Офз

Рынок продолжает демонстрировать разноплановую динамику в зависимости от класса активов.

— ОФЗ (индекс RGBI) второй день подряд снижаются после достижения мартовских максимумов
— Корпоративные облигации с фиксированным купоном (индекс RUCBCPNS) торгуются ниже уровней прошлой недели
— Флоатеры (индекс RUFLBICP) демонстрируют стабильный рост пятую неделю подряд
— Замещающие валютные облигации (индекс RURPLRUBCP) сохраняют боковую динамику на фоне ожиданий по курсу рубля

Отдельно стоит отметить ситуацию в акциях нефтегазового сектора. Несмотря на рост геополитической напряжённости на Ближнем Востоке, российские нефтяные компании продолжают торговаться вяло. Основные факторы давления — сильный рубль и действующие ограничения добычи в рамках соглашений ОПЕК+. Перспективных идей в секторе пока не наблюдается.

Рынок в целом остаётся в фазе низкой активности и требует избирательного подхода.

С увеличением капитала должна расти не только цифра на счёте, но и качество жизни. Решить эту задачу поможет портфель, который ежемесячно приносит дополнительную «зарплату» в виде процентных платежей. Вот пример такого портфеля.

В январе 2024 года аналитики Альфа-Инвестиций запустили портфель облигаций с ежемесячными выплатами.

Портфель сформирован для капитала в 3 млн руб., но его можно повторить с любой суммой. Для этого нужно пропорционально уменьшить или увеличить количество бумаг.

Параметры портфеля на 23 июня 2025 года

• 3 млн руб. было инвестировано при формировании портфеля 26 января 2024 года.
• 2,88 млн руб. составляет оценка портфеля на 23 июня 2025 года.
• 447 тыс. руб. после налогов было получено в виде купонов за 17 месяцев инвестирования.

После ребалансировки:

• Ежемесячный доход составляет 28,3 тыс. руб. в месяц (12,1% в год) за вычетом НДФЛ по ставке 13%.
• Расчётная переоценка к погашению: +726 тыс. руб. (25,2% от капитала).

ПМЭФ и данные по инфляции дали положительный импульс.

На этой неделе звучало немало заявлений на ПМЭФ, которые некоторые могут воспринять как усиливающееся давление на Банк России, что может привести к ускорению темпов снижения ключевой ставки. Я к этому отношусь скептически. А вот инфляция продолжает показывать хорошую динамику. Недельные данные все больше расходятся с прошлогодними значениями за аналогичные периоды и вообще уже идет ниже средних исторических значений (смотрю период 2017-2021 г). В мае SAAR был оценен Банком России в 4,5%. Среднее значение за 3 месяца снизилось до 5,9%. На пресс-конференции после последнего заседания ЦБ его глава говорила о том, что именно на этот показатель прежде всего смотрит регулятор, оценивая текущую инфляцию.

ОФЗ

Ценовой индекс гособлигаций RGBI вырос на 0,47%. При этом до середины недели он показывал негативную динамику. Наиболее короткие ОФЗ со сроком погашения 1-3 года показали снижение средней доходности на 15 б.п. — до 15,71%. Средние по срочности бумаги (3-5 лет) снизились в доходности на 8 б.п. – до 14,86%. По более длинным выпускам доходности снизились на 10 б.п. – до 15,02%.

Минфин провёл аукцион ОФЗ, предложив инвесторам два выпуска. При его проведении индекс RGBI находился выше 112 пунктов, с учётом вечерних инфляционных данных, индекс закрылся в пятницу на максимальных уровнях этого года (максимум при идущих торгах был показан 20 марта — 113,32 пункта, закрылись в пятницу — 113,34):

🔔 По данным Росстата, за период с 10 по 16 июня ИПЦ вырос на 0,04% (прошлые недели — 0,03%, 0,05%), с начала июня 0,08%, с начала года — 3,64% (годовая — 9,60%). В июне 2024 г. инфляция составила 0,64%, учитывая темпы этого года, то этот «результат» будет выполнен всего на 1/4 (темпы роста в июне впечатляют и выводят нас на 2% saar), что для ЦБ положительный сигнал, но не стоит забывать про месячный пересчёт мая (недельная корзина включает мало услуг, а они росли в цене опережающими темпами, поэтому недельные данные показали 0,25%, а месячные 0,43%).

🔔 Минфин планирует занять в 2025 г. 4,781₽ трлн (погашения — 1,416₽ трлн), сумма рекордная с начала пандемии и выше, чем в 2024 году (3,92₽ трлн).

Освободить граждан от налогов по вкладам, акциям и облигациям предложил глава Альфа-Банка Владимир Верхошинский.

Речь идёт о ценных бумагах и депозитах, которые хранятся более года. Потери для бюджета будут незначительными — 0,1% от всех налоговых поступлений. Верхошинский уверен, что такая мера станет стимулом для долгосрочных инвестиций и окажет положительное влияние на экономику.

Поддерживаю это предложение, мера даст людям шанс на долгосрочные вложения без лишних обременений.рбк.

Скачать презентацию:

🔹 Исчерпана ли прежняя модель роста? Ключевой спор на ПМЭФ
🔹 Рубль остается стабильным
🔹 Доллар DXY остается в понижательном тренде
🔹 Товарные рынки показывают максимумы за год
🔹 Нефть может закрепиться в привычном диапазоне 76-82 при сохранении уровня конфликта Израиль-Иран
🔹 Золото закрепилось выше 3370
🔹 Американский рынок прошел экспирацию срочных контрактов
🔹 ОФЗ – новые максимумы рынка и спроса на облигации
🔹 Прогнозы по ключевой ставке на ПМЭФ
🔹 Мониторинг предприятий Банка России отражает ускорение проблем с ростом
🔹 Рынок акций завершил неделю нулевым изменением
🔹 Акции ВТБ и что ожидаю от акций в портфеле

Youtube:
https://youtu.be/_4jRha7fVe4 

Зеркало в Rutube:
https://rutube.ru/video/abd11c2c3abb995476beb5e53a7b3102/

VKvideo:
https://vkvideo.ru/video-230173709_456239026