ОфЗ

Если подходить к этому вопросу с точки зрения сухих цифр и желания максимизировать свою доходность, то переложиться в облигации выглядит хорошей идеей. Среднесрочный потенциал роста рынка РФ на горизонте в год сопоставим с доходностями по облигациям, при этом акции очень волатильны и есть большой риск потерь и обвалов. По облигациям же доход гарантирован, а сам инструмент намного меньше подвержен рыночному риску.

Но если бы все было так просто...) Представим двух инвесторов: один продолжил сидеть в российских акциях, а второй полностью переложился в ОФЗ. И представим, что по какой-то причине в стране произошел инфляционный шок или резкая девальвация нац валюты вдвое. Что произойдет с капиталом каждого из инвесторов?

  Минфин России информирует о результатах проведения 26 июня 2024 г. аукциона по размещению ОФЗ-ПД выпуска № 26244RMFS с датой погашения 15 марта 2034 г.

         Итоги размещения выпуска № 26244RMFS:
          — объем предложения – остаток, доступный для размещения в указанном выпуске;
          — объем спроса – 45,322 млрд. рублей;
          — размещенный объем выпуска – 15,869 млрд. рублей;
          — выручка от размещения – 13,464 млрд. рублей;
          — цена отсечения – 82,0100% от номинала;
          — доходность по цене отсечения – 15,34% годовых;
          — средневзвешенная цена – 82,0101% от номинала;
          — средневзвешенная доходность – 15,34% годовых.

minfin.gov.ru/ru/document?id_4=307941-o_rezultatakh_razmeshcheniya_ofz_vypuska__26244rmfs_na_auktsione_26_iyunya_2024_g.

Министерство финансов России пока не планирует увеличивать государственный долг, сообщила первый замминистра финансов Ирина Окладникова в интервью ТАСС:

У нас ненефтегазовые доходы хорошо идут, поэтому будем стараться укладываться в те доходы, которые есть, — сказала чиновница. Текущий уровень госдолга соответствует установленным в госпрограмме параметрам. В Минфине считаеют его «безопасным», отметила Окладникова.

По подсчетам ГК «Регион» по состоянию на 19 июня, с апреля Минфин разместил гособлигации примерно на 444,3 млрд рублей. Это около 44,4% запланированного на второй квартал объема — план был установлен на уровне 1 трлн рублей. Предполагалось, что для выполнения плана Минфин должен был еженедельно размещать порядка 90,9 млрд рублей. Теперь, чтобы достичь нужного показателя, в последнюю неделю придется разместить 555,7 млрд рублей. В первом квартале 2024 гоад Минфин разместил облигаций на сумму 804,6 млрд рублей, выполнив свой квартальный план на 100,6%.

Скрин из моего ТГ-канала с предсказанием прошлой ставки (перед заседанием ЦБ 7 июня), можно проверить (хотя джентльменам принято верить на слово =)) )

Пошлое НЕ повышение ставки, пока многие ждали его — я угадал (да, просто повезло) и её оставили на 16%.
Тогда еще предполагал — что поднятие ставок банками по депозитам до 18% (на 6-7 мес. как у Сбера), которое всех всполошило, может быть связано с необходимой ликвидностью банкам (н-р, под выдачу заканчивающихся программ льготных ипотек). А повышение уже ключевой ставки так и будет исключительно на словах — так называемые вербальные интервенции.

После этого Минфин 19-го июня не был готов на аукционе занимать длинные фиксы в ОФЗ (провалилось размещение ОФЗ 26245) под тогдашние доходности близкие к 16% к погашению по ним.

Если текущая ставка — 16%, + я пока не ожидаю ее повышения, + Минфин не готов занимать под эту доху дальние фиксы, а они дают такую же доху к погашению (гдет порядка 15,8-15,7% по разным выпускам она была на тот момент, что уже выглядело сексуально) — что нужно делать? (правильно — котлетить их)

​​Согласно свежим данным ЦБ инфляционные ожидания населения и предприятий продолжают расти (рис 1 и 2)

В середине июня ЦБ сообщал, что инфляционные ожидания населения РФ в июне 2024 года выросли до 11,9% с 11,7% в мае.

Увеличение произошло за счет роста ожиданий у опрошенных со сбережениями, в то время как у респондентов без сбережений ожидания несколько снизились, но остаются на уровнях осени 2023 года, указал ЦБ в обзоре во вторник.

Долгосрочные инфляционные ожидания граждан на 5 лет также возросли — до 10,7%.

Индекс потребительских настроений снизился, но остается гораздо выше значений год назад. Снижение произошло за счет ожиданий респондентов, оценки текущего состояния у участников опроса почти не изменились. Доля опрошенных, предпочитающих откладывать свободные деньги, а не тратить их на покупку дорогостоящих товаров, практически не изменилась и составила 51,8%.

Ценовые ожидания предприятий повысились во всех крупных отраслях. Увеличение ценовых ожиданий предприятий — участников мониторинга Банка России — сопровождалось ростом оценок изменения издержек и текущего спроса. Средний темп прироста отпускных цен, ожидаемый предприятиями в ближайшие три месяца, составил 5,4% в пересчете на год.

УК БКС приглашает на вебинар!

Первое полугодие подходит к концу, самое время обсудить итоги и планы на будущее. Чем запомнились инвесторам эти шесть месяцев и чего ждать дальше? 

Эксперты УК БКС расскажут на вебинаре завтра в 11:00 мск. 

🔹О чем будут говорить: 

• Стратегия-2024: итоги первого полугодия

Адвайзер — Роман Носов

Управляющий — Михаил Кузин

• Российские акции: где инвесторам искать оптимизм 

Адвайзер — Максим Шеин

Управляющий — Виталий Громадин 

• Долговой рынок РФ: прогнозы и перспективы

Адвайзер — Денис Габдулин

Управляющий — Григорий Тетерин

• Стратегии на международных рынках

Адвайзер — Максим Шеин

Управляющий — Константин Черепанов

Регистрируйтесь прямо сейчас, готовьте вопросы экспертам и подключайтесь к трансляции онлайн 25 июня. Участие бесплатное.

Зарегистрироваться: facecast.net/w/5fm0bt?utm_source=smartlab