ПИК СЗ

Кто строит с опозданием: рейтинг девелоперов по доле проблемных объектов за ноябрь.

▶️Обновили рейтинг, который показывает долю домов у десяти крупнейших застройщиков страны, где сроки строительства уже сорваны (данные от Дом․рф).

ТОП-5 с наибольшей долей задержек:

⚫️ЛСР — 47,3% домов с задержкой (43 из 91)
⚫️«Самолет» — 46,1% (130 из 282)
⚫️ГК Точно — 32,3% (54 из 167)
⚫️ПИК — 27,8% (58 из 209)
⚫️Брусника — 13,2% (10 из 76)

ТОП-5 самых дисциплинированных:

⚫️«ЮгСтройИнвест» — всего 0,5% (1 паркинг)
⚫️ССК — 3,3% (6 из 180)
⚫️«Страна Девелопмент» — 7,5% (5 из 51)
⚫️Dogma — 6,9% (18 из 262)
ФСК — 12,9% (22 из 171)

В антилидерах поменялись местами «Самолет» и ЛСР: у них по-прежнему почти каждый второй дом с отставанием. Если в сентябре у синего девелопера было 120 домов с задержкой, то в ноябре их число увеличилось до 130, а число строящихся домов практически не изменилось.

У ЛСР просроченных домов увеличилось с 38 до 41, что в процентном соотношении больше, чем у «Самолета», поэтому и первое место. «Брусника» покинула ТОП-дисциплинированных и заняла последнюю строчку среди неуспевающих вовремя сдать дома. В лидерах стабильности продолжают оставаться южные компании.

«То есть бумага стоила ₽500 и она вдруг становится [равна] ₽50 тыс. Непонятно обоснование этих действий, понятно, что есть определенные люди, которые принимают решение"

«Они дают нехорошую практику, прецедент, который бы абсолютно на нашем рынке не хотелось бы иметь. Мы видим, как это влияет на цены, защиту инвесторов — крайне негативно», — сказал Блохин.

Отмена дивидендной политики ГК ПИК стала поводом для коллективной жалобы ее миноритарных акционеров в Банк России. Как сообщают СМИ, Ассоциация розничных инвесторов (АРИ) желает оспорить решение совета директоров девелопера об отмене дивидендной политики без утверждения нового аналогичного документа, в котором были бы прописаны права миноритарных акционеров в случае негативных для них изменений в политике распределения прибыли. Также авторы обращения хотят опротестовать решение провести обратный сплит (консолидацию) акций, который может, по мнению АРИ, нанести ущерб миноритарным акционерам из-за возникновения дробных акций и снижения их ликвидности.

Наиболее известным примером подобных обращений стала поданная в 2019 году коллективная жалоба нескольких инвесторов в Банк России на заниженные дивиденды Распадской, демонстрировавшей тогда увеличение чистой прибыли. Спор был разрешен после обещания руководства эмитента придерживаться рекомендаций Банка России эмитентам относительно дивидендной политики.

Ассоциация розничных инвесторов (АРИ) направила в ЦБ жалобу на решение совета директоров девелопера ПИК отменить дивидендную политику и провести обратный сплит акций в соотношении 100:1 (увеличение номинальной стоимости акции в 100 раз — FM). Аналогичное письмо направлялось в адрес генерального директора и совета директоров компании. Все три документа есть в распоряжении «РБК инвестиций».

В письме инвесторы акцентировали внимание регулятора на том, что отмена дивидендной политики противоречит Кодексу корпоративного управления и рекомендациям Банка России, изложенным в письме «О подходах к определению и раскрытию дивидендной политики». Решение компании может привести к снижению уровня листинга на Мосбирже, возможно до полного исключения из котировальных списков, вследствие чего инвесторы потеряют деньги из-за снижения капитализации эмитента.

Что касается обратного сплита, то он приведет к появлению дробных акций, а это, в свою очередь, осложнит их реализацию и снизит ликвидность компании, пишут инвесторы. «Для большого числа инвесторов, владеющих небольшими пакетами, это может означать фактическую невозможность выйти из капитала общества», — указали в АРИ.

«По результатам октября 2025 года мы видим рекордный рост интереса к базовым программам ипотеки. Выдачи на приобретение жилья по рыночным ставкам увеличились почти на 38% к сентябрю», — отметил Лейпи.

По его словам, это объясняется поэтапным снижением ключевой ставки и, как следствие, снижением ставок Сбера по рыночным программам. Так, в октябре средневзвешенная ставка Сбера по базовой ипотеке опустилась до 19,8%, в то время как еще в сентябре она составляла более 21%. Кроме того, на рост выдач в октябре повлиял фактор отложенного спроса.

По данным аналитиков, в октябре россияне оформили рыночных ипотечных кредитов на сумму свыше 80 млрд рублей, что стало рекордным показателем в 2025 году. Наиболее востребованной базовой программой остается ипотека на вторичное жилье — в октябре на нее пришлось 52,5 млрд рублей, или около 65% от общего объема выдач на рынке рыночного кредитования. По итогам октября регионами с наиболее значимой долей выдач ипотеки по рыночным ставкам стала Самарская область (39,7%). В тройку также вошли Омская и Кемеровская области с практически идентичными показателями — 33,8% и 33,5% соответственно.

За последние 30 дней цена снизилась с 436.6 до 359.0, что полностью соответствует плану.

Но и считать снижение завершенным не стоит. Жду локальную коррекцию и дальнейшее продолжение нисходящего тренда. 

Минимальная цель обвала находится на 345.40.

Южный Капитал |Telegram | Youtube |Instagram 

В третьем квартале объемы ипотечного кредитования на строительство частных домов увеличились в четыре раза по сравнению с первым кварталом 2025 года, — цитируется директор департамента Домклик Сбербанка Алексей Лейпи.

Отмечается, что общая сумма кредитов на индивидуальное жилищное строительство, выданных Сбером, в третьем квартале составила 51 млрд рублей, что стало рекордным показателем с начала года. Абсолютное большинство кредитов пришлось на семейную ипотеку. Так, в июле доля программы достигла пика в 81%. В августе и сентябре показатель составил 80,3% и 80,7% соответственно.

В тройку лидеров по увеличению объемов кредитования в третьем квартале 2025 года вошли Воронежская (88%) и Тверская (80%) области, а также Республика Саха (Якутия) (77%).

Москва и Санкт-Петербург также показали прирост — 49% и 42%. Как объяснили в Домклик, многие их жители берут ипотечные кредиты на ИЖС для возведения загородного жилья в соседних регионах. При этом в двух столицах исключительно высока доля семейной ипотеки: в Санкт-Петербурге она достигает 95,1%, в Москве — 94,7%, — пишут аналитики. 

«Сложно сказать, коснутся ли крупных девелоперов ограничения ЦБ по росту долговой нагрузки крупных компаний, но регулятор уделяет отдельное внимание строительной отрасли. Могу предположить, что они коснутся участников рынка жилья, потому что у некоторых больших компаний достаточно агрессивная бизнес-модель развития, которая, с одной стороны, помогает им захватить чуть больше рынка, с другой — увеличивает долговую нагрузку из-за обслуживания долга. Больше риск, больше доходность», — сказал Диваков.

Однако в настоящее время сложилась не совсем хорошая ситуация, поэтому у застройщиков есть большие финансовые риски, добавил он. Видимо, с помощью нововведения Банк России хочет ограничить такую агрессивность, предположил эксперт.

Ранее сообщалось, что Центробанк увеличит надбавку к коэффициенту риска по кредитным требованиям к крупным компаниям с высокой долговой нагрузкой с 1 декабря 2025 года. Надбавка вырастет с 20 до 40%. Нововведение должно ограничить риски и стимулировать банки к более тщательной оценке заемщиков.