота (80–85 тыс. т.) может быть перевезено 1–2 грузовыми самолетами или 10–15 пассажирскими коммерческими рейсами.

Акции компании Полиметалл на фоне коррекции рынков и локального ослабления цен на золото опустились в область своей многолетней консолидации. Потенциальные драйверы роста бумаги:
*Рост цен на драгметаллы;
*Возможное ослабление рубля;
*FREE FLOAT 75% — самый высокий на российской рынке;
*Качественные месторождения: содержание металла в руде выше, чем у конкурентов;
*К 2025 году прогнозируется рост добычи с 1,5 млн унций до 1,75 млн унций;

Интересна ли бумага на текущих уровнях, для покупок в средне-долгосрочный инвестиционный портфель?

​​🇷🇺 Инвесторы на рынке РФ настолько устали от просадок, что не дожидаясь улучшения конъюнктуры, вознамерились развернуть индекс вручную. Уровень в 2200 п. стал последней каплей и воспользовавшись «окном» в санкциях, индекс прибавил за неделю 9,54%. 

Не хочу нагнетать, но все же попытайтесь задуматься. Поменялся ли сентимент на рынке? Напомню, что нерезиденты заблокированы, санкции больно ударят по бизнесам компаний, СВО продолжается, идет сильный нисходящий тренд. Причем я оптимистично смотрю на рынок, но для полноценного разворота придется постоять в боковике.

💵 Валюту укатали до уровня 2014 года. Еще в те времена, доллар торговался по 70 рублей. Кроме жёсткой руки ЦБ, поводов для снижения я не вижу. Советую держать наличный доллар. Если есть возможность его покупки, сделайте это. Пусть хоть курс будет 1 к 1, покупательская способность последнего останется на прежнем уровне, с учетом погрешности на инфляцию.

Карта рынка недели окрасилась в зеленый цвет, ну разве что кроме золотодобытчиков. Причина в коррекции драгоценного металла до $1900 за унцию, что вызвало распродажи у компаний, его добывающих. Polymetal потерял 6,8%, Селигдар 2%, компания-зомби Петропавловск 6,5%. Полюс прибавил 1,8%, подтверждая идею в бумагах.

🔻 Индекс Мосбиржи: 2 186,22 (-2,06%)
⬆️ Индекс РТС: 941,08 (+1,38%)

Крупные кредитные организации продолжают подготовку к выпуску кобейджинговых карт UnionPay с платежной системой «МИР», рассчитывая начало выпуска к осени.

«СПБ Биржа» собирается увеличить в 7 раз капитал дочернего Бест Эффортс банка, выступающего расчетным депозитарием торговой площадки. По мнению экспертов, средства нужны для выхода на азиатские рынки.

Производство компании Полиметалл в первом квартале 2022 года снизилось на 6% г/г, составив 372 тыс. унций в золотом эквиваленте. Однако компания подтвердила прогноз производства на 2022 год в объеме 1,7 млн унций в золотом эквиваленте. Выручка выросла на 4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и достигла $616 млн.

В первом квартале 2022 года консолидированная выручка «Русагро» до межсегментных элиминаций выросла на 26% г/г и составила 63,9 млрд руб.

Росатом и ГМК Норникель планируют осваивать Колмозерское месторождение лития в Мурманской области. Ранее Минпромторг России сообщил, что Аргентина и Чили приостановили поставки литиевого сырья в РФ. Литий является сырьем в том числе для производства аккумуляторов и систем накопления энергии.

Polymetal отложил начало реализации золоторудного проекта Ведуга, которое было запланировано на третий квартал 2022 года, на 12–18 месяцев.

Дополнительное время понадобится на то, чтобы переделать проект под оборудование из Китая и России. Из-за санкций везти его из Европы стало долго и дорого

Polymetal переделает золоторудный проект под оборудование из Китая — РБК (rbc.ru)