Офз

Приветствуем любимых подписчиков и читателей канала!🍀
После того как начался в июне цикл снижения ключевой ставки, наступает переломный момент и инвесторам нужно сделать ставку на акции или облигации. Наша команда приняла решение рассказать о преимуществах обоих финансовых инструментов на ближайшие 6-12 месяцев. Сперва поговорим о сценарии высоких доходов на облигациях в условиях продолжения снижения ставки.

Вообще 2025 г. можно назвать «годом облигаций», при этом инвесторы могут заработать до 30% на длинных ОФЗ в ближайшие 12 месяцев. Наверняка каждый заметил, что Индекс гос. облигаций RGBI демонстрирует более лучшую динамику, чем индекс Мосбиржи. По свежим данным, с 28 мая по 7 июля Индекс RGBI поднялся с 108,6. до 115,5. Основной спрос на долгосрочные облигации с фиксированным купоном.

Основное внимание инвесторов остается на ОФЗ со сроком погашения больше 10 лет и выросли в цене на 7-10% за полтора месяца. А вот среднесрочные подорожали немного меньше. Просим обратить на это внимание.☝️

( Читать дальше )

Министр финансов РФ Антон Силуанов заявил, что «дефицит бюджета – это хорошо» при определенных обстоятельствах. Так, с января по июнь этот показатель достиг 3,69 трлн руб., что соответствует 1,7% ВВП или ориентиру на весь текущий год. Однако в Минфине угрозы для российской экономики в резком росте дефицита не видят, объясняя его динамику ускоренными выплатами из бюджета в начале текущего года, причем выплатами преимущественно социального характера, не направлявшимися прямо в реальный сектор экономики.

С одной стороны, как пишет Наталья Мильчакова, ведущий аналитик Freedom Finance Global, аргументы Минфина обоснованы: выделенные средства так или иначе двигают экономику, поддерживая потребительский спрос. Индекс потребительских цен в России с января по май повысился на 9,88%, что значительно ослабило спрос и оказало давление на объемы розничных продаж. Однако их рост на 2,3% удалось поддержать за счет индексации пенсий, в том числе для работающих пенсионеров, повышения соцпособий и зарплат бюджетников.

( Читать дальше )

     Минфин России информирует о проведении 9 июля 2025 года аукционов по размещению:
          — облигаций федерального займа с постоянным купонным доходом (ОФЗ-ПД) выпуска № 26248RMFS (дата погашения 16 мая 2040 года) в объеме остатков, доступных для размещения в указанном выпуске;
          — облигаций федерального займа с постоянным купонным доходом (ОФЗ-ПД) выпуска № 26249RMFS (дата погашения 16 июня 2032 года) в объеме остатков, доступных для размещения в указанном выпуске.
  
         Объем удовлетворения заявок на каждом аукционе будет определяться исходя из объема спроса, а также размера запрашиваемой участниками премии к фактически сложившимся на рынке уровням доходности.
 
         Устанавливается следующий регламент проведения аукционов:
          — 12:00 — 12:30 — ввод заявок на аукцион по размещению выпуска № 26248RMFS;
          — 14:00 — ввод цены отсечения для выпуска № 26248RMFS;

( Читать дальше )

Любой сложный продукт можно разобрать на простые части. В этом посте — разбор готового портфеля с защитой от «Финама». Из чего он состоит, как ОФЗ защищают деньги и откуда берется потенциальный доход от опционов.

В основе продукта лежит идея разделения инвестируемой суммы на две части.

1. Защитная часть (ОФЗ). Большая часть средств вкладывается в надежные государственные облигации. Именно это и обеспечивает защиту капитала на выбранном инвестором уровне — от 50 до 100%.
2. Доходная часть (опционы). Оставшаяся часть суммы инвестируется в опционы на выбранный базисный актив (всего их 15 на выбор). Эти опционы и являются «двигателем», который может принести высокую доходность в случае верного прогноза.

В чем ограничение? Потенциальная доходность инвестора — это доходность опциона, купленного на небольшую часть средств. Таким образом, часть потенциальной прибыли (в сравнении с вложением 100% средств в акцию напрямую) приносится в жертву ради «страховки» от убытков.

( Читать дальше )

Сегодня в выпуске:
— Наша с вами зарплата растёт
— Наша с вами реальная зарплата тоже растёт
— Продолжаем собирать портфель ОФЗ
— Ничего не ново под луною. Про разгон акций



Доброе утро, всем привет!
Ну вот как-то так у нас тут сегодня.



( Читать дальше )

Некоторое время назад многие инвесторы начинали покупать ОФЗ 26238 под рост ее котировок. Я сама покупала и ждала, когда же ЦБ начнет снижать ключевую ставку, а номинал облигации начнет расти. И вроде большого роста и не последовало, но давайте посчитаем в годовых процентах. За последний месяц бумага подорожала с 555 рублей до 570, а это между прочим +2.7% или 2.7х365/30=32.8% годовых. А еще по этой бумаге начисляется НКД по ставке 7.1%. Но поскольку месяц назад ОФЗ можно было купить значительно дешевле номинала, то текущий купонный поток для тех, кто приобрел по 555 рублей составил 71/555=12.8%. Итого 32.8+12.8=45.6%, не плохо для ОФЗ.



Правда считать доходность в годовых процентах не совсем корректно, ведь цена ОФЗ не будет расти равномерно весь год. Я же посчитала эту доходность, чтобы показать инвесторам порядок цифр! И это ключевую ставку опустили всего на 1%...
Напомню, что я не даю индивидуальных инвестиционных рекомендаций.
Приглашаю вас подписываться на мой телеграмм-канал.

Кратко:
Бюджет формально в плане, но почти весь дефицит уже выбран — 3,7 трлн из 3,8. Доходы растут вяло, нефтегаз просел на 17%, а расходы — летят вверх. Второе полугодие придётся дотягивать за счёт займов, ослабления рубля или обоих сразу со всеми вытекающими последствиями для рынка долга.

Подробно:
В прошлом месяце уже обсуждали, что бюджет 2025 года под давлением. Сегодня Минфин опубликовал предварительную оценку исполнения бюджета за первое полугодие.

Что видим в цифрах:
— Доходы: 17,6 трлн руб. → +2,8% г/г
— Расходы: 21,3 трлн руб. → +20,2% г/г
— Дефицит: 3,7 трлн руб. (весь год запланирован на 3,8 трлн)
— Ненефтегазовые доходы: 12,85 трлн руб. → +12,7% г/г
— Нефтегазовые доходы: 4,74 трлн руб. → –16,9% г/г

На первый взгляд, всё стабильно: ненефтегазовые доходы растут, расходы исполняются. Но есть несколько важных нюансов:

📉 1. Темпы доходов вялые.
Рост январь-июнь всего на 2,8% г/г, а за июнь всего 1,7% г/г — это всё слабее инфляции. Т.е. Реальные доходы бюджета — даже не на месте, а в минусе. Январь-июнь в 2024 давал рост +38% г/г.

( Читать дальше )

 

Друзья, в ноябре делал аналогичный пост и тогда все ОФЗ из топа давали ТКД (Текущая Купонная Доходность) от 14%. Время идёт, всё меняется и сейчас ситуация совсем другая.

1- ОФЗ 26248 SU26248RMFS3
Погашение через 14.87 лет
ТКД: 14.11%
YTM: 14.9%

2- ОФЗ 26247 SU26247RMFS5
Погашение через 13.85 лет
ТКД: 14.09%
YTM: 15%

3- ОФЗ 26246 SU26246RMFS7
Погашение через 10.69 лет
ТКД: 13.82%
YTM: 15%

4- ОФЗ 26245 SU26245RMFS9
Погашение через 10.23 лет
ТКД: 13.78%
YTM: 15%

5- ОФЗ 26243 SU26243RMFS4
Погашение через 12.87 лет
ТКД: 13.29%
YTM: 14.8%

6- ОФЗ 26244 SU26244RMFS2
Погашение через 8.69 лет
ТКД: 13.11%
YTM: 14.6%

7- ОФЗ 26238 SU26238RMFS4
Погашение через 15.87 лет
ТКД: 12.49%
YTM: 14.4%

8- ОФЗ 26230 SU26230RMFS1
Погашение через 13.70 лет
ТКД: 12.29%
YTM: 14.3%

Тогда, в ноябре 2024 года ТКД в 15% по ОФЗ считалась не такой уж и привлекательной, так как многие думали, что ставку продолжат повышать. Но её не то, что повысили, а наоборот понизили впервые за долгое время. Мы не можем знать, что будет в будущем, но подготовиться к любому исходу по-максимуму никогда не помешает.

( Читать дальше )

Разбираем самые важные новости финансовых рынков и экономики за прошедшую неделю.

Помимо биржевых обзоров, прогнозов и полезных образовательных материалов, еженедельно из нескольких сотен новостей я отбираю самые важные и интересные новости за последнюю неделю по экономике и финансам и составляю из них дайджест с моими краткими пояснениями:  

— Минфин в III квартале 2025 года планирует разместить ОФЗ объемом ₽1,5 трлн. В I и II кварталах ведомство перевыполнило план по размещению ОФЗ на 40,3% (₽1,403 трлн) и 12,7% (₽1,465 трлн) соответственно. —полагаю, в этом году разместят ОФЗ почти на ₽5 трлн, на 10-15% больше, чем в 2024 году.

— Акционеры Сургутнефтегаза утвердили решение по дивидендам за 2024 год:₽8,5 на привилегированную акцию и ₽0,9 — на обыкновенную. — доходность 16% и 4% соответственно.

— Акционеры X5 утвердили решение о дивидендах в размере ₽648 на акцию. Последний день для покупки под выплату — 8 июля. — доходность 18%.

( Читать дальше )

◽️ Почему акции ВТБ падают, несмотря на хорошие дивиденды?

Инвесторы не уверены, что такие выплаты сохранятся в будущем. Многие считают текущий дивиденд разовой акцией.
По нашим оценкам, при сохранении payout на уровне 50% дивиденд за 2 года может составить около 75 руб./акцию.
Дополнительное давление оказывает ожидание сентябрьской допэмиссии. Хотя эффект от неё, скорее всего, будет умеренным. $VTBR

◽️ Если ЦБ оставит высокую ставку до конца года — что дальше?
Такой сценарий не исключается и самим ЦБ.
Если инфляционные ожидания будут снижаться, ключевая ставка тоже снизится, но медленно.
В этом случае:
— кредитование почти остановится
— спрос в экономике не вырастет
— возможна техническая рецессия
— рубль останется крепким из-за слабого импорта
Мы считаем, что инфляция будет замедляться, и ЦБ сможет опустить ставку до 15% к концу года.

⚡️Уже выложили идею с потенциалом роста более 20%. Забирай тут.

◽️ На какой срок сейчас покупаете ОФЗ?
Берем максимально длинные выпуски — они сильнее всего вырастут в цене при снижении ставки.

( Читать дальше )