Позитив Текнолоджиз

На прошлой неделе технологическая компания, занимающаяся вопросами кибербезопасности, “Группа Позитив” опубликовала отчетность за 1 квартал текущего года, который оказался несколько хуже рыночных ожиданий. Акции эмитента даже снизились на фоне публикации и сейчас демонстрируют нейтральную боковую динамику — инвесторы задаются вопросом насколько интересны бумаги компании и стоит ли держать ее в портфеле? Своим мнением на этот счет поделились эксперты в ходе онлайн-конференции Finam.ru “Новые технологии — инвестиционные идеи и перспективы”.

По мнению Сергея Суверова, инвестиционного стратега УК «Арикапитал», отчёт “Позитива” за первый квартал скорее нейтральный — отгрузки сохранились на уровне прошлого года, но это следствие сезонности. Эксперт поясняет, что во втором полугодии обычно происходит рост, компания к тому же подтвердила прогноз по увеличению продаж. “Импортозамещение в отрасли находится в середине пути, поэтому акции ”Позитива", на наш взгляд, хорошая долгосрочная идея, к тому же компания много инвестирует в новые продукты, диверсифицируя портфель", — отмечает эксперт.

( Читать дальше )

Positive Technologies объявила результаты за 1К23.

Отгрузки составили 1,23 млрд руб., оставшись на уровне 1К22. Около нулевой рост г/г объясняется нетипично высокой базой отгрузок марта прошлого года, в то время как в январе- феврале динамика была аналогичной предыдущим периодам (+87% г/г). Показатели EBITDAC и NIC по итогам 1К23 были отрицательными, как и годом ранее, хотя величина убытков возросла на фоне роста инвестиций в R&D (+74% г/г). Менеджмент подтвердил озвученный ранее консервативный ориентир по объему отгрузок в 2023 г. (20-25 млрд руб.), что позволяет нам и далее придерживаться текущих прогнозов. Хотя мы не исключаем, что рынок может негативно среагировать на отсутствие роста объемов бизнеса г/г в 1К23, более важным, на наш взгляд, является подтверждение прогноза на весь 2023 г.

Мы рекомендуем использовать возможное ослабление котировок для увеличения позиций и сохраняем наш позитивный взгляд на акции компании с рекомендацией ВЫШЕ рынка.

Курбатова Анна
«Альфа-Банк»

Нулевой рост отгрузок в 1К23 отражает эффект высокой базы марта прошлого года.

( Читать дальше )

Хотя достоверной статистики, что май — опасный рынок для рынков нет, с учётом известной трейдерской поговорки «Продавай в мае и уходи», начало месяца оказалось провальным для российского фондового рынка.

Сказались рост геополитических рисков из-за конфликта на Украине и укрепление рубля. Так как в российских индексах доминируют акции экспортёров, сильный рубль приводит к рецессии прибылей и относительно низким дивидендам. И хотя рекордные дивиденды “Сбера” внесли немалую долю позитива в настроения на российском рынке, “Газпром” при объявлении дивидендов во второй половине мая за второе полугодие может разочаровать, вторая половина года для газовой компании была в целом не очень удачной.

Все это впрочем не меняет расклада, что целый ряд акций остаётся привлекательным. Среди “голубых фишек” это “Сбер”, бумага остаётся дешёвой по показателю P/E в районе трёх. “Сбер” может остаться локомотивом российского рынка в ближайшие месяцы, тем более что бизнес банка демонстрирует прекрасную месячную динамику.

Суверов Сергей

( Читать дальше )

(ISIN код RU000A105JG1)

Параметры облигации:

погашение — 03.12.2025
номинал — 1000 рублей
тип купона — постоянный
ставка купона — 10,55%
периодичность выплаты — 4 раза в год
текущая стоимость от номинала — 102%
текущая доходность — 10,3%
простая доходность к погашению — 9,5%
эффективная доходность к погашению (реинвест купонов) — 10%
дюрация — 854 дня

По параметрам видно, что облигация краткосрочная и торгуется с небольшой премией, а также имеет достаточно высокий купон, который выплачивается раз в квартал.

Для держателей облигаций важно, чтобы компания была финансово устойчивой, то есть имела низкую долговую нагрузку и положительные денежные потоки, чтобы обслуживать долги.

Итак, Positive Technologies — международная компания, специализирующаяся на разработке решений в сфере информационной безопасности. Её продукты и сервисы позволяют выявлять, верифицировать и нейтрализовать реальные бизнес-риски, которые могут возникать в IT-инфраструктуре предприятий.

Выручка за последние 5 лет растет высокими темпами, характерное явление для растущей компании:

( Читать дальше )

Мы закрываем нашу тактическую торговую идею по акциям Группы Позитив, крупнейшей российской компании по разработке решений в области кибербезопасности.

Мы ожидали, что акции компании вырастут на 20% после публикации прогнозов на 2023 год, однако рынок отреагировал сдержанно — котировки поднялись лишь на 2% с момента публикации нашей идеи (24% годовых). Тем не менее прогнозы на 2023 год более оптимистичны, чем сейчас заложены в модели аналитиков SberCIB Investment Research.

В связи с этим не исключено, что фактические финансовые результаты Группы Позитив могут оказаться выше текущих прогнозов. Также акции компании сохраняют потенциал роста, особенно учитывая фактор импортозамещения. Дивиденды компании тоже могут увеличиться по мере роста бизнеса в 2023 году. Таким образом, мы сохраняем рекомендацию Покупать для инвесторов с более долгим горизонтом инвестирования.

СберИнвестиции

Группа Позитив опубликовала окончательные финансовые результаты за 2022 г. В соответствии с ранее опубликованными предварительными результатами показатель «Отгрузки с НДС» вырос на 88% г/г до 14,5 млрд руб. Выручка увеличилась на 95% г/г до 13,8 млрд руб. за счет роста продаж лицензий на продукты киберзащиты.

Скорректированный показатель EBITDA вырос на 133% г/г до 6,8 млрд руб. при рентабельности по EBITDA на уровне 50%. Показатель EBITDAC (EBITDA, скорректированная на капитализируемые расходы) более чем утроился до 5,2 млрд руб. Чистая прибыль до учета капитализации расходов (NIC) увеличилась более чем в четыре раза до 5,0 млрд руб.; чистая прибыль по МСФО достигла 6,1 млрд руб. Чистый долг компании на конец 2022 г. составил 0,7 млрд руб., что предполагает его отношение к EBITDA за предыдущие 12 месяцев на уровне всего 0,1.

Также вчера Группа Позитив объявила о том, что совет директоров рекомендовал выплатить вторую часть дивидендов за 2022 г. в размере 18,94 руб./акцию.

( Читать дальше )

Достаточно стремительно происходит девальвация рубля, которая похоже приобретает неконтролируемый характер. Причина — превышение оттока капитала над профицитом торгового баланса, а также дефицит бюджета.

Пока рынок ждёт реакции властей на происходящее (мы не уверены, что она последует, так как Центральный банк неоднократно говорил, что таргетирует не валютный курс, а инфляцию), надо принимать оперативные решения как обезопасить свои сбережения от девальвации и неминуемой инфляции.

Одной из логичных опций является покупка акций экспортёров, прежде всего нефтяников. Для нефтяных компаний есть двойной позитивный эффект — и от роста цен на нефть после решения ОПЕК от сокращения добычи на 1 миллион баррелей в сутки (это может привести к дефициту на мировом рынке углеводородов во второй половине текущего года) и от слабого рубля. Хотя вероятная рецессия на Западе вряд ли позволит нефтяным ценам взять рубеж в 100 долларов за баррель, скорее они могут быть в районе 90 при лучшем сценарии.

Но в любом случае нефтяники — бенефициары текущей ситуации, к тому же их акции имеют неплохую дивидендную доходность.

( Читать дальше )

Positive Technologies объявила аудированные результаты за 2022 год, которые подтвердили предварительные данные, опубликованные ранее. Рост отгрузок в 2022 г. составил 88% г/г до 14,5 млрд руб., выручка увеличилась на 95% г/г до 13,8 млрд руб., рентабельность по показателю EBITDAC составила 38%, по EBITDA – 50%. Чистая прибыль скорр. составила 5,0 млрд руб. Рост отгрузок г/г на ¾ был обеспечен новыми контрактами, при этом основным источником новых доходов являются крупные и средние корпоративные клиенты. Менеджмент компании анонсирует бизнес-прогноз на 2023 год в ходе онлайн-мероприятия для инвесторов сегодня вечером. Также ожидается, что будет назван размер второго транша дивидендов за 2022 г. На наш взгляд, инвесторы могут рассчитывать на выплату, близкую по размеру с первым траншем (37,87 руб. на акцию). Мы подтверждаем наш позитивный взгляд на акции компании с рекомендацией ВЫШЕ РЫНКА.

Аудированные результаты за 2022 год подтвердили предварительные данные, опубликованные ранее.

( Читать дальше )

Группа «Позитив» — один из лидеров российского рынка инфобезопасности, переживающего взрывной подъем спроса, и самая очевидная компания роста в российском IT-секторе. По предварительным данным, объем отгрузок программного обеспечения компании за 2022 год увеличился почти в два раза, с 7,7 млрд руб. до 14,5 млрд руб., а показатель EBITDA вырос в 2,5 раза, с 2,7 млрд руб. до 6,9 млрд руб. «Группа Позитив» — единственный представитель ИТ-отрасли, который платит дивиденды.

Мы присваиваем акциям «Группы Позитив» рейтинг «Покупать» с целевой ценой 2 010 руб. на декабрь 2023 года, что соответствует потенциалу роста в размере 17%.


( Читать дальше )

Хоть новости уже 3 дня, я позволю себе высказать личное мнение.

Новость:

Совет директоров Positive Technologies рекомендовал дивиденды 2022 в размере 37,87 рубля на акцию.

☝️И это лишь первая часть. Компания рассматривает возможность дополнительной выплаты.

‼️Напомню, Друзья, за прошлый год дивиденды были 19,56₽.

Обычно компании либо платят дивиденды (как МТС), либо развиваются и тратят все деньги на это (как Яндекс).

Позитиву удалось платить, наращивать дивиденды, и при этом активно развиваться. Менеджмент – большие профессионалы.

Мы с некоторыми из подписчиков держим долгосрочную позицию ещё с июля.

Да, компания перегрета. Но это и неудивительно при таких темпах развития и отношении к акционерам.

Позу держим дальше. Наблюдаем за развитием, получаем дивиденды и радуемся жизни!👍

Однако по текущим брать не стоит, Друзья. Очень дорого.

Оставайтесь в этом блоге и получайте обзоры компаний, обучающие посты и грамотную аналитику абсолютно бесплатно! ❤

Если еще не подписаны — подписывайтесь!

( Читать дальше )