ОфЗ

ВТБ считает ОФЗ остаётся одной из лучших инвестиционных идей, заявил Артем Маркин Управляющий директор, «ВТБ Мои Инвестиции», на инвестиционном форуме ВТБ «Россия зовёт».

Всегда полезно взглянуть на 2 главных индекса, чтобы точно оценить направление тренда на фондовом и долговом рынках.
А не читать противоречивые  догадки и предположения аналитиков. 
График отображает реальность.
И в этом его ценность.

PS- ставки на отскок принимаются ).

К сделкам понедельника и вторника в портфеле ВДО добавляем продажу облигаций АПРИ. По 0,1% от активов за 1 торговую сессию, начиная с сегодняшней.

Кроме того, если Индекс цен ОФЗ RGBI опустится ниже 116,49 п., увеличиваем короткую позицию во фьючерсе на него до 3,8% от активов портфеля.

А также — покупаем на 0,5% от активов облигации АО ГЛАВСНАБ (BB-, YTM 26,2%). Покупка на первичных торгах.

Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО:https://ivolgacap.ru/hy_probonds/

Телеграм: @AndreyHohrin

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

Следите за нашими новостями в удобном формате: Telegram, Youtube, Rutube, Smart-lab, ВКонтакте, Сайт

Речь идет о покупке облигаций федерального займа с использованием кредитного плеча, то есть с привлечением заемных средств от брокера. Да, ОФЗ, как и другие бумаги, можно приобрести с плечом. Механизм здесь классический: брокер предоставляет вам возможность инвестировать сумму, значительно превышающую ваш собственный капитал, а в качестве обеспечения по этому кредиту выступают другие ценные бумаги, уже находящиеся на вашем счете.

Давайте рассмотрим это на более детальном примере. Например, у вас на счете есть 6000 рублей собственных средств, и вы могли бы купить 10 ОФЗ по 600 рублей. Однако, используя кредитное плечо, вы можете увеличить объем покупки в несколько раз — скажем, приобрести не 10, а 30 облигаций. Таким образом, общая стоимость вашей позиции составит 18 000 рублей, из которых 12 000 рублей — это заемные средства брокера. Такая стратегия позволяет увеличить потенциальную прибыль от роста цены облигации и получения купонных выплат. Например, при росте цены облигации с 600 до 650 рублей ваша прибыль составит 1 500 рублей, а не 500 рублей, как если бы вы инвестировали только на свои средства.

( Читать дальше )

 Минфин России информирует о проведении 24 сентября 2025 года аукционов по размещению:

          — облигаций федерального займа с постоянным купонным доходом (ОФЗ-ПД) выпуска № 26245RMFS (дата погашения 26 сентября 2035 года) в объеме остатков, доступных для размещения в указанном выпуске;
          — облигаций федерального займа с постоянным купонным доходом (ОФЗ-ПД) выпуска № 26238RMFS (дата погашения 15 мая 2041 года) в объеме остатков, доступных для размещения в указанном выпуске.
  
         Объем удовлетворения заявок на каждом аукционе будет определяться исходя из объема спроса, а также размера запрашиваемой участниками премии к фактически сложившимся на рынке уровням доходности.
 
         Устанавливается следующий регламент проведения аукционов:
          — 12:00 — 12:30 — ввод заявок на аукцион по размещению выпуска № 26245RMFS;
          — 14:00 — ввод цены отсечения для выпуска № 26245RMFS;

( Читать дальше )

IMOEX 2750 / RGBI <117 / CNYRUB 11.72

Совокупность факторов за последние две недели сложилась крайне негативная. Неожиданная для рынка сверхжёсткость ЦБ наложилась на размещение ВТБ, которое высосало из рынка значительную часть ликвидности (чтобы купить что-то ненужное, надо продать что-то ненужное из аналогичного класса активов), плюс новости про повышение НДС до 22% и страшилки про огромный дефицит бюджета. На этом слабом фоне кто-то решил агрессивно пророллить хеджи во фьючерсе на IMOEX, неприлично сжимая базис (см. график ниже).

Про ЦБ vs Минфин сказать, кроме того, что они сами всю неделю пытались транслировать, нечего. Бюджет будут стараться сделать сбалансированным (с таким дефицитом, чтобы ДКП могла оказывать меньшее давление). Об этом говорил ВВП на совещании по экономическим вопросам и повторяли на финансовом форуме. Ожидания рынка (из общения с участниками) смещены в сторону негативного сценария, что, учитывая транслируемую властями позицию, создаёт задел для позитивного сюрприза.

( Читать дальше )

RGBI падает третью неделю


Ожидания роста налогов с 1 1 2026г
(НДС с 20% до 22% даст рост инфляции,
порог годового оборота для ИП, с которого нет НДС предлагают уменьшить с 60  млн до 10 млн).
Ожидания продолжения СВО, роста дефицита бюджета.

В связи с падением спроса на ОФЗ и ожиданиями увеличения плана размещений ОФЗ с текущих 100 млрд в неделю,
думаю, Минфин продолжит предлагать высокие ставки по новым ОФЗ



( Читать дальше )

Последние месяцы на рынке ОФЗ мы наблюдали довольно мощное ралли на фоне ожиданий рынка по снижению ставки ЦБ. Началось оно еще в конце декабря прошлого года на известном решении банка сохранить ставку, после чего в начале лета этого года ЦБ перешел к ее снижению, что породило упорный восходящий тренд в индексе гособлигаций RGBI. Но в начале сентября этот тренд был сломлен, что привело к началу коррекции, которая обещает быть приличной. Давайте посмотрим, какие есть перспективы у ОФЗ в ближайшие недели.

Из графика хорошо видно, что индекс RGBI более чем за полгода совершил довольно мощный отскок к обвалу ОФЗ в 2023-2024 годах. С ноября 2024 года индекс вырос от 96,3 до 122,3 пунктов, то есть на 27%! Это очень и очень много с учетом того, что ЦБ пока снизил ставку лишь с 21% до 17%. Можно сказать, что когда индекс подошел к 122 пунктам, в цену уже было заложено снижение ставки до 15%, а, возможно, и ниже. А вероятность того, что такую ставку мы с вами увидим в этом году, низкая. По крайней мере, как писал еще в июле, сам не жду ставку ЦБ ниже 16% в этом году. Но посмотрим на макроэкономические данные в октябре, возможно, ставку еще смогут снизить.

( Читать дальше )

В августе многие инвесторы, которые не успели сесть в уходящий поезд ОФЗ сетовали на то, что облигации перекуплены и надо ждать коррекции. Сейчас же, как тела облигаций повалились вниз, возникает другой вопрос — а будет ли продолжение? Быть может, ралли закончилось, обещанные 30% годовых уже фиксят который день крупные игроки? Или ждать ралли в декабре вместе с рынком акций?
Лично я возврат индекса RGBI ниже 120 воспринял не как коррекцию, а как полный разворот рынка. В эту пятницу дополнительным подтверждением для меня стал пробой «железного» уровня 300 по Сберу, который долго и яростно откупали последние недели. Рынок акций тоже перекуплен, его уровень при текущих ценах на нефть должен быть заметно ниже. Единственное, что его держало всё это время — надежда на быстрое снижение ставки. Это ожидание не реализовалось. Более того, фраза регулятора — рассматривалось два варианта: снижение на 1% или оставить, как есть; пробудила риск возможного повышения ставки в будущем. Рынок оказался в стадии переоценки, в самом деле, риски инфляции, на которые закрывали глаза последние недели, вновь предстали перед нами. Вот и пошла переоценка.

( Читать дальше )